市盈率是高好還是低好？是高好還是低好？

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市盈率是高好還是低好是高好還是低好

一、市盈率是高好還是低好

什么是市盈率

市盈率指在一個考察期(通常為12個月)內，股票的價格和每股預期年化預期收益的比率。

“earnings multiple，即P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股價；“Earnings per Share”表示每股預期年化預期收益。

即股票的價格與該股上一年度每股稅后利潤之比(P/E)，該指標為衡量股票投資價值的一種動態指標。

市盈率簡單地講，就是股票的市價與股票的每股稅后預期年化預期收益(或稱每股稅后利潤)的比率。

例如：某股票的股價是24元，每股年凈預期年化預期收益為元，則該股票的市盈率為元。

其計算公式為：S=P/E。

其中，S表示市盈率，P表示股票價格，E表示股票的每股凈預期年化預期收益。

很顯然，股票的市盈率與股價成正比，與每股凈預期年化預期收益成反比。

股票的價格越高，則市盈率越高；而每股凈預期年化預期收益越高，市盈率則越低。

股民投資股票的目的是為了以最低的成本獲取最大的預期年化預期收益。

因此，在選擇股票投資品種時，一般都傾向于投資那種購進成本(購買股票所需的價格)較低，而預期年化預期收益(在這里就是每股凈預期年化預期收益)較高的股票。

按照公式來看，就是P應較低，而E則應較高，這樣，S是越低越好。

因此，購買股票的股民進行股票投資選擇時，一般都要測算或查閱各股票的市盈率。

市盈率也稱本益比“股價預期年化預期收益比率”或“市價盈利比率(簡稱市盈率)”。

市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。

計算時，股價通常取收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(historical P/E)；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般采用市場平均預估(consensus estimates)，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。

何謂合理的市盈率沒有一定的準則。

市盈率越低越好？

不能一概而論，主要看公司的發展前景

市盈率(靜態市盈率)=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。

每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的凈收入除以總發行已售出股數。

假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8.該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。

理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。

比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。

比較同類股票的市盈率較有實用價值。

決定股價的因素

股價取決于市場需求，即變相取決于投資者對以下各項的期望：

(1)企業的表現和未來發展前景

(2)的產品或服務

(3)該行業的前景

其余影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮等。

市盈率把股價和利潤聯系起來，反映了企業的表現。

如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。

一般來說，市盈率水平為：

< 0 ：指該公司盈利為負(因盈利為負，計算市盈率沒有意義，所以一般軟件顯示為“-”)

0-13 ：即價值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即價值被高估

28+ ：反映股市出現投機性泡沫

股息預期年化預期收益率

上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。

上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息預期年化預期收益率。

如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息預期年化預期收益率為10%，此數字一般來說屬于偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。

一般來說，市盈率極高(如大于100倍)的股票，其股息預期年化預期收益率為零。

因為當市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。

平均市盈率

美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。

14倍PE折合平均年回報率為7%(1/14)。

如果某股票有較高市盈率，代表：

(1)市場預測未來的盈利增長速度快。

(2)該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。

(3)出現泡沫，該股被追捧。

(4)該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。

(5)市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。

這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。

計算方法

利用不同的數據計出的市盈率，有不同的意義。

現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而預測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。

相關概念 市盈率的計算只包括普通股，不包含優先股。

從市盈率可引申出市盈增長率，此指標加入了盈利增長率的因素，多數用于高增長行業和新企業上。

二、是高好還是低好

1.市盈率=當前股價/去年每股的收益，代表收回成本所需要的時間。

舉例說明，如果一只股票價格為10元，去年每股收益0.5元，那市盈率就為20.

2.低好。

市盈率越低越好，因為這意味著成本回收時間越短，企業的盈利能力越強。

同時，它通常用于評估股票的投資價值。

低市盈率意味著其價值被低估，未來可能獲得更多利潤。

也就是說，在同樣的條件下，市盈率低的股票對投資者而言會更有吸引力。

【拓展資料】

影響市盈率內在價值的因素歸納如下：

⑴股息發放率b。

顯然，股息發放率同時出現在市盈率公式的分子與分母中。

在分子中，股息發放率越大，當前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息發放率越大，股息增長率越低，市盈率越小。

所以，市盈率與股息發放率之間的關系是不確定的。

⑵無風險資產收益率Rf。

由于無風險資產（通常是短期或長期國庫券）收益率是投資者的機會成本，是投資者期望的最低報酬率，無風險利率上升，投資者要求的投資回報率上升，貼現利率的上升導致市盈率下降。

因此，市盈率與無風險資產收益率之間的關系是反向的。

⑶市場組合資產的預期收益率Km。

市場組合資產的預期收益率越高，投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。

因此，市盈率與市場組合資產預期收益率之間的關系是反向的。

⑷無財務杠桿的貝塔系數β。

無財務杠桿的企業只有經營風險，沒有財務風險，無財務杠桿的貝塔系數是企業經營風險的衡量，該貝塔系數越大，企業經營風險就越大，投資者要求的投資回報率就越大，市盈率就越低。

因此，市盈率與無財務杠桿的貝塔系數之間的關系是反向的。

⑸杠桿程度D/S和權益乘數L。

兩者都反映了企業的負債程度，杠桿程度越大，權益乘數就越大，兩者同方向變動，可以統稱為杠桿比率。

在市盈率公式的分母中，被減數和減數中都含有杠桿比率。

在被減數（投資回報率）中，杠桿比率上升，企業財務風險增加，投資回報率上升，市盈率下降；在減數（股息增長率）中，杠桿比率上升，股息增長率加大，減數增大導致市盈率上升。

因此，市盈率與杠桿比率之間的關系是不確定的。

⑹企業所得稅率T。

企業所得稅率越高，企業負債經營的優勢就越明顯，投資者要求的投資回報率就越低，市盈率就越大。

因此，市盈率與企業所得稅率之間的關系是正向的。

⑺銷售凈利率M。

銷售凈利率越大，企業獲利能力越強，發展潛力越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。

因此，市盈率與銷售凈利率之間的關系是正向的。

⑻資產周轉率TR。

資產周轉率越大，企業運營資產的能力越強，發展后勁越大，股息增長率就越大，市盈率就越大。

因此，市盈率與資產周轉率之間的關系是正向的。