大獎章基金怎么樣了-？

【文藝復興科技基金公司：投資策略揭秘】文藝復興科技公司的第一支基金產品：大獎章基金。基金經理詹姆斯·西蒙斯，曾經創造了將近27年年化35%的收益率，曾被稱為“量化之王”，也曾被稱為“玩轉華爾街的數學家”。曾經有媒體形容世界上只有一個巴菲特，只有一個索羅斯，也只有一個文藝復興科技的詹姆斯·西蒙斯。2020年特殊的年份，大獎章基金遇到了一定的凈值回撤，又一次走向了風口浪尖。

一：大獎章基金現狀

中國基金報

今年是全球對沖基金的復蘇之年，不僅整體業績創下多年新高，規模也逼近4萬億美元關口，可是，頂級對沖基金卻沒有完全從陰霾中走出來：

被譽為量化之神的西蒙思所創立的文藝復興，日前被爆出將繳納高達70億美元（約合450億人民幣）的補繳稅款、利息和罰金，這可能是史上基金與監管機構之間達成的最大規模的和解金額。

這涉及了投資界尤其是量化界不敗的神話——大獎章基金（Medallion），該基金收益常年保持高水準，回報幾乎高于其它所有同期基金。不僅在去年拿下76%的回報，今年一季度繼續保持高增長，單季上漲9.7%。這只基金的管理規模約350億美元。

西蒙思的從業故事也常被人津津樂道：從一名前數學教授和密碼破解者，西蒙思轉型基金管理，成功發現了市場中隱藏的財富密碼，利用量化發掘的投資訣竅至今無人完全明了。這只業界知名的大獎章基金也只對內部員工和早期客戶開放。

達成和解協議后，文藝復興現任首席執行官布朗給大獎章投資者發了一封信，稱與美國國稅局之間的訴訟已經進行了好幾年，達成和解是董事會拍板決定，更符合相關投資者的利益。

和解協議涉及了大獎章基金收益的稅收部分，不影響該基金的歷史業績，且繳款由文藝復興的投資者支付，其中就包括了現任和前任高管，今年從董事長職位卸任的西蒙思也將支付其中的6.7億美元。

緣何需要交納罰金？這要從該基金復雜的交易結構說起。

大獎章的投資模式與高頻投資聯系在一起，一些股票持有時間甚至只有數秒。從2005年開始，該基金決定采用投資銀行所創造的復雜衍生工具，一種叫做一籃子期權的產品來跟蹤大批股票的收益，并指示投行來交易底層股票。這種期權帶有杠桿，不僅交易更加便捷，更重要的是可以放大大獎章基金的短期收益，在稅務上也可以將短期收益轉而視為長期收益。

這種做法無疑具有相當爭議，因為按照美國稅法，短期收益和長期收益的稅率明顯不同，而這部分收益的

2014年，美國政府稱文藝復興濫用了復雜的衍生品，這種做法可使文藝復興避稅超60億美元，并就此開始追訴。按最新達成的協議，從2005年到2015年，文藝復興從這一做法中獲益的相關投資者需要支付相關稅款和利息，其中7名文藝復興董事會的高管還需要支付罰金，如西蒙思所需支付的6.7億美元就有罰金部分。

另一全球頂級對沖基金也可能遇到麻煩：全球規模最大對沖基金橋水旗下的產品，因為業績不達標，重要主顧萌生了退出的念頭。

橋水旗下Pure Alpha的長期業績不及基準（黃：基金業績，橙：基準）

加州橙縣規模 210 億美元的退休金，正考慮是否從達里奧的旗艦對沖基金撤回資金，這只基金在過去 16 年的大部分時間里表現不如人意。

根據退休金顧問美凱塔的備忘錄記載，自 2005 年以來，橙縣雇員退休金在橋水 PureAlpha 基金的投資年化回報率為 4.5％，比其基準水平低約 2.5 個百分點，在過去五年中僅一次超過了退休金設定的目標，七年和十年期限里都表現落后。

