香港股神發家史：紡織工人出身5000元入市，40年暴漲4萬倍

文 | AI財經社 王恩群

編 | 祝同

從曹仁超踏入證券行業的那天起，他的人生被分成了清晰的兩部分。

之前的他是一名紡織工人，工作時需要忍受巨大的噪音和繁重的勞動。他不甘心，跳槽到假發行業。事情并沒有改觀，他仍舊需要面臨著大量重復機械的勞動，20歲的曹志明陷入了困境。

之后的他是一位股民，憑借5000塊錢入場股市，在此后48年的職業生涯中，他的身價越漲越高，投資收益超過4萬倍，身價兩億。

人們竭盡全力想知道，促使他的人生發生如此改變的原因是什么。他把這一切寫在了香港《信報》自己的專欄《投資者日記》里。40多年，筆耕不輟。一直到他年近六十，仍然堅持每天工作12小時，花4—6小時閱讀全球新聞的習慣。這使得他此后的人生，幾乎沒有錯過任何一個牛市。

相較于工作中的專業，促使事情發生的原因還有少年時他的性格。“13歲喪父”帶給了他“一生難忘的挫折”，他不想要再過貧窮的日子，他開始變得貪婪、功利，永遠對金錢充滿了狂熱的欲望。

他把名字改為由曹志明改為曹仁超，寓意“超人曹”，他希望自己日后能過上有錢的生活，他堅定地認為：“普通人所遇到的煩惱九成與錢銀有關，開門七件事都可用金錢。”

致使曹仁超取得財富上巨大成功的，是一種對追求金錢近乎瘋狂的心理。在接受記者采訪時，他仍然說出了那句被他一生奉為真理的話——永遠都對金錢充滿了貪婪的欲望。

要成為穿西服的人

漫長一生中的每一次經歷，都不會平白無故的過去。回首往事，一些看似不經意的細節，往往決定了此后一生的命運。而當時站在命運的路口，人們還以為那是相當沉悶的時刻。

若干年前，曹仁超朋友的伯父買入一家股票經紀的牌照，需要一位會英文的人幫助打理。曹仁超第一次進入了此前他從未了解過的證券行業。他終于離開了工廠，盡管不知道未來在哪里。

曹仁超離開工廠的原因，不僅僅是巨大的工作壓力和身體承受的辛苦。更重要的原因是，他認識了那位一生中最重要的姑娘。經過曹仁超猛烈的追求，姑娘妥協后告訴他：“不能在工廠做工，要做穿上西裝的人才行。”經歷過窮苦日子的曹仁超意識到了這一點，他不愿此后的人生因為貧窮，再次被命運扼住喉嚨。

在工廠打工顯然不能改變這樣的命運。他可能會逐漸變成一個勉強維持生計的父親，一個私人工廠的小老板，但絕不可能變成文章動輒掀起整個香港股市波瀾的人。

證券行業徹底改變了曹仁超，他被每次數字上漲和下落造成的財富巨大拉升和蒸發深深迷惑。他想知道，究竟是什么機制導致了這樣的結果。他也開始積攢自己的本金，準備在股市中，進行自己的第一次試驗。

那一年，白天他在證券交易所工作，晚上跑去替別人補習英文，兼職在洋行幫人寫英文信，給報館投稿賺取稿費。1969年，他終于攢夠了5000元港幣，開始入市。

對于此時21歲的曹仁超來說，5000塊錢僅僅是自己一年的積蓄。相較于浮沉的股市，他或許能賺到的是不只10倍的杠桿。因此他只買高風險，高收益的股票。曹仁超曾在一天內賺到三萬元，這使得他逐漸迷失， “根本不知道什么叫風險。”曹仁超苦笑，“因為我連賺錢的原因都弄不清楚”。

后來他巧妙地利用當時香港股票，兩周后才開始交割的條款，大量囤積，賒購股票。最為瘋狂的時候，盡管他只有一萬元的現金，手里竟握著百萬市值的股票。

投身股市僅僅兩年，曹仁超的5000元已經翻了40倍。彼時香港普通工薪階級每月薪資不過寥寥三、四百元。嘗到市場紅利的曹仁超越發癡迷，很快開始了自己的新玩法——融資炒股。

1971年，恒生指數3個月跌了30%之多，大量融資的曹仁超出現資金困難。此前的40倍營收只剩7000元，這是他第一次真正品嘗股市的酸甜苦辣。此后的若干年里，他仍然清晰地記得，自己在22歲時的這次失敗。這次挫敗也奠定了此后曹仁超最重要的投資戰略：止損不止賺。

