第二大股東高盛減持泰康保險，當家人陳東升“話語權”再提升？

持股近十年，高盛于近期獲批將部分泰康保險股權轉讓于安聯集團，轉讓完成后，高盛由第二大股東滑落至第四大股東。與此同時，高盛集團股東代表安武（Andrew Wolff）也悄然退出泰康保險非執行董事行列，這一舉動或許意味著高盛有進一步的減持打算。而高盛的退出也意味著其在泰康的話語權減弱，轉而向陳東升傾斜。

近日，有消息稱，銀保監會已批準安聯集團受讓泰康保險集團3.9662%股權。

2019年11月6日，泰康保險集團公布的股權變更公告顯示，第二大股東高盛集團擬將其持有的泰康保險集團1.08億股(3.9662%股權)轉讓給德國安聯保險集團。轉讓完成后，高盛持股比例從12.56%降至8.596%，安聯保險集團持股比例增至3.9962%。

股權結構顯示，截至2019年底，泰康保險集團共有20家股東。在上述股權轉讓前，高盛集團為第二大股東，持股僅次于嘉德投資控股（23.77%）。轉讓后，高盛集團位列第四大股東，而安聯集團持股數量將位列第十位。

與此同時，高盛持股的減少也意味著話語權的減弱，轉而向陳東升傾斜。其實自2011年開始，老股東便傾力接盤小股東轉讓的股權，而這些老股東中有陳東升的校友、前合作伙伴、員工。

高盛苦等9年，泰康依舊未上市

高盛與泰康保險的淵源始于2011年。早在2009年11月，安盛宣布出售其所持有的泰康人壽15.6%股權，淡馬錫控股、黑石集團和KKR都對泰康人壽股權表現了興趣。

2011年3月，保監會發布公告，批準安盛人壽將其持有的泰康人壽1.33億股轉讓。其中，840萬股股份轉讓給中國嘉德國際拍賣有限公司（以下簡稱“嘉德國際拍賣”），2217萬股讓給新政泰達投資有限公司（以下簡稱“新政泰達”），10248萬股股轉讓給高盛集團。

股權轉讓完成后，嘉德國際拍賣持有泰康人壽14.98%股權，新政泰達持有10.90%，高盛集團持有12.02%。

企查查數據顯示，嘉德國際拍賣成立于1993年，嘉德投資控股有限公司（以下簡稱“嘉德投資”）持股88.44%，湖北嘉泰宏德投資有限公司（以下簡稱“嘉泰宏德”）持股7.7%。嘉德投資的實控人為嘉泰宏德，嘉泰宏德控股股東分別為陳奕倫、陳東升、陸昂，分別持股40%、30%、30%。

此外，新政泰達亦與嘉德國際拍賣有關聯。實際上此次轉讓實為陳東升的隱形增持。

彼時有消息稱，此次交易額約8億美元，以當時3月6.56的匯率計算，合計約51億元人民幣。

而高盛集團之所以對泰康人壽感興趣是因為期冀泰康人壽上市套現。多年前，高盛在中國直投業務的第一單是在1994年與摩根士丹利聯合以3500萬美元投資平安保險，2004年平安上市港股，高盛于2005年開始逐步退出，投資十年，獲得數十倍收益。

與此同時，市場猜測高盛入股后將加快泰康人壽上市進程。陳東升亦曾表示，公司三年內將實現A+H上市。

如今，9年過去了，泰康依然沒有上市，此次高盛轉讓部分股權或許是出于變現需求。

此外，在股權轉讓期，高盛集團股東代表安武（Andrew Wolff）也悄然退出泰康保險非執行董事行列，目前泰康保險集團董事會名單從2019上半年的9名減至8名。

值得注意的是，此次高盛轉讓股權之后，泰康保險的話語權將進一步向董事長陳東升傾斜。

股權向陳東升集中，穩坐“話事人”

泰康保險成立于1996年，經過20多年的發展，總資產近萬億。毫無疑問，陳東升一手締造了這家“保險帝國”。不過有意思的是，在泰康人壽的股東名單里面，卻找不到屬于他個人直接控股的股份。

實際上，陳東升通過多家公司間接掌控著這家“保險帝國”。而泰康的股東里面，既有校友也有員工。

自2011年安盛轉讓股權引入高盛后，嘉德國際拍賣開始了其增持泰康人壽之路。持股從2011年的14.98%到2013年底的18.884%，并通過其它關聯公司間接增持泰康人壽股權。

2012年2月，北京國際信托將所持有的約332萬股轉讓給嘉德國際拍賣，將3000萬股股份轉讓給盈格興業（北京）管理顧問有限公司（以下簡稱“盈格興業”），中誠信托將所持有5000萬股股份轉讓給爾富（北京）投資有限責任公司（以下簡稱“爾富投資”）。

