嘉實中證500ETF？159922？

etf(159922)基金經理張金濤表示，目前市場整體估值水平處于歷史低位，具備較好的配置價值。同時，隨著a股納入msci指數進程加快，外資持續流入將帶來增量資金，預計未來a股市場將繼續保持結構性行情特征。建議投資者積極把握市場機會，以業績為導向，精選個股，適當參與博弈。北證券認為，當前經濟復蘇態勢良好，流動性環境整體平穩，政策利好不斷釋放，市場風險偏好提升，指數有望進一步上行。

一：嘉實中證光伏產業指數014604

1、嘉實基金中證500etf和嘉實基金中證500鏈接的區別：ETF是供場內交易使用的，實時交易的；聯接基金是供場外申購贖回買賣的。--2、交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金（Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。--3、聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資于跟蹤同一標的指數的ETF（即目標ETF），密切跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開放式運作方式的基金。作為實現與市場同步成長的一種投資方式的指數基金，越來越受到廣大投資者的廣泛關注和青睞。ETF是供場內交易使用的，實時交易的。聯接基金是供場外申購贖回買賣的。

二：嘉實中證ETF

您好，中證500ETF期權交易手續費是默認在7元左右一張的。如果您想辦理低手續費的期權賬戶，其實是可以預約，根據您自身的需求進行溝通協商期權手續費優惠方案，讓專業來為您提供服務，以方便快捷實現您的低手續費需求，下文為大家科普下中證500ETF期權交易手續費是多少？圖文來源：百度【財順期權】中證500ETF期權交易的手續費，具體如下：①、中國的結算費用：是0.3元/張,不會有變化。②、上海證券交易所：手續費是每張1.3元。③、券商傭金：5-10元根據券商自己的設定來收取的,如果投資者的交易量大的話可以進行減少,具體是多少就要協商。期權交易平臺將手續費設置在7元到10元之間。期權平臺需要繳納分倉系統的技術費用,需要成本運營,所以手續費會在交易所的收取基礎上額外增加一些。期權雖然在交易過程中一次收取的手續費并不會有多高，但是如果您喜歡頻繁進行交易的話，經過積累原本金額加上較少的手續費也會變成一筆不小的成本。因此建議您開通前記得跟協商一下手續費優惠哦。一、創業板ETF期權、中證500ETF期權合約標的創業板ETF期權的合約標的為“易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金”，合約標的證券代碼為“159915”，基金管理人為易方達基金管理有限公司。中證500ETF期權的合約標的為“嘉實中證500交易型開放式指數證券投資基金”，合約標的證券代碼為“159922”，基金管理人為嘉實基金管理有限公司。自2022年9月19日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格，掛牌相應的創業板ETF期權合約、中證500ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2022年10月、2022年11月、2022年12月和2023年3月。創業板ETF期權、中證500ETF期權傭金為10元/張，行權結算費為每手1.2元。暫不收取創業板ETF期權、中證500ETF期權的賣出開倉傭金。創業板ETF、中證500ETF的傭金為萬分之五。歡迎在詳細了解創業板ETF期權和中證500ETF期權合約交易規則的基礎上，積極參與。

三：嘉實中證稀土產業etf011035

2022 年的 A 股，就像是一部時光穿越機。

短短半年時間，就讓投資者體驗了熊市的冷酷，以及牛市的炙熱。

是的，以筆者跟蹤的一眾行業指數而言，從 4 月 27 日迄今，已經有 8 個行業的反彈幅度 (截至 6 月 13 日) 超過 20%，其中反彈超過 40% 的都有三個。

看到這個指數排行榜，不由感嘆一句：新能源實在是太牛了，前四名全數是相關板塊。

看到這，你或許會說，新能源車和光伏的確是妥妥的新能源板塊，怎么稀土和有色這種典型的周期股也算是新能源板塊了？

的確，這正是本期想討論的話題，在這波新能源浪潮中，許多傳統的周期行業，悄然化身非周期的成長股，我們的思考模式，真的是要改變一下才好。

請記住 Grantham 的這段話

在切入 A 股的相關話題之前，再一次推薦諸位去讀一下 GMO 的首席投資官 Jeremy Grantham 在 4 月初的這篇觀點，在談及潛在的商品牛市時，揭示了一條新能源與商品價格的主線。

