信用違約互換是什么？信用違約互換的危險來自？

信用違約互換（CDS）是一種成熟的場外信用衍生工具合約。在一筆CDS交易中，信用保護買方向信用保護賣方支付保護費用（Premium Leg），以換取針對參考實體（Reference Entity）的信用保護。CDS是美國一種相當普遍的金融衍生工具，1995年首創。CDS相當于對債權人所擁有債權的一種保險。舉例：A公司向B銀行借款，B從中賺取利息；但假如A破產，B可能連本金都不保。于是由金融公司C為B提供保險，B每年支付給C保費。如果A破產，C公司保障B銀行的本金；如果A按時償還，B的保費就成了C的盈利。當參考實體發生雙方約定的信用事件時，賣方向買方支付一定金額的補償（Protection Leg）例如，金融機構可以買入CDS，對基礎債項進行信用保護，按合約規定每期支付費用，即CDS保護費。當沒有合約約定的信用事件發生時，金融機構按期支付保護費直到到期日合約終止。當發生合約約定的信用事件時，CDS賣方向金融機構進行賠付。實物交割方式下，CDS買方向賣方提供與CDS名義價值相等、債權地位相同的債務，賣方向買方支付相應的名義金額。現金交割方式下，依據雙方約定的程序確定參考債務的市場價值，進而確定回收值，CDS賣方向買方交付CDS名義本金與回收值的差額。

信用商品是什么？

信用衍生產品類型多樣、形式靈活，根據出現順序和復雜程度，主要包括以下幾類產品：

1、單一產品

單一產品（Single name）是指參考實體為單一經濟實體的信用衍生產品，一般而言，包括單一名稱信用違約互換（Credit Default Swap，CDS）、總收益互換（Total Return Swap，TRS）、信用聯結票據（Credit-Linked Note，CLN）及信用價差期權（Credit Spread Option，CSO）等。

2、組合產品

組合產品（Multi-name）是指參考實體為一系列經濟實體組合的信用衍生產品，包括指數CDS、擔保債務憑證（Collateralized Debt Obligation，CDO）、互換期權（Swaption）和分層級指數交易（Tranched Index Trades）等。組合產品的交易結構較為復雜，但共同的機理是由多個基本信用違約互換或多個單一的信用衍生產品構成的資產組合池（所以叫Multi-name）。由于組合產品對信用資產組合池中的違約相關性非常敏感，因此，這類產品也叫做“相關性”產品。

3、其他產品

其他產品主要指信用固定比例投資組合保險債券（Constant Proportion Portfolio Insurance，CPPI）、信用固定比例債務債券（Constant Proportion Debt Obligations，CPDO）、資產證券化信用違約互換（ABCDS）和外匯擔保證券（CFXO）等與資產證券化緊密結合的信用衍生產品。這些產品結構復雜、定價很不透明，即使在金融危機前信用衍生產品市場最為活躍的時期也乏人問津，而在為危機后更是進一步銷聲匿跡。

信用交易最終都會形成一定的什么？

最終會形成一定的信用違約互換。

信用違約互換(credit default swap，CDS)是國外債券市場中最常見的信用衍生產品。在信用違約互換交易中，其中希望規避信用風險的一方稱為信用保護購買方而另一方即愿意承擔信用風險，向風險規避方提供信用保護的一方稱為信用保護出售方，違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用(稱為信用違約互換點差)，而一旦出現信用類事件(主要指債券主體無法償付)，違約互換購買者將有權利將債券以面值遞送給違約互換出售者，從而有效規避信用風險。

誰能給我解釋下CDS信用違約保險,我看不懂？

什么是信用違約互換（CDS）？

信用違約掉期（CDS）是一種金融衍生產品或合同，允許投資者與另一位投資者“互換”或抵消其信用風險。例如，如果貸方擔心借款人將拖欠貸款，則貸方可以使用CDS來抵消或交換該風險。為了交換違約風險，貸方從另一名投資者那里購買CDS，后者同意在借款人違約的情況下償還貸方。大多數CDS都需要持續支付保費才能維持合同，就像保險單一樣。

