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凈利潤為負，是自今年年初以來籠罩在東易日盛家居裝飾集團股份有限公司(以下簡稱東易日盛)頭上的一團烏云。

近日，東易日盛第三季度財報發布，虧損仍在持續。

財報顯示，東易日盛三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤近負1057萬元，與去年同期相比下跌287.35%；年初至報告期末也呈虧損態勢，虧損近2604萬人民幣，與去年同期相比下跌202.9%。

一季報和半年報顯示，一季度和上半年的利潤分別為負6621萬元人民幣和負1547萬元人民幣。同比下跌29.91%和178.68% 。

回想2014年2月19日，東易日盛在深交所上市，成為家裝行業第一股。

上市當年，報表靚麗。從2014年半年報起，東易日盛“歸屬于上市公司股東的凈利潤”一項的數值就節節攀升。2014年年報顯示，東易日盛當年凈利潤超過1億元，比上年增加10.13%。

然而，時間的車輪行進至2015年以后，這一利潤攀升之勢卻發生了改變。

反觀整個家裝行業，從今年以來，包括萬科在內的不少房地產開發商都在爭相進軍家裝業，搶奪市場蛋糕，行業前景被開發商大佬看好。而東易日盛作為行業內的首家上市公司，凈利潤卻節節下滑，為何會如此？

東易日盛：高費用影響利潤

在東易日盛發布的2015年第一季度財報中，其對凈利潤下滑的原因做了說明。

“凈利潤下滑主要是2015年開始，公司進一步加大了在電子商務及信息化等方面的投入，費用支出增加。公司原有的經典業務在2014年至2015年持續開設新店面，擴張地域所帶來了成本、費用的增加。此外，公司的木作工廠搬遷，由此所帶來的人員離職補償和搬遷費用，也在一定程度上影響了公司當期的利潤。”一季報中有如此表述。

在半年報中，東易日盛再提木作工廠搬遷導致的費用上升。

“2015年1月至6月，管理費用較2014年1月至6月增長50.51%，主要是本期木作工廠搬遷離職補償等費用增加以及公司經營規模擴大，工資、房租物業、辦公費等增長所致。”半年報顯示，東易日盛前半年的管理費用約1.09億元人民幣。

在三季報中，當預測2015年全年經營業績時，東易日盛稱業績變動的原因和一季報所述基本一致。

“我們的木作工廠今年從北京搬到廊坊，其中一些員工不愿過去，就需要支付相應的離職費用；由于工廠搬遷，就要停工一陣子，原有的一些訂單就無法按時交付，必須延期，我們需支付因延期交付訂單帶來的違約金。工廠目前已經搬完了，但是相關賠付還未完成，工廠搬遷的影響是全年的。”10月29日，法治周末記者撥打東易日盛董事會秘書的電話，一位接電話的工作人員稱，董事會秘書已于今年8月離職，董事會秘書一職由董事長兼任，由于董事長工作繁忙，目前無法安排采訪。

記者查詢資料發現，東易日盛今年8月4日發布公告，稱副總經理、董事會秘書高源辭職，在未正式聘任新的董事會秘書期間，暫由公司董事長陳輝先生代行董事會秘書職責。

資料顯示，高源是2014年10月23日就任董事會秘書一職責的，在這一崗位任職不足一年。

利潤下降背后行業競爭激烈

東易日盛的三季度財報同時顯示，其營業收入為5.15億元人民幣，比去年同期增長11.92%。

“東日易盛在營收增長的同時利潤下降，一方面是因為整個家裝市場相當分散，行業競爭相當激烈，互聯網家裝的加入進一步惡化了傳統家裝企業的生存環境，再加上人力成本的不斷上升，導致整個家裝行業的盈利降低；另一方面，2015年以來，東易日盛就一直持續擴張新的門店，并加大對互聯網家裝業務的投入，導致企業成本和費用增加。”中投顧問建材行業研究員鄒明曉給出了這樣的分析。

