牧原股份接受機構調研：5月商品豬出欄均重為110公斤左右 還預測了下半年豬價走勢

　　6月13日，有媒體發文質疑，由于在2021年財報中少計提39億元的存貨跌價準備，(SZ002714，股價54.85元，市值2919億)疑似虛增利潤約39億元。該媒體質疑的關鍵論據是育肥豬出欄重量。

　　在昨日接待時，牧原股份披露了5月育肥豬出欄重量，該數據低于媒體質疑時引用的數據。同時牧原股份認為，預計今年下半年豬價能夠達到18元/kg~20元/kg。

　　5月商品豬出欄均重為110公斤左右

　　6月16日，“豬茅”牧原股份董秘秦軍接待了投資者。今日晚間，牧原股份披露了投資者調研內容，涉及豬價、育肥豬重量等關鍵問題。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，參與調研投資者包括了、摩根華鑫、重陽投資、高毅資產等知名公募、私募。

　　而在調研紀要內容里，牧原股份提到關鍵的斷奶仔豬成本及商品豬出欄均重。“目前公司斷奶仔豬頭均成本在350元左右。公司5月份出欄商品豬均重在110kg左右。”秦軍表示。

　　較早之前，有媒體質疑牧原股份虛增利潤約39億元，當中的重要論點就是育肥豬重量。根據計算，牧原股份育肥豬出欄平均每頭重量為118.7公斤(1573.00/13.25=118.7公斤)“。其進一步認為，‘保育豬’轉成‘育肥豬’時，牧原股份的成本約為600元/頭，此時平均重量約為29公斤。利用行業公式和我們得到的數據，就可以算出這些豬的真正成本為1777.6元/頭。比年審機構披露的飼養成本1559.53元，高出了218元。那么每頭育肥豬就應該‘計提’218元，總計提數額約為39億元。”

　　不過之后，牧原股份對媒體質疑內容進行回復，“公司在2021年末進行減值測算過程中，使用的育肥豬預測銷售體重為110kg，這也是公司商品豬上市的實際均重水平，并非文中所說118.7公斤；公司使用預測銷售均價為14.3元/kg，農業農村部統計的2022年1-4月生豬出場價格高于公司預測銷售均價，公司進行減值測試時使用的預計銷售價格與實際情況基本相符，具有審慎性。”

　　沒有大規模資本開支計劃

　　除開育肥豬出欄重量之外，牧原股份還提到未來豬價和出欄數的情況。

　　“截至5月底，公司生豬存欄量為3500萬頭左右。近期能繁母豬數量較一季度末有所下降，屬于生產經營上的正常波動。”秦軍說，能繁母豬下降的主要原因是公司為提升生產效率，降低養殖成本，提升了能繁母豬的淘汰標準，優先淘汰了部分產仔數較低的能繁母豬；同時公司對健康基礎差的母豬場進行能繁母豬的替換更新，打造高健康豬群，加強養殖成本控制。

　　而根據公司今年計劃，預計2022年生豬出欄區間為5000萬頭~5600萬頭。

　　最近一段時間，豬價也有回暖趨勢，不過牧原股份表示，并不會進行大規模的資本開支，“公司目前沒有安排大規模資本開支的具體計劃。近期豬價回升，公司現金流情況有所好轉，但仍不具備短期內大規模新增資本開支的條件。若后續公司經營性現金流持續好轉，公司會在保證現金流安全與日常健康經營的前提下，審慎考慮新增資本開支計劃。”

　　牧原股份還預判了未來豬價，生豬市場價格從4月份低點至目前，出現了持續性的明顯回升，結合農業農村部數據及本次豬價上漲持續時間等因素，大致可判斷本次豬價上漲主要由于供需關系邊際改善而非由單純情緒或者短期預期驅動。公司認同市場主流觀點對今年下半年豬價的判斷，預計今年下半年豬價能夠達到18元/kg-20元/kg。

　　至于成本方面，公司5月份生豬養殖完全成本相較4月份略有降低，當前完全成本略低于16元/kg.根據大致估算，自去年年初的糧食價格上升對公司單位養殖成本的影響約為1.5元/kg-1.8元/kg.綜合考慮原材料價格快速上漲等外部因素影響，2022年公司成本目標為階段性實現14.5元/kg-15元/kg的養殖完全成本。

（文章來源：每日經濟新聞）

來源：東方財富