信用違約掉期是最常見的信用衍生工具形式， 可能涉及市政債券，新興市場債券， 抵押支持證券 或 公司債券。

要點

信用違約掉期（CDS）是信用衍生合同，使投資者能夠與另一交易對手交換公司，國家或其他實體的信用風險。

信用違約掉期是OTC信用衍生工具的最常見類型，通常用于轉移固定收益產品的信用敞口以對沖風險。

信用違約掉期是在涉及的兩個交易對手之間定制的，這使得它們不透明，流動性差并且難以為監管機構追蹤

信用違約掉期說明

信用違約互換是用來轉移信貸風險的固定收益在兩方或多方之間的產品。在CDS中，掉期的買方向掉期的賣方付款， 直到合同到期為止。作為回報，賣方同意如果 債務發行人（借款人）違約或發生另一次信貸事件賣方將向買方支付抵押品的價值以及在此期間至到期之間應支付的所有利息。證券的到期日。

在CDS世界中，信用事件是引發保護購買者終止和結算合同的觸發器。信用事件是在交易簽訂時達成的協議，是合同的一部分。大多數單一名稱CDS的交易都以下列信用事件作為觸發條件：參考實體破產，付款失敗，負債加速， 抵賴和暫停。信用違約掉期是一種信用衍生合同。

債券和其他債務證券有借款人不償還債務或其利息的風險。由于債務證券的到期期限通常長達30年之久，因此投資者很難在工具的整個使用期限內對其風險做出可靠的估計。

關于信用違約互換保險不大懂

信用違約互換又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。ISDA(國際互換和衍生品協會)于1998年創立了標準化的信用違約互換合約，在此之后，CDS交易得到了快速的發展。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了發行債券的難度和成本。【保險】怎么買，哪個好，手把手教你避開保險的這些"坑"

能通俗的解釋CDS（信用違約互換）嗎？

一個例子說明什么是CDS?

如果還覺得難以理解，就以世界上第一筆CDS創建的過程來解釋：

1993年美國埃克森石油公司因為一艘油輪發生了原油泄漏而面臨50億美元的罰款，埃克森公司找到了它的金融老客戶J.P.摩根銀行要求貸款。但是，這筆貸款只有很低的利潤，如果貸了，不僅沒多少賺頭，關鍵它會攫取摩根銀行的信用額度，銀行還要為這筆貸款留出大筆的資本儲備金。

當時的J.P.摩根正在為貸款信用額度的問題，大傷腦筋。因1988年的《巴塞爾資本規定》規定，所有銀行的賬面都必須保留銀行貸款總額8%的資本儲備：每借出100美元就要留存8美元的準備金。

J.P.摩根認為這一規定相當不合理，因為它的貸款都是針對可靠的企業客戶和國外政府，違約率非常低，每借出100美元，就要保存8美元的準備金似乎完全是一種資源浪費。由于J.P.摩根的貸款風險幾近于零，因此收益率也低。這樣一來，J.P.摩根已經感到了業務發展的危機。

如何既貸出這筆款，又可以不影響J.P.摩根的信用額度呢?J.P.摩根銀行的金融衍生品部門，想出一個辦法，他們找到了歐洲重建和發展銀行的官員并提出，每年向歐洲重建和發展銀行支付一定的費用，而歐洲重建與發展銀行則承擔埃克森公司這筆貸款的信貸風險，以有效保證J.P.摩根的這筆貸款沒有任何風險。

如果埃克森公司違約無法償還貸款，歐洲重建和發展銀行則承擔J.P.摩根的損失;但是，如果埃克森公司沒有違約而償還貸款，歐洲重建和發展銀行則會取得不錯的收益。

歐洲重建于發展銀行業認為埃克森這樣的大公司，違約的可能性為零，因此會穩賺一筆擔保傭金。因此答應了這筆交易。按照當時的金融衍生品交易方案，這筆貸款雖然貸給了埃克森公司，但是由于它是沒有任何風險的。因此，它不影響J.P.摩根公司的內部信用額度。

J.P.摩根用很小的一筆保險金付出，就獲得了50億美元的額外信用額度，這個信用額度，本來是需要4億美元的資本金來支撐的，但J.P.摩根并沒有為之準備4億美元的資本金。

結果證明，這次發明創造給各方都帶來了收益，埃克森獲得了貸款，J.P.摩根獲得了利息收入，而歐洲發展與重建銀行則沒付出什么，就輕輕松松獲得了一筆保險傭金。信用違約互換(CDS)由此獲得市場認可。

為何中國需要CDS?