截至今年6月30日，該基金3年年化回報率為0.20%，5年回報率3.60%，7年回報率1.80%，均低于養老金設定的基準（無風險回報+5個百分點的收益）。

該養老金的首席投資官莫利 · 墨菲建議將Pure Alpha 列入觀察名單。根據備忘錄，美凱塔的顧問表示將根據需要評估潛在的替代品。

雖然橙縣雇員退休金持有規模不大，不到2億美元，但這一做法可能引起其它機構跟風。美凱塔作為機構投顧也有較大影響力，基金咨詢所覆蓋的規模有1.6萬億美元。且一家機構將特定基金列為觀察名單后，其它機構也可能會考慮同樣做法。

橋水基金不是首次被機構拋棄：2019年1月，旗下Pure Alpha II 對沖基金被加州圣華金養老金拋棄，理由是產品收費高、回報低。

去年疫情以來，橋水基金遭遇了多年來業績最大幅度回撤。Pure Alpha II 去年1至8月曾深跌18.6%。去年也有不少資金從其基金中撤資，不過，今年隨著業績好轉，不少資金出現回流。

據了解，Pure Alpha于1989年成立 ，是一只利用分散化原則進行多元投資的宏觀策略基金。該基金通過計算機模型和算法預測宏觀經濟趨勢，在各種市場(包括股票、債券、大宗商品和匯率)進行投資，達里奧也是業界最早利用計算機模型，來驗證經濟模型與資產價格反應之間關聯的先鋒人物。

二：文藝復興大獎章基金

對沖基金是一個競爭激烈甚至有些殘酷的行業。在這個行業里，基金經理們為了獲得超額收益而殫精竭慮，不斷研發并完善新的策略，去博取市場里稍縱即逝的獲利機會。

在這個行業賺到錢的一般都不是金融經濟行業的人，而是需要機器學習，數學建模，人工智能等方面的研究型人才。因為對沖基金現在都是機器程序成交，有一部電影叫做《蜂鳥計劃》可以去看看，講的就是對沖基金公司，主人公為了縮短交易的速度的故事。

第一、 我們來看看一般對沖基金公司的招聘內容。

第二、 我們再來看看現在國內最牛的一個對沖基金招聘內容

第三、全世界最牛的對沖基金公司的員工都是什么人:

文藝復興基金--拒絕華爾街人士：雇傭科學家而不是金融家

在大多數量化對沖基金里，雖然都會雇傭科學家，但其比例一般不會太高。而在文藝復興，情況卻相反。在其200多名員工中，將近二分之一都是數學、物理學、統計學等領域頂尖的科學家。一個事實是，西蒙斯退休后，文藝復興兩名聯合首席執行官，均來自IBM，而且均是語音識別的頂尖專家。有人曾經由此推測，文藝復興的投資模型應該與在語音識別領域有廣泛應用的隱馬兒科夫模型有關。除此之外，在文藝復興中，所有雇員中只有兩位是金融學博士。而公司從不雇用商學院畢業生，也不雇用華爾街人士，這在美國的投資公司中都可堪稱絕無僅有。

最后， 我們來看看他們的基金表現

截止2016年底，文藝復興基金總規模為360億美元，主要分布在三只基金中：大獎章基金（Medallion）、文藝復興機構股票基金（RIEF）和文藝復興機構分散阿爾法基金（RIDA）。

三只基金中，大獎章基金創立時間最早（1988年），也是文藝復興最具有代表性的基金。自成立以來，此基金的年化平均收益率達到38%，超過索羅斯和巴菲特等公認投資大師的業績，被認為是長期表現最好的對沖基金；其除88年和89年收益較低外，其他年份收益均超過21%，而00年和08年的收益更是達到驚人的98.5%和98.2%。

偷偷告訴你，如果真的能夠進去對沖基金公司工作，一般都發達了，內部都會有只限自己人內部購買的基金，大多超高杠杠的！?

三：美國大獎章基金

大獎章基金不能購買,可以參與更大的投資http://hi.baidu.com/cngavintse/blog/item/01e47bfcea386a90b801a062.html2005年，西蒙斯宣布要成立一只規模可能高達1000億美元的新基金，在華爾街轟動一時，要知道，這個數字幾乎相當于全球對沖基金管理資產總額的十分之一。談到新基金時，西蒙斯更加謹慎，他表示，和大獎章基金主要針對富有階層不同，新基金的最低投資額為2000萬美元，主要面向機構投資者，將通過下調收費來吸引投資；此外，新基金將偏重于投資美國股市，持有頭寸超過一年——相對于大獎章的快速交易而言，新基金似乎開始堅持“買入并持有”的理念。