現在，當我們面臨經濟脫碳的緊迫，甚至是生存需求時，我們應該意識到一個重大且意想不到的諷刺：大規模部署風車，太陽能農場和輸電線路將是驚人的資源密集型。正是對于那些最受限制的金屬來說，即將到來的需求擴張將是前所未有的。例如，到 2050 年，電動汽車（EV）行業的鋰消費量可能是目前全球鋰供應量的 15 倍！能源狀況同樣糟糕，甚至更加被低估。幾乎所有從風能或太陽能發電場產生 30 或 40 年電力的投資都是預先投入的 - 無論是以金錢，資源還是能源來衡量。即使是像隔熱房屋這樣的基本措施，也需要首先進行真正的投資，然后再進行回報。也許化石燃料時代的最后一個大諷刺是，從長遠來看，化石燃料的消失將需要在短期內再使用一次化石燃料。我們轉換電網的速度越快，能量的擠壓就越嚴重，我們不能冒險緩慢移動。只有之后，化石燃料價格才會下降 - 以石油為首，這將受到電動汽車迅速上漲的打擊，其次是天然氣和煤炭，首先需要它們來滿足這些電動汽車（和其他電氣化）的電力需求激增，其價格可能會在石油幾年后達到頂峰。

是的，正如 Jeremy Grantham 所說的那樣，在我們擁抱新能源之前，我們還必須對老能源、原材料有一次巨大的消耗，而這對于相關商品需求自然是重要的利好。

沿著 Jeremy Grantham 的這個邏輯，近期煤炭股的超級強勢，真的也不用意外了。

不再一樣的有色周期股

作為一個老股民，有色金屬股投資，并不陌生。

傳統的有色周期股投資，主線是鋁和銅，在 2007 年的那波大牛市中，XX 銅業和 XX 鋁業可謂是牛股不少。

而當時的有色金屬投資，主要也是這兩類上市公司，外加稀有金屬領域的各類黃金股。

那些年，有色金屬投資者，很多都是宏觀高手，最

但是，今時今日，再看有色金屬股投資，截然不同了。

以中證指數公司公布的中證申萬有色金屬指數 (000819) 的十大權重股可以看到，傳統的銅業已經十大不入，鋁業也就一家。排名靠前的，帶 “鋰” 的倒有三家，再加上 “鈷”、“鉬”，都是早年罕見的品類。

“鋰”“鈷”、“鉬” 這些曾經的冷門有色金屬為何突然走紅？

無它，新能源車需要，在新能源車產量逐年爆發的大背景下，相關金屬作為上游原材料，自然需求大漲，進而推高了相關上市公司的估值。

雖然有色金屬行業仍有其自己的規律，但不可否認的是，中證申萬有色金屬指數 (000819) 越來越像新能源車板塊的原材料附屬板塊 —— 這意味著有色金屬指數的走勢，不再似銅業、黃金主導時與宏觀經濟高度相關并伴隨經濟周期起伏，反而開始具有新能源車這個 “長坡厚雪” 行業的長期成長特色了。

稀土更為受益

相比有色金屬指數還有傳統的鋁業、黃金股，其實有色金屬下面的稀土子行業，才是最為受益新能源車的板塊。

關于什么是稀土，這里不是 “化學課”，就不展開了，僅在相關需求時提及對應的稀土種類。

在新能源車這個板塊，對稀土的需求重要來自兩塊：電池和永磁電機，尤其是后者，對于高性能釹鐵硼需求大增。

對此，太平洋證券有一個測算：

根據相關研究表明，一輛新能源單車耗用釹鐵硼磁材大概 3kg，考慮到生產過程中 大約 75% 損耗，折合使用釹鐵硼毛坯量為 4kg；混動單車釹鐵硼用量約為 2kg， 而傳統汽車單車用量小于 1kg。根據相關數據，生產單位 BEV 和 PHEV 新能源車分別約需消耗釹鐵硼 3 千克和 2 千克。根據測算，2022-2026 年我國的新能源汽車產量 CAGR 為 22.49%，而全球新能源汽車產量的 CAGR 為 25.46%。由此，測算可得 2022-2026 年我國新能源汽車釹鐵硼用量分別為 14,445/18,964/23,484/28,000/32,516 噸，全球新能源汽車釹鐵硼用量分別為 31,875/43,650/55,425/67,200/78,975 噸。