資料顯示，爾富投資和盈格興業兩家民營企業的持股比例分別為4.92%和4.46%，均在前十大股東之列。

其中，爾富投資由弘泰恒業投資有限責任公司（以下簡稱“弘泰恒業”）100%控股，弘泰恒業的控股股東為蕪湖弘泰聯合投資咨詢有限公司（以下簡稱“蕪湖弘泰”），蕪湖弘泰實控人分別為任道德、陳東升，分別持股51.09%、48.91%。

值得注意的是，盈格興業同樣由弘泰恒業100%控股，背后實控人仍是任道德、陳東升。

此外，2011-2014年期間，中國儀器進出口（集團）公司（以下簡稱“中儀集團”）、中國交通建設股份有限公司（以下簡稱“中國交建”）、中遠財務有限責任公司（以下簡稱“中遠財務”）和中國外運長航集團有限公司（以下簡稱“中國外運長航”）這些國資背景企業掛牌轉讓出清了手中所持有的泰康人壽股份，而他們之前的持股比例分別為2.35%、2.93%、1.17%和5.86%。

其中中國外運長航在2013年將其持有的5000萬股股份分別向嘉德國際拍賣轉讓3278.7612萬股，向北京物虹聯合投資有限公司（以下簡稱“北京物虹”）轉讓1721.2388萬股。

轉讓后泰康人壽第一大股東嘉德國際拍賣的持股比例提至20.0335%，而北京物虹投資的持股比例也達到10.5169%，已經逼近泰康人壽第三大股新政泰達10.89%的持股比例。

2014年9月，中儀集團將其持有泰康人壽的3500萬股通過北京產權交易所掛牌轉讓，掛牌價為5.96億元，約17.02元/股。最后，豫園商城獲得1737.36萬股，占總股本的0.609%；泰康保險現有股東華美現代流通發展有限公司（以下簡稱“華美現代”）獲得1762.64萬股，占泰康人壽總股本的0.618%。

中儀集團出售股權后不久，泰康人壽當時的第十大股東中國交建公告稱，將其所持的泰康人壽8367.19萬股轉讓給贛州壹鋒投資合伙企業（以下簡稱“壹鋒投資”），轉讓完成后，中國交建不再持有泰康人壽的任何股權。

企查查數據顯示，壹鋒投資成立于2014年3月18日，其股東包括現有股東北京物虹。北京物虹的股東分別為北京宏利恒咨詢有限公司（以下簡稱“北京宏利恒”）、北京天地潤達廣告有限公司（以下簡稱“天地潤達”），分別持股61.83%、38.18%，陳東升持有北京宏利恒99%股權；此外，陳東升間接持有天地潤達。

2015年7月3日，保監會同意中國外運長航集團將所持有的泰康人壽11734.38萬股分別轉讓給嘉德國際拍賣、河南未來投資咨詢公司（以下簡稱“河南未來投資”）和北京九鼎房地產開發公司；同時，同意中遠財務公司將所持有的泰康人壽3346.88萬股分別轉讓給河南未來投資和北京九鼎房地產開發公司。

受讓股權后，嘉德國際拍賣持有泰康人壽逾64883.22萬股，持股比例升至23.7485%。股權變更完成后，中國外運長航、中遠財務和中國交建三家國企不再持有泰康人壽股份。

2015年8月19日，泰康人壽收購中信信托持有的25101.56萬股股份。此次收購中信信托所持有股份將全部用于實施員工持股計劃和減少注冊資本。

資料顯示，員工持股計劃共計4612名員工參與，持有股份約為1.28億股，占公司股本比例約為4.69%，認購價格為每股21.5元。

小股東密集轉讓股權，老股東傾力接盤，泰康人壽股東之間的股權騰挪，或許是為避免后期上市股權被稀釋導致陳東升話語權減弱。

泰康人壽的股東中有校友、前合作伙伴的身影

經環球老虎整理發現，在目前泰康人壽的前十大股東中，廣泛分布陳東升的力量。

泰康人壽第一大股東嘉德國際拍賣是由陳東升一手創立，企查查數據顯示，嘉德國際拍賣成立于1993年，嘉德投資持股88.44%，嘉泰宏德持股7.7%，杜越新持股1.06%。嘉德投資的實控人為嘉泰宏德，嘉泰宏德控股股東分別為陳奕倫、陳東升、陸昂，分別持股40%、30%、30%。

值得注意的是，嘉德國際拍賣杜越新系陳東升的武大校友，其還在同為武大校友艾路明的人福醫藥任職。而嘉泰宏德的股東陸昂為陳東升的前妻。

據悉，泰康人壽的第四大股東新政泰達也是由嘉德國際拍賣和瑞士豐泰有限公司等公司共同出資成立。

另外，泰康人壽的第五大股東河南未來投資成立于2000年，由湖北嘉譽文化發展有限公司100%。湖北嘉譽文化的控股股東為嘉德投資和嘉泰宏德。

雖然陳東升未直接持股，但從前十大股東來看，有校友、前合作伙伴、員工持股，盡管這些人有一定話語權，但他們與陳東升多淵源頗深。如此看來，泰康人壽的控制權仍集中在陳東升手中。

而此次高盛的減持，話語權或將進一步向陳東升傾斜。