期貨主力-期貨入門專題—主力合約

一、期貨主力合約最長可以拿多久？

剛開始做期貨交易的同學還會有2個疑問，主力合約可以拿多久？到期后會不會自動轉到下一個主力合約？

今天我給大家詳細說明主力合約的規則。

先說第二個問題，期貨軟件沒有大家想的那么智能，沒有自動移倉的說法，需要大家手動操作，假如真的有人忘記持有頭寸了，到了最后持有期限，期貨公司會主動強行平倉合約，平倉價格是當日的市場價格，不會自動轉移。

第一個問題，主力合約最長可以拿多久？

給大家舉例說明，以現在的主力合約2201合約為例，這個合約是從2021年1月份上市交易，2022年1月份到期，所以最長持有期限是1年。

但是2109合約的散戶最后持有期限在8月底，2201合約的散戶最后持有期限在12月底，所以2201合約的交易熱度是從8月份到12月份，一般可以拿5個月。而主力資金會在12月開始逐步開始移倉到下一個主力合約，等到了12月中旬，這個品種就會同時出現2個主力合約。大家注意，此時，我們作為散戶就不要再交易2201合約了，因為2201合約的交易量會逐漸變小，流動性風險和移倉時異常價格風險會出現。大家沒有必要去參與這種風險，提前走人就好。再過幾天2201合約的主力標志DM會消失，另一個合約正式成為唯一的主力合約。

二、期貨主力合約的月份變化規律

上一集里我給大家舉例說了主力合約持倉量和交易量逐步下降后，另一個月份會變成主力合約，那么主力合約的月份變化是否有規律？

答案當時是有規律的。

雖然期貨的合約資料里并沒有明確規定主力合約的月份，但是存在4種潛在的規定，是根據大宗商品的生產和交割的淡旺期決定的，這里我幫大家統計出來：

（1）主力合約是01、05、09合約依次循環，這種是非常常見的，主要應用于農產品、化工品，以及鐵礦石、焦炭、焦煤、玻璃；

（2）主力合約是01、05、10合約依次循環，主要應用于黑色系和蘋果；

（3）主力合約是06、12合約依次循環，主要應用于貴金屬（黃金、白銀）；

（4）主力合約是逐月移倉，主要是有色金屬和股指，但兩者有區別，區別在于主力合約的月份不同，舉例，現在是1月份，股指期貨的主力合約是01合約，有色金屬的主力合約是02合約。以此類推。

如果大家記不住，也沒有關系，大家只需要去找次主力合約是哪個，這個合約大概率會成為下一個主力合約。

三、期貨指數、主連、主力合約，三者的區別

上面給大家講清楚了關鍵的主力合約，但交易軟件里還有指數、主連，大部分人不明白這兩者的含義，有不清楚指數、主連和主力的區別，接下來我給大家細聊下三者的區別，以及告訴大家能不能交易。

（1）期貨指數是指這個品種所有月份合約加權平均后的數據，例如鐵礦石指數，是鐵礦石12個月份合約加權之后得到的數據，一般用于研究品種的總體走勢，個人投資者使用比較少，因為大部分人只做主力合約。需要注意的一點，指數是不能進行交易的。

（2）期貨主連是指連續的主力合約，主連合約是所有主力合約的機械聯系，這會形成一個比較連續的K線圖，舉例，鐵礦的主力合約的順序是01-05-09，那么主連就是把01、05、09成為主力合約的時間段按順序機械地連接，形成一個連貫的K線圖。我們再單獨看一下01合約的日線圖，會發現有很多斷點，這就體現了期貨主連的優勢了。

因此主連的價格波動于此時主力合約的價格波動一模一樣。但主連并不是主力合約，需要注意的一點，主連也是不能進行交易的。

（3）主力合約是指交易量和持倉量最大的月份的合約，不同品種的主力合約的月份規則不一樣。上面第二部分已經為大家詳細講解啦。