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9月23日晚間，振靜股份（603477.SH）發布重組預案及復牌公告稱，公司擬通過發行股份與支付現金相結合的方式，收購巨星農牧股份有限公司100%的股份。

受此消息的影響，該股在今日復牌后直接一字漲停，截至收盤，股價現為8.61元/股，全天成交284.9萬元，最新總市值為20.66億元。

（圖片來源：格隆匯）

振靜股份啟動收購

資料顯示，振靜股份上市于2017年12月，該公司的主營業務為中高檔天然皮革的研發、制造與銷售，其主要產品為牛皮革，被廣泛運用于汽車座椅及內飾、中高檔家私、鞋面、包帶、房屋裝飾等方面。

截至2019年9月6日，該公司的控股股東為四川和邦投資集團有限公司，持股比例為43.87%；其實際控制人則是賀正剛。

（圖片來源：Wind）

而巨星農牧的經營業務涉及畜禽養殖銷售、飼料生產銷售等行業，主要產品包括生豬、黃羽雞及飼料等。

該公司的控股股東為巨星集團，和邦集團則是其持股10%的股東。

具體來看此次的公告，該上市公司擬以發行股份及支付現金相結合的方式購買巨星集團、星晟投資、和邦集團、孫德越等41名交易對方持有的巨星農牧100%股份。此次的交易構成了關聯交易。

同時，公司擬向不超過10名（含10名）符合條件的投資者發行股份募集配套資金，用于支付本次交易中的中介機構費用、現金對價、相關并購交易稅費，投入標的公司在建項目，補充上市公司和標的公司流動資金、償還債務。

此次交易的發行價格確定為7.47元/股，相較于停牌前的收盤價7.83元/股，折價了近5%。

不過，由于本次交易的預估對價暫未確定，標的資產最終交易金額、具體發行數量及支付現金情況也暫未確定，業績承諾安排也未能確定。

值得注意的是，本次交易完成后，巨星集團持有的上市公司股份預計將超過和邦集團及賀正剛合計所持有的上市公司股份，上市公司控股股東預計將變更為巨星集團、實際控制人預計將變更為唐光躍。

另外，以巨星農牧去年未經審計的財務數據初步測算，2018年標的公司營業收入占上市公司2018年營業收入的比例超過100%。

根據相關規定，本次交易預計構成重組上市，需提交并購重組委審核并經中國證監會核準后方可實施，但最終是否構成重組上市將根據巨星農牧2018年經審計的財務數據及最終評估作價情況確定。

巨星農牧知幾何？

關于此次重組的目的，振靜股份在公告中稱，通過將盈利能力較強、發展潛力較大的標的公司注入上市公司，可實現上市公司主營業務的轉型，而對于巨星農牧來說，借助上市平臺將實現與資本市場的對接。

不過，從經營業績方面來看，該上市公司也的確有收購一些優質資產的必要。

數據顯示，2017年至2019年上半年，振靜股份分別實現營收6.55億元、6.19億元、2.84億元；同期的歸屬母公司股東的凈利潤分別為0.62億元、0.59億元、0.24億元。

不難發現，登陸A股市場后，該公司的業績表現比較一般，而且還處于下滑狀態。

（圖片來源：Wind）

反觀巨星農牧這家養豬企業，該公司之前的業績表現也一般，但是其2019年上半年的業績卻在大幅增長。

數據顯示，2016年至2018年期間，該公司實現的營業收入分別為13.26億元、11.15億元、11.17億元，同期的凈利潤分別為6079.46萬元、2877.65萬元、2143.41萬元。

2019年上半年，該公司的營業收入為6.13億元，實現凈利潤2342.5萬元。對比可以發現，雖然今年上半年營收僅為去年的一半左右，但凈利潤比去年全年還多。

（圖片來源：Wind）

值得一提的是，2019年以來，受疫情等因素影響，國內豬肉供應較為緊張，價格上漲較快。

根據農業農村部對400個縣定點監測，2019年8月生豬存欄環比下降9.8%，同比下降38.7%；能繁母豬存欄環比下降9.1%，同比下降37.4%。

就現狀而言，豬肉價格在未來的一段時期內還將處于較高水平。

據悉，巨星農牧目前已經與政府簽訂協議，完成了7個生豬養殖基地的布局，已落實的土地儲備具備10萬頭以上種豬場的建設需求。

由于生豬養殖是技術密集型和資本密集型產業，此次巨星農牧如果能順利重組上市，或許有助于該公司抓住此次豬肉價格上漲的風口，提升公司的業績。

不過，此次的重組事項尚存在不確定性，上市公司的股價在今天一字漲停也是短線資金在炒作，普通投資者還需理性看待此次的收購事宜。