他多次強調這一點。當市場向上的時候，不要著急賣股套現，股民永遠不知道最高價是什么。而一旦股價回落15%或20%時，應該及時止損，將股票賣出。在股價逐漸走高的過程中，止損位也就不斷被推高，利益最大化。

憑借這一點，他重新殺入股市，在1973年將自己手中的股票重新做到50萬的市值。并且成功在73年3月之后的熊市之前，套現結婚，跟當初那位心儀的姑娘，前往東南亞度假。

恒生指數跌到了478點，曹仁超意識到要抄底。他將50萬集中投入到一家企業中，結果被市場再次拋棄，恒生指數持續下跌到150點，他的50萬，僅剩下10萬元。

曹仁超大概永遠也無法忘掉那個夜晚，他股票血虧，被公司解雇。他無法承受這樣的打擊，在香港的星天碼頭坐了一夜。城市的光影倒映在水中，漁船燈火來來往往，他經歷了第二次失敗，苦苦思索下一步未來在哪里。

也正是那一夜，他總結出了自己投資的第二條策略：溝上不溝落。

當買入的股票在升值時，持續買入是最佳方案。10元股票漲到15元，繼續買漲到20元。持續買是不怕的，價格在走高，持續買可以持續賺錢。而當價格走低時，不要再買入，買入越多，跌的越多。這是他在1974年收獲的最痛苦的一條經驗。而此時，曹仁超告訴自己，他不能夠接受第三次失敗了。

少年窮

經歷過73年那次至暗時刻之前，曹仁超已經在香港著名的《明報》資料室工作，這份報紙的主理人是金庸。被辭退之后，他和林山木合伙創立了《信報》，主攻財經。此后的近40年，他一直在《信報》撰寫自己的《投資人日記》，一直到去世前的2個月。此時他已經坐擁超過2億港元的財富。

2006年，如果從香港北角坡，曹家豪宅的窗邊望去，可以看到整個香港九龍灣的海景。揮舞著旖旎燈光的大廈，寬廣遼闊的太平洋，一如坐在財富頂端的曹仁超。“五十年前，我家就住在北角山下。”曹仁超望著窗外，“當時，一家人全擠在用薄板分隔的房子里生活”。

曹仁超的祖父家底殷實。1950年，3歲的曹仁超跟隨父母來香港躲避。13歲，父親終日飲酒去世。

直到父親去世多年，曹仁超依然難以釋懷。他的外父，每月70元，卻依然養活7個子女。而父親300元的月薪卻依然家庭生活很苦。他責怪父親將祖父殷實的家底敗落，致使現在生活過得如此緊張。

父親始終抱有公子哥的態度，抑郁飲酒，不問家事。他責怪父親：“為什么不面對現實，做好那份工，克勤克儉，我的童年就不用那么慘。”

一直到2009年，在自己的隨筆中，曹仁超寫到：“活到今天快六十歲，凡事皆可淡然對之。自己少年窮，造成對財富渴求的性格。財富上可謂獲得良多，回首看看其他方面失去的更多，例如至今我仍未能忘懷少年時喪父之痛，那是一生難忘的挫敗感。”

父親去世后，全家五口人只能靠母親在工廠做工支撐。面對親戚和鄰居的白眼，曹仁超對自己說：乞，不到他們的家門；餓死，不在港給人看見。正是這樣的倔強，催促著曹仁超成長。

父親死前留下的錢被朋友騙走，他十三歲就要自己追債。鄰居的東西丟了，第一個懷疑他偷的，查明真相后仍然丟下一句“窮，偷雞摸狗是遲早的事”。后來他自己寫到：“突然覺得，全香港只有母親、我和弟弟幾個人。”

曹仁超回憶當時的生活，連續多年，一家人都只能吃每天2塊錢的三菜一湯：“用鴨血、大豆芽菜和豆腐滾湯，然后再分別烹調這三樣食物。”也是那時，他第一次立下自己的愿望就是賺大錢。經歷了真正貧困的生活，帶給他的是一種對財富近乎變態的追求。

在股市的人性深處，欲望被資本放大無數倍，貪婪使得人們變得狂熱，巨量財富使人迷失，而這一切，曹仁超只能竭盡所能的掠奪更多的資金，他甚至不能控制，甚至在已經獲得巨額財富時，仍不能停手，直到最終死亡前的歲月，他依舊為財富癡迷。這是歲月對他的不公，亦是饋贈。