民生證券管清友、李奇霖等分析師認為，目前債市信用風險事件頻發，“打破剛兌”正在加速推進，市場非常需要風險分散工具，只要工具缺陷不再，CDS將會迎來快速發展。

以鋼鐵、煤炭、水泥等典型行業為例，2015年11月以來信用利差迅速走擴，當前煤炭、鋼鐵債與同等級同期限債券的信用利差約為200BP和170BP，對風險的覆蓋程度增強。

配合債轉股、資產證券化，化解銀行不良資產。解決商業銀行不良資產包括兩個方面的內容，一是對已經沉淀的不良資產要進行處置;二是要防范新的不良資產的形成。這兩方面的內容實質上也都可以歸結為信用缺失問題，發展信用衍生產品CDS將有助于這兩方面問題的解決。

民生證券表示，緩解銀行“惜貸情緒”，盤活銀行資產。商業銀行“惜貸”嚴重阻礙了資金的合理流動，降低了資金的使用效率，進而減緩了經濟發展。

由于“惜貸”的根源是信用缺失，解決這個問題也應該從信用入手。

通過設計實用可行的信用衍生產品，商業銀行能把信用風險從市場風險中分離出來，并以合理的價格轉移出去，“惜貸”問題將得到極大的緩解。信用衍生產品能在市場上進行交易的關鍵在于找到合適的購買者，在現實經濟生活中，比商業銀行更為了解借款者信息的機構，如果信用衍生產品價格合理，它們是愿意購買的。

信用違約互換的介紹

信用違約互換（Credit Default Swap,CDS)又稱為信貸違約掉期，也叫貸款違約保險，是目前全球交易最為廣泛的場外信用衍生品。ISDA（國際互換和衍生品協會）于1998年創立了標準化的信用違約互換合約，在此之后，CDS交易得到了快速的發展。信用違約互換的出現解決了信用風險的流動性問題，使得信用風險可以像市場風險一樣進行交易，從而轉移擔保方風險，同時也降低了企業發行債券的難度和成本。

什么是信用聯結票據與信用互換？怎么流通交易？

為實現信用風險的有效轉移，發達國家金融市場上出現了一種更為有效的信用風險管理工具——信用互換。嚴格意義上講，信用互換屬外部信用增級，主要是借助第三方的信用實力來增加自身債券的償付能力。但其設計機制更為巧妙，信用風險轉移更為有效，充分體現了資產證券化產品收益分享、風險共擔的精髓。 在信用互換交易中，參與互換協議的一方（A）定期向另一方(B)支付一定的費用，當標的債券出現償付風險時，由B對A給予一定的補償，該種補償可以是固定價值，也可以是債券面值與現值的差額，也可以針對基差等風險予以補償，形式各異，安排靈活，適合于不同結構的資產支持證券。該種安排的成本一般比銀行擔保、信用證等低，原因在于提供信用補償的一方是專業化的風險管理機構，將采用較為精確的方法測算風險，在風險超過合意水平時，通過在國際市場同諸如OECD的機構再次進行風險互換。lovemusic 信用衍生工具是指以基礎產品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具。用于轉移或防范信用風險，主要品種包括信用互換、信用聯結票據等。這是最標準的答案，如果是以答題為標準最好還是回答標準答案，以上純屬個人觀點請謹慎采納朋友。信用聯結票據（Credit-linked Note）是基礎信用衍生產品的證券化形式，它將信用衍生產品內置于固定收益證券中，最普遍的信用聯結票據是內置信用違約互換的中期票據，投資信用聯結票據的投資者收到定期支付的基準利率附加若干基點，基點數是投資者承擔信用風險的補償，體現了發行人和參照資產的信用質量。