新能源汽車，往往又是智能汽車，這些汽車相比傳統汽車，對于小微特電機需求格外大，同樣會帶動高性能釹鐵硼的需求。

當然，在新能源板塊，需要永磁電機的不僅僅是新能源車，還有清潔能源中的風電所需要的直驅和半直驅發電機。根據太平洋證券的匯總，截止 2021 年底，我國風電累計裝機容量為 3.3 億千瓦（328GW），距離 2060 年的目標尚有近 27 億千瓦的缺口，而目前 20% 的風電采用了直驅發電機，并且考慮其具有維護成本低、高效率、電網兼容性好等優點，未來滲透率還會提升，這無疑也會持續拉動高性能釹鐵硼的需求。

國信證券對此也有一個測算，未來風電對稀土的需求會逐步加速。

綜合考慮新能源車、風電、變頻空調等多類需求之后，太平洋證券對未來數年我國的稀土需求有一個測算，處于持續攀升的過程中，當然新能源車的占比也在不斷提升。

更難得的是，稀土是少數中國產量在全球具有主導地位的資源。目前，中國稀土礦產量、增量世界第一。根據國信證券的統計，2021 年稀土礦產量 16.8 萬噸，占全球產量的 60%；較 2020 年增加 2.8 萬噸，占全球增量的 70%。

在經歷了早年的各種無序開采之后，近年中國的稀土行業稀土是國家實行生產總量控制管理，國內稀土開采和冶煉分離總量受到嚴格管控，任何單位和個人不得無指標超指標生產，指標由工信部、自然資源部每年分批下達。這也就確保了整個行業集中度提升，不會出現惡性競爭，這對于已經上市的諸多巨頭，顯然是好事。

何時棄有色買稀土？

相比歷史悠久的有色金屬投資，稀土在指數投資尤其是 ETF 領域，可以算是一個新事物 —— 但站在新能源推動的大格局下，又是一個至關重要，不得不了解的子行業。

下圖是中證稀土產業指數 (930598) 和中證申萬有色金屬指數 (000819) 2019 年以來的走勢對比，可以看到這兩者的走勢，總體同步，但藍色曲線的稀土產業，表現要強于有色金屬。

對于傳統的有色金屬類指數基金的投資者而言，稀土無疑提供了一個短期爆發力更強的選擇。

更重要的是，正是因為新能源車的投資邏輯，所以稀土近年來相對有色金屬的走強，也與新能源車的走強很是同步。

下圖是筆者制作的一個比值對比圖。圖片的上半部分紅色曲線是稀土產業 / 有色金屬的比值圖，紅色曲線向上代表稀土相對有色金屬走強，反之則是有色金屬相對稀土走強。而圖片的下半部分藍色曲線則是 CS 新能源車相對申萬 A 指的比值圖，藍色曲線向上代表新能源車相對整體 A 股走強，反之則是走弱。

很直觀可以看到，2021 年以來，紅色和藍色曲線的起起伏伏頗為同步，就以今年這波行情為例，此前新能源車調整相對申萬 A 指走弱，同步稀土也弱于有色；而 4 月末開始的這輪反彈，新能源車快速走強，稀土也跟隨相較有色金屬走強。

在明了的這張圖之后，大體也該知道何時適合遠離有色金屬投奔稀土了 —— 沒錯，在新能源車走強時。

相比 2017 年就有指數基金的有色金屬，稀土這個子行業在指數基金領域可算是新丁，直到 2021 年才剛剛有指數基金，目前規模最大的是嘉實的中證稀土 ETF (516150) 和他的聯接基金 (A：011035 C：011036)，作為一只才一年多歷史的新基金，如今總規模已經達到 29.3 億元，并且規模在持續增長中，也可見市場的青睞。對于新能源整個產業鏈投資感興趣的投資者，不妨將其放入自選股，一同

四：嘉實中證半導體產業指數增強a

嘉實中證500交易型開放式指數證券投資基金，是ETF開放式基金，投資范圍主要為標的指數成份股及備選成份股，投資于標的指數成份股及備選成份股的比例不低于基金資產凈值的90%。其長期平均風險和預期收益率高于混合型基金、債券型基金、及貨幣市場基金。