天圣藥業股份股吧？眾生藥業股份股吧？

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作者 | 白鶴芋

流程編輯 | 安安

相識天圣制藥，重溫*ST。

上市公司股票被實施退市風險警示的，要在公司股票簡稱前冠以“*ST”；被實施其他風險警示的，則冠以“ST”，以區別于其他股票。

據風云君統計，A股目前所有*ST的上市公司共有100家，2019年新增*ST公司數占比超過一半，多達54家。

其中，16家公司被*ST，距離上市不足10年。而A股ST奇跡當屬天圣制藥，2017年上市，2019年便被退市風險提示。

一、狂奔

*ST天圣（002872.SZ）實控人原為劉群。如果不是因為涉案，上市公司的掌門人應該還是他。

上世紀九十年代初，重慶人劉群下海創業，并成立了長龍集團。在這之前，其從西南農業大學畢業后在當地做了1年高中教師。

到九十年代末，劉群又拉著兄弟劉維一同成立了長龍天圣，做起了醫療業務。后來，長龍集團生意越做越大，到2016年，覆蓋食品飲料銷售、摩托車零部件銷售、房地產開發等數個領域。

但根據招股書，這些企業多數盈利不佳。2016年，長龍集團和劉群控制的15家公司中，只有2家公司微利，其余均為虧損。

多家公開披露數據的公司中，只有醫療業務的主體公司，也就是本文主角天圣制藥業績一直在飛速狂奔。2016年，凈利潤首次突破2億。

二、涉案

劉老板一門心思撲在醫療事業上。

2000年初，長龍天圣由重慶市南岸區遷至墊江縣。為了籌建新生產車間，急需募資的長龍天圣來了位新股東，墊江縣人民醫院50萬買到了長龍天圣40%股權。

墊江縣人民醫院入股后沒多久，長龍集團便與其共同成立了一家新公司——通和墊江，這同樣也是一家醫藥公司，兩家公司在運營上是“兩塊牌子、一套人馬”。

2003年，為減少運營成本，通和墊江合并了長龍天圣，變更為天圣有限，這便是上市公司前身。

期間，公司進行股權激勵引入多位高管。李洪、李洪之弟李忠、王永紅等人先后于2003年-2010年間加入，分別擔任公司的總經理、副總經理。

數年打拼之后，幾位得力干將助力劉老板把公司做上市。2017年5月19日，天圣制藥登陸A股。

豈料，上市5個月之后，公司董事會秘書、董事、監事、副總經理先后離職。隨后半年，董事長便與數位高管先后涉案。

2018年4月1日，劉群被相關機構要求協助調查；5月5日，李洪被有關部門留置；5月10日，李忠因涉嫌犯罪被公安機關刑事拘留；5月31日，王永紅因涉嫌犯罪被公安機關刑事拘留。

三位高管隨后辭職。

年底，董事長也宣布辭職，三天后，其兒子劉爽被推選為新董事長。

劉爽是個有為青年，畢業于美國邁阿密大學牛津分校，是一位具有會計學、經濟學雙學位的90后。

三、崩潰

在被調查后一年，幾位高管涉案原因浮出水面，相關當事人也均已被移送審查起訴。

2019年5月28日，*ST天圣公告，天圣制藥涉嫌單位行賄罪、生產、銷售假藥罪；劉群涉嫌單位行賄罪、生產、銷售假藥罪、職務侵占罪、挪用資金罪、虛假訴訟罪；李洪涉嫌生產、銷售假藥罪、職務侵占罪、挪用資金罪。