時勢造英雄

從1974年開始，曹仁超近乎沒有再失敗過。在那之后，他開始了更加縝密的數據分析，以及更加成熟的操盤。每日繁忙地搜集整個世界的新聞，將看似沒有產生影響的事件放入腦海，幫助自己對于股市漲跌做出更精準的判斷。

“他一周要工作7天，各類指數記得清清楚楚。30多年了都是這樣。”在《信報》的 同事如此評價他。正式基于這樣數據分析，使得他在此后的職業生涯中，走得越來越平坦。

80年代，香港政府制定了每年限賣土地50公頃的規定。曹仁超敏銳地意識到香港地產的黃金時代。他在報紙上呼吁股民買入房地產股，并且將自己大部分資產配置到房地產行業。直到1997年，香港取消這一政策，曹仁超才將最后一支地產股賣掉。當初曹仁超投資的60萬，已經變成了當時的兩千多萬。

1983年，關于香港歸屬權的問題確定后，股市再次迎來利好。從樓市賺到的錢，曹仁超將一半轉移到英國，購入物業，在高點持續套現。十年，又是5倍的回報。

2003年，曹仁超重新將目光投入大陸快速發展的房地產行業，搭上了中國整個經濟的快車道，大量買入國企紅籌股，并成功在2008年金融危機之前賣掉。

2008年，他寫專欄勸告大家退場，自己僅保留了30%的資產。“一來是要讓自己感覺到痛，二來是為了保險。”剛一提出時，股市正經歷新一輪的飄紅，他遭到一致的反對。后來，事實證明了對錯。

準確的判斷是曹仁超成功的關鍵。這一點數十年來幾乎從未錯過重大牛市、熊市。

本身取得巨大的成功之后，曹仁超開始將自己的經驗全盤拋出。因時制宜，他將自己的成功總結為抓住了時勢。他曾經這樣舉例子，“如果在五十年代、六十年代、七十年代，你去做生意，你是反革命；在八十年代、九十年代，你不做生意，你發不了達。所以同樣做生意，在不同時候有不同的定義。”

他勸年輕人理財，他公開表達“儲蓄是一場永遠打不贏的仗，靠儲蓄致富，只是銀行家的口吻。”他承認自己財富的積累得益于過去香港經濟的騰飛，股市從幾百點，到1994年的一萬二千點，黃金價格一路飛漲，房地產行業收益達到15倍。

但同時他認為香港是整個亞洲的縮影。在未來，以香港的發展經驗，整個亞太地區會出現遍地開花的效果。韓國、臺灣、馬來西亞、泰國和印尼，他們始終在重復過去香港發生的事，包括中國大陸。因此他鼓勵投資。

在人生的暮年，曹仁超將更多的時間用在了寫書和公益上。《論勢》《論戰》分別講到了投資哲學、進出時機和投資策略以及資金管理。而在最后一本《論性》中，他第一次講到了洞察人性弱點，控制情緒對于股市的重要。

資金快速漲跌的市場，將人性的貪欲、嗔念、懦弱放大了無數倍。人們在大盤前流連忘返，在數字的漲跌中失望感嘆，一次一次欲望被拉升，但人性的暗面快速發酵，價格下降，內心的膽怯，弱小同時被放大，及時拋售，亦或是穩住心態，時刻考驗著盯著大盤的每一個人。而盡管資本無情，最終背后的控制，還是每個具體的人，是人性的本身在控制股市價格的走向，曹仁超深信這一點。

在曹仁超生命中的最后一篇文章中，他自己寫到，“2007年前，分析能力很強，到2009年后，Innovation（創新）甚差，因為投資仍以舊經濟為主，錯失投資新經濟。”此前一刻不停往前跑的曹仁超第一次反問了自己，“Can an old dog learn new tricks？ 筆者還能學習好新經濟嗎？”而那次失敗，是他錯過了騰訊的股票。廉頗老矣的感慨，讓所有讀者動容。

2016年2月21日，曹仁超逝世，享年68歲。憑借對人性的把控，強大的數據整理篩選，不斷進取的學習能力，毫無實業的曹仁超站到了香港股市騰飛的至高頂點。最能反映他跌宕一生的，還是當年那句，永遠都對金錢充滿了貪婪的欲望。