有色現貨重復質押事件引關注 市場影響仍待觀察

　　近日，一則涉及重復的有色現貨傳聞在業內引發關注：5月31日，廣東佛山一有色倉庫因爆出貨物重復質押問題，引發貨主集體提貨擠兌，目前警方已介入。據稱涉事倉庫有色現貨達數萬噸以上，涉及金額超十億元人民幣，事件涉及上海某貿易公司與業內一些大型有色貿易商的鋁錠質押融資業務。

　　鋁事業部總經理王宏飛表示，這是一起典型的貨物重復質押爆雷事件，信息經業內傳播發酵后，引發市場避險情緒抬升，導致鋁價在5月31日及6月1日跌幅較為突出。從6月2日開始，鋁價出現低位反彈，顯示出市場情緒回歸穩定。

　　探究此次有色現貨重復質押爆雷事件的個中緣由，期貨有色首席研究員王蓉表示，考慮到近期疫情下特殊的時間節點，目前市場共識是此次事件一定程度上受到參與方收緊甚至斷裂的影響，現貨融資業務的資方擔心質押在手的貨物難以贖回而提貨轉運引發集體擠兌，進而發現倉庫無貨可提一貨多押問題，最終導致事件浮出水面。“此次事件主要還是現貨層面的擠兌問題。”她告訴記者，從市場傳聞看，除佛山外，上海、鄭州、杭州、寧波等地多個倉庫或也存在有色現貨重復質押的問題。

　　新湖期貨研究所研發總監孫匡文表示，有色金屬現貨貿易非常成熟，銅、鋁現貨質押是業內常規高頻的業務，如果此次重復質押爆雷事件僅為個案，對整個市場影響較為有限，但如果嚴重超額重復質押(或虛假質押)的問題普遍存在，其對整個市場的影響就非同小可，貿易環節蓄水池的作用將被削弱，目前該事件的后續發展仍待觀察，對市場的影響也待評估。

　　總體來說，方正中期期貨有色胡彬認為，目前該事件主要是局部影響，涉案鋁錠數量不大，在有關部門介入后將能夠較快控制局面，未來可能會出現涉案融資方需要籌資或者籌集貨物去兌現以及賠償的問題。

　　東證期貨分析師孫偉東對記者表示，參照過往經驗來看，此類事件往往集中于產業端的某一局部，影響范圍和時間相對可控，因此對于期貨價格影響預計不會很大。此外，6月1日起上海正式復工復產，江浙滬地區鋁消費環比有望顯著改善，同時疊加國內近期出臺了大量穩增長政策，后續電解鋁消費端的復蘇值得期待。他預計鋁價短期將獲得一定支撐，不過考慮到供應端仍處于持續釋放狀態，鋁價上方空間也不宜過分樂觀。

　　期貨王賢偉表示，重復質押短期或將沖擊現貨市場，造成市場流通貨源增加，一部分隱性庫存將顯性化，但鋁價中長期還是要看供需，當前鋁供需結構并未受到影響。在上海全面復工復產的背景下，需求端改善預期較強。端午假期將至，部分下游企業有備庫需求。鞏義地區交投表現略好于華東、華南地區，貿易商挺價意愿較強，現貨大幅升水。在他看來，待市場情緒穩定，料華東、華南地區交投亦將有所改善。

　　國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，立足當下上述事件影響范圍尚不清晰，客戶應辨別實際情況具體分析，建議對有色金屬短期謹慎觀望為宜，金融機構對沖頭寸注意短期擾動，現貨貿易商應重視對手方風險評估，產業套期保值則聚焦期現基差異動的風險。多位業內專業人士也提醒，近期市場不確定性因素較多，期貨公司、交易者都應關注市場情況，做好風險防范，理性投資。

（文章來源：期貨日報）

來源：東方財富