我滴天，這是有犯了多少罪。

醫藥公司的“商業賄賂”問題一直都備受關注，天圣制藥當年也曾被發審委和媒體質疑，所幸，兩年前最終是逃過一劫，天圣制藥成為重慶市墊江縣首家上市公司。

那年按照22.37/股的發行價，天圣制藥募資10.78億，創下重慶當年最大一單IPO記錄。

風光不過一兩年，董事長等人的涉案直接導致天圣制藥股價腰斬、破凈、破發，悲劇重重。

2018年4月3日，在董事長劉群被調查后兩天，天圣制藥因重大資產重組事項開始停牌，三個月后，股民們等來了一則終止重大資產重組的公告。

復牌后的天圣制藥連續4個交易日跌停，股價從停牌前的31.05元/股驟降至20.38元/股。

10月11日，股價首次跌破凈資產，僅剩9.16元/股。11月7日，收盤價連續20個交易日破凈。

時間一晃半年過去，2019年4月26日，天圣制藥2018年年報發布，由于董事長及高管被拘留，北京興華會計師事務因無法獲取案情資料將其年報審計為“無法表示意見”。

因這則審計報告，天圣制藥被實行“退市風險警示”，自4月29日起變為“*ST天圣”。此后，天圣制藥又是10個交易日連續跌停。

突如其來的連環創傷讓股民損失慘重，一位踩雷天圣制藥的男股民內心徹底崩潰，其在互動平臺哭訴，“此前一直強作鎮定，但面對10個跌停，眼淚真的止不住了。”

哎，可憐可恨可笑的是，到這個時候，股民竟然怪罪的是會計師！

四、出逃

痛哭的不只是股民，機構投資者們也在抓緊出逃。

2010年至今，急于擴大的天圣制藥曾多次融資，并引入數十位機構投資者。

2010-2012年，力鼎凱得、上海賓州、力鼎財富、力鼎明陽四家機構分別按照6.88元/股、8.5元/股的價格，斥資6325萬拿到天圣制藥896.8萬股。

截至上市前，上海賓州、力鼎凱得、力鼎財富、力鼎明陽四家機構已成為前十大股東。

在天圣制藥股價暴跌之前，2018年7月11日，力鼎凱得、力鼎財富、力鼎明陽和上海賓州宣布將合計所持8,968,000股（占比4.23%）清倉式減持。

五、增持

按照上市時的承諾，公司股價出現破凈情況，天圣制藥控股股東、董事、高級管理人員需要履行穩定公司股價的各項義務，也就是增持股份。

11月7日，就在股價連續破凈20天當日，天圣制藥幾位董事、高級管理人員、控股股東宣布增持計劃。

半年過去，增持計劃期限屆滿。

截止2019年5月7日，在公司領取薪酬的10人合計增持342,600股（占比0.1077%）累計增持金額332.97萬。

其中，劉群父子、劉維三人合計增持312.27萬。其余7人僅增持20.7萬，平均每人增持不到3萬。這些高管在公司薪酬本身也不算太高，除原董事長外，年薪處于6-23萬之間。

此次挽救行動并未能阻止天圣制藥股價下跌。增持后至5月30日收盤，天圣制藥股價不足6元/股。

按照規定，上市公司要準備著手下一輪挽救方案。

如控股股東、公司董事及高級管理人員增持行動不能挽救股價，公司股票連續20個交易日收盤價仍破凈，則公司應使用自有資金回購股票。

六、下滑

2018年，管理層動蕩的天圣制藥交出一份成績單：毛利降低、銷售費用增加、業績結束四連增。

數月前，風云君曾在《天圣制藥預告業績大幅下滑，但銷售費用并非唯一主因 | 風云獨立審計》（見市值風云APP）中曾分析過，天圣制藥業績下滑的根本原因在于產品盈利能力下降。2018年，天圣制藥28.68%的綜合毛利率已降至歷年最低水平。

2018年，市場推廣投入未能推動營收持續增長。盡管當年銷售費用高達2.74億，同比增長43.09%，營收、凈利潤卻分別同比下滑3.98%、55.45%。

作為一家醫藥制造企業，天圣制藥研發薄弱，自2015年以來研發投入不及營收的2%，2018年，研發投入占營業收入比例僅為1.83%。

天圣制藥招股書顯示，現有的藥物研究公司其研發場所租用實際控制人劉群控制的新生活傳媒的房產，場地面積為642.00平米。

“受建筑格局限制，實驗室空間布局不合理，不能放置大型研發設備，引進高級別人才有限，現有研發水平整體偏低，所以急需建立新型現代化的藥物研發中心。”

“研發中心規模小，選題水平偏低。”

天圣制藥募投項目之一，便是建造藥物研發中心。2018年年末，這個計劃兩年內建成的項目卻只完工7%。

2019年一季度，天圣制藥歸母凈利潤1043.09萬，比去年下降8成。

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