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銘普光磁：通信行業上游的“掘金者”

如果說快速發展的通信行業是一個金礦，那么銘普光磁就是那個在金礦邊賣工具的商家。

作為一家主要生產通信磁性元器件、通信光電部件的企業，得益于各大網絡運營商、終端設備廠商和消費者的強勁需求，銘普光磁近年來營收快速增長，而新一代5G通信網絡、物聯網等新興領域的浮現，也為銘普光磁帶來了可期的發展前景。

9月20日，東莞銘普光磁股份有限公司（002902.SZ）開啟IPO申購，公司此次發行總數為3500萬股，申購價格14.13元，發行市盈率為22.90倍。對于銘普光磁而言，成功登陸資本市場無疑將是新一輪的發展契機。

三大產品線支撐業績穩步增長

銘普光磁是一家主營網絡通信領域內通信磁性元器件、通信光電部件的高新技術產品制造商，公司生產的通信磁性元器件、通信光電部件、通信供電系統設備三大類產品廣泛應用于通信網絡建設及各類終端設備。

從產業鏈結構看，銘普光磁身處通信設備制造行業的中上游，經過多年的積累發展，這家公司已與華為、中興、烽火通信、三星（Samsung）等知名企業建立了長期穩定的合作關系，樹立起了公司在光磁通信元器件行業中的相對領先地位。

最近三年多來，銘普光磁公司收入規模逐步增長，盈利能力穩步提升。據公司財報披露，2014年至2017年（2017年為半年報數據），公司分別實現營業收入 103，211.29萬元、132，940.18萬元、140，710.81萬元和73，703.40萬元，分別實現凈利潤6，827.44萬 元 、8，093.38萬 元 、9，065.20萬元和3，776.09萬元。

銘普光磁業績的穩步增長得益于多方面因素，從下游行業來看，互聯網和通信行業發展良好，據工信部的統計數據，2014-2016年，國內通信設備行業銷售產值同比保持穩定增長，同比增長比例分別為16.60％、13.20％、13.60％。

與此同時，銘普光磁十分重視產品的研發和創新，截至2017年6月30日，公司已取得173項專利，其中發明專利11項。較強的研發能力保證了銘普光磁可以持續向市場提供質量高、性能可靠、較低成本的產品，為公司贏得了良好的市場口碑及優質的客戶群，也為公司的盈利提供了保障。

銘普光磁相關負責人表示，公司致力于成為全球通信部件領域的引領者，以產品研發及創新提升品質及技術水平，引領通信設備部件行業的發展。

市場“藍海”浮現

銘普光磁所處的光磁通信元器件行業屬于通信行業的子行業，其發展狀況和未來發展趨勢與全球通信產業的發展密切相關。近年來，國內和全球通訊行業不斷增長的市場需求也給光磁通信元器件帶來了巨大的發展空間。

通信行業現有的存量市場目前仍處于高速發展期，相關數據顯示，2016年，基礎電信企業加快了移動網絡建設，新增移動通信基站92.6萬個，總數達559萬個，其中4G基站新增86.1萬個，總數達到263萬個，移動網絡覆蓋范圍和服務能力繼續提升。隨著移動通信基站規模的擴大，相應帶動通信設備及元器件的市場需求。

同時，以5G、物聯網、大數據為代表一批新興領域和產業也蓄勢待發。

2017年政府工作報告指出：“全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動通信（5G）等技術研發和轉化，做大做強產業集群。”政府工作報告首次提到“第五代移動通信技術（5G）”，5G商用步伐進一步加快，它將加速拉動相關通信業產業的發展。

而根據國家“十三五”規劃、《信息通信行業發展規劃（2016年-2020年）》，明確將5G研發和產業推進作為重點工程，積極推進5G和超寬帶關鍵技術研究，啟動5G商用。

在業內人士看來，隨著5G網絡商用后，將帶動車聯網、物聯網、無人機、云計算等應用的發展，大數據、云計算快速發展的趨勢已經確立，但是我國大數據、云計算服務市場仍處于起步階段，未來成長空間巨大。大數據、云計算的發展需要建立大型數據中心，需要數千臺、甚至數萬臺的集中服務器、存儲設備、網絡通信設備等大量設備的支持，將極大促進通信設備制造及相關產業的發展。

值得注意的還有，隨著全球通信分工及產業轉移持續演進，國內巨大的市場需求、相對完整的產業鏈和大量的高素質人才，為通信設備制造產業的發展提供了良好的條件，境外通信設備廠商為了充分利用全球化的資源，近年來已紛紛把主要生產基地或重要零部件的供應轉移到中國。境外通信設備廠商紛紛在中國建立生產基地，加大了對光磁通信元器件廠商的采購力度，從而擴大了國內光磁通信元器件廠商的市場份額。

募投項目助力新發展

成功登陸資本市場，對于銘普光磁而言無疑將獲得新的發展動力。

據公司招股說明書披露，銘普光磁IPO募集資金總額約4.35億元，其募投項目將緊緊圍繞公司主營業務，募集資金用于通信磁性元器件產品生產項目、通信光電部件產品生產項目、研發中心建設項目及補充流動資金，這將進一步擴大公司生產規模、提升產品質量、促進產品升級換代，增強公司的持續盈利能力及核心競爭力。

在通信磁性元器件生產項目方面，銘普光磁目前產能已處于飽和狀態，2014年度、2015年度、2016年度及 2017年1-6月，公司通信磁性元器件的產能利用率分別為125.79％、126.24％、119.33％及115.88％。募投項目不僅能夠緩解制約公司快速發展的產能瓶頸，同時也將完善產品系列、提高自動化程度，穩定產品性能并降低生產成本。

而在通信光電部件項目方面，其建成后將擴大銘普光磁通信光電部件產品的生產規模及豐富產品結構，促進產品升級，提高市場占有率，滿足下游核心客戶需求，增強公司在行業內的競爭地位，為公司增加長期、穩定的利潤來源奠定基礎。

在擴大生產規模的同時，銘普光磁也力圖以研發創新成為行業的領先者。近年來，國家對通信設備零部件在材料、節能、環保、技術應用等方面提出了更高的要求，而在中低端光磁通信元器件市場競爭同質化嚴重，導致相關產品利潤率較低。銘普光磁新建的研發中心項目將把握光磁通信元器件產品發展趨勢，研發行業高端產品，提高產品附加值，增強公司盈利能力，同時力圖由傳統的零部件供應商轉型為光磁通信元器件開發及解決方案供應商，全面提升公司的競爭力。

“未來銘普光磁仍將緊扣主業，充分把握國內外通信網絡建設發展的良好機遇，以通信磁性元器件和通信光電部件兩大類產品為支撐，緊跟通信行業技術發展趨勢，保證與下游客戶的產品及技術同步更新，本著誠信務實、協同高效、整體提升、快速發展的經營理念，致力成為‘全球通信部件領域的引領者’，與各利益相關者求同存異，互相協作，達到共同利益的最大化，實現‘奉獻社會、合作共贏、創造價值’的企業使命。”銘普光磁相關負責人表示。

本文源自經濟觀察報

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