法治周末記者觀察到，作為傳統家裝企業的東易日盛，目前所面臨的競爭對手不僅僅是同行。以業之峰、龍發為代表的全國性家裝公司，以杭州九鼎、武漢嘉禾為代表的區域性家裝公司，以土巴兔為代表的新生互聯網家裝企業，另外還有一些房地產開發商和公裝企業也在逐漸進入家裝行業。

資料顯示，萬科和鏈家近日已宣布聯手進入家裝業，成立萬科鏈家裝飾公司。10月17日，萬科鏈家裝飾首個生活館已在北京東五環紅星美凱龍開業。

而公裝公司中的不少上市公司如金螳螂(002081,股吧)、廣田股份(002482,股吧)也在向家裝業滲透。今年8月19日，金螳螂就發公告稱要全資投入2.7億元人民幣成立金螳螂電商公司，目標是將其打造成家裝電商第一品牌。

“道理很簡單，之前沒有互聯網家裝公司，現在有了，而且都還活著，傳統企業的菜肯定要分一些出去。雖然市場很大，但是每個企業的生產能力也都是有限的。”億歐網專欄作家魯紅衛也對法治周末記者表示，魯紅衛的主要研究方向為家居家裝行業。

鄒明曉也表示，利潤率下降現在已經是傳統家裝企業的普遍情況。

“以今年上半年的數據來看，有家裝業務的上市公司中，除了洪濤股份(002325,股吧)的毛利率相對2014年全年有小幅上升之外，絕大部分企業的毛利率都有所下降，亞廈股份(002375,股吧)、廣田股份、金螳螂等企業都與東日易盛一樣，毛利率出現下滑，只是下滑幅度相對較小。”鄒明曉說。

“東易日盛的問題在于企業轉型太慢”

對于互聯網家裝企業對傳統家裝企業的沖擊，魯紅衛并不否認，但他認為這并不是造成東易日盛虧損的主要原因。

“我覺得倒不是因為是互聯網的沖擊造成東易日盛的虧損，因為家裝行業的市場規模有4萬億元，哪怕你再過6個月進入都不會太晚。東易日盛的問題在于，企業本身轉型升級太慢。中國經濟早就應該轉型升級，很多企業死守原有的優勢不動，而互聯網的出現就是對相關企業的再次提醒。我相信東易日盛的能力沒有問題，但是對新一代用戶群習慣地把控還是稍稍有些差。不過不用著急，東易日盛開始有轉型的動作了，這是好事。”魯紅衛說。

關于東易日盛的轉型動作，東易日盛2015年的半年報顯示，公司通過逐步實現自身模式轉型，以及創新業務模式，新開新模式家居體驗館，開啟東易日盛新模式運營的序幕。公司積極探索傳統家裝業務的互聯網化，公司在自主研發經典業務品牌APP的同時，成功進駐天貓、蘇寧、國美等主流第三方電商平臺；并積極參與電商平臺大型活動，為公司家裝業務的運營尋求新的增長點，逐漸實現家裝業務O2O模式的全面落地。

今年6月14日，東易日盛又宣布，擬以自有資金1280萬美元投資互聯網家裝企業MeileleInc(“美樂樂公司”)，投資完成后東易日盛將持有美樂樂公司2.25%的股份。

相比之下，同為傳統家裝企業的實創裝飾的互聯網探索就開始的較早，其在2012年就已入住天貓。

那么東易日盛有沒有可能在今年第四季度扭虧為盈，擺脫掉已盤亙在頭頂九個月之久的虧損烏云？

“至于能否在四季度扭虧為盈，我覺得挑戰比較大，原因很簡單，季節性的影響，冬季對于家裝行業來講，是進入了淡季，一般都是春季裝修比較好。但是只要方向是對的，早晚都會有出頭之日。”魯紅衛說。

中投顧問建材行業研究員鄒明曉也認為，第四季度中國宏觀經濟增速仍有可能出現下滑，當前房產投資、樓市行情已經沒有上半年那么火爆，作為房產的下游產業，家裝行業面臨的市場環境比較復雜，再加上公司互聯網家裝業務還很不成熟，想要依靠互聯網家裝扭虧的可能性不大。