適合價值投資的股票？投資價值最好的股票？

"大海說理財"每周投資理財復盤（2020-7-11）

一周市場整體情況：

本周全球股市大漲，A股表現強勁，三大股指周漲幅均超過7%。

上證綜指大漲7.31%，深成指大漲9.96%，創業板暴漲12.83%；恒生指數上漲1.4%，國企指數上漲2.91%；道瓊斯指數上漲0.96%，標普500上漲1.76%，納斯達克指數上漲4.01%。

主要指數方面，代表超級藍籌的上證50大漲6.1%，代表大盤股的滬深300大漲7.55%；代表中小盤股的中證500上漲10.33%；證券公司指數暴漲11.61%，中證消費大漲8.65%。

目前的中證紅利、恒生指數估值偏低；深證紅利估值適中；上證50、中證500、滬深300、證券公司指數（PB）、中證消費指數、內地消費、全指醫藥、科技龍頭、5G通訊、標普500指數、納斯達克100和創業板估值偏高。

大海每周話題：

上周大海分享了“基金定投何時賣”的話題，這周來簡單聊聊——“挑選價值股的方法”。

“價值投資”的核心：“股票投資如同實業投資，用經營企業的心態和方法來對待所買入公司的股票，通過伴隨優秀企業的成長獲得企業成長紅利”。

股票短期價格的波動，不是決定我們是否買入和賣出的條件，只是反映市場或投資者的心理預期和情緒；

長期股價的走勢是企業自身成長帶來的內在價值的體現，而優質的上市企業，長期來看總是在不斷創造新的價值，股價長期來說也將整體向上發展。

明白這點后，我們就可以在四千多家上市企業中，將優質的股票找出來，尋找價值白馬，并剔除“假白馬”。那么什么類型的股票是符合價值白馬的定義，可以做長期的價值投資呢？

答案：既然是長期投資持有，那么必須是具備“長期投資回報率高”；回報率高說明“長期業績優秀”！

大海投資組合一周表現：

基金（能力圈外的投資）：

組合采用"核心-衛星"策略，"核心"由寬基指數上證50、中證500、紅利指數、恒生指數組成，"衛星"由白酒指數、券商公司指數組成。

隨著市場連續上漲，滬指300和中證500指數的估值已經達到偏高區域，因此按照上周計劃基金和股票都進行了減倉動作，基金方面減倉券商基金近30%。目前組合綜合收益率為39.35%。

股票（能力圈內的投資）：

股票組合方面，進行了兩個方面的操作：

一方面按照計劃周四減倉了近30%的東財，原因是目前滬深300和中證500的估值偏高，券商指數的PB也超了2.4倍。

另一方面，周一在持續關注的5個醫藥股中建倉了一點點恒藥，雖然短期很可能虧損，但大海買入的目的主要是鉚釘它，希望接下來可以“被套”，這樣剩下的資金才有更好的價格買入，該股計劃占總體倉位的15%左右。

組合收益率較上周上漲20%，達到79.28%。

保險萬能賬戶：

萬能賬戶的資金是整個大組合里面的防守托底資金，作用一是形成穩定保本增值的現金流，二是為整個投資做好資金流動儲備。

目前組合5%的年化復利收益（保底2.5%），比市面上的大部分穩健型理財產品收益都高，保底收益都超過現在的某某寶。同時具有80%總金額的流動性，

因充足的流動性，也給每次市場帶來的機會做好了準備，股票的加倉資金依然來源于萬能賬戶。

綜合基金、股票和保險萬能賬戶的收益和持倉來看，目前整個資產組合收益率為45.32%，較上周上漲10個百分點。萬能賬戶目前恢復到40%的占比，為接下來可能的第二波行情做好了資金的準備。

下周規劃：

繼續關注券商、滬深300和中證500指數的表現，如整體沒有出現超5%的跌幅，不會減倉，否則會再進行券商減倉20%。