分析人士：國際農產品價格短期難回落

4月18—22日，由新湖期貨主辦的“第八屆中國大宗商品線上論壇周”農產品產業分論壇如期舉行，會上來自期貨公司、投資機構、產業機構的嘉賓從國際形勢、產業結構、供需情況等方面，分析了油粕、飼料、生豬等農產品的目前情況和未來走勢。
天氣是影響農產品價格的重要因素，凱豐投資基礎研究總監劉傳熙介紹，天氣對大宗商品的影響通常體現在供應、消費、物流等環節。近期，天氣對油脂油料市場的擾動主要體現在，本輪拉尼娜導致南美新作大豆出現嚴重減產、全球大豆庫存重建被迫推遲、2021/2022作物年度全球大豆庫存將降至近五年來的最低水平。即使美豆新作單產正常，全球庫存短期也難以出現大幅恢復。此外，黑海地區局勢的“黑天鵝”，將導致烏克蘭糧食、油料種植面積同比明顯減少。最新的全球海溫監測顯示，3月以來，熱帶太平洋拉尼娜事件出現逆季節性增強趨勢，國際主流預測模型認為，本輪拉尼娜事件的影響可能持續到今年三季度，這可能對巴西二季度玉米單產以及新作生長產生不利影響。“受天氣異常、疫情、地緣沖突等多重因素影響，國際大宗農產品價格短期可能難以回落。”他最后說。
根據美國農業部4月供需報告數據，2021/2022年度美豆結轉庫存及庫銷比同比回升幅度很小。另外，根據美國農業部種植意向報告測算，美豆產量增幅約500萬噸，這對于南美減產2000萬—2500萬噸以及俄烏沖突造成的油脂油料短缺問題并不會產生太大的緩解作用。
對此，?新湖期貨農產品研究總監劉英杰表示，接下來關注重點美豆的種植進度、優良率以及美國農業部5月供需報告對新作需求的調整上。在地緣政治問題沒有徹底解決之際，包括美豆在內的大宗糧油品種都不看跌。不過，隨著時間的推進，當地緣政治因素逐漸淡化，種植期順利的話，美豆價格也可能會出現大幅下跌。
豆粕方面，劉英杰認為，當前國內飼料企業庫存天數處于低位，反映出下游對未來需求、行情走勢的悲觀預期，但是在跌到當前位置后，提貨量會有回升的可能性，但未來走勢更多還是取決于美豆走勢。
玉米方面，某國貿農產公司研發經理張美風表示，目前玉米市場的主要矛盾體現在對供需平衡的考驗上。國內市場，北糧南運貿易利潤受抑制，深加工行業面臨的壓力較大。外圍市場，俄烏局勢影響全球糧食進出口格局。在這樣的背景下，他認為，后續需重點關注二季度新小麥定產形勢和新玉米播種面積形勢，三季度新作天氣市以及現貨市場供需關系，全年應關注替代品貿易環境。
生豬方面，傲農集團期貨部總監林成表示，通過本輪豬周期，給生豬產業帶來很多啟示，對數據的分析要綜合各種因素，產業分析應著眼于全局，局部的疫情、補欄行為、淘汰行為不能代表全國市場行為。“生豬市場外購仔豬、二次育肥以及情緒都會影響生豬出欄節奏，從而導致生豬出欄前置或者后移，直接影響生豬階段性價格，而行業龍頭出欄計劃將會引領市場節奏風格切換。”他說。
在農產品價格波動的情況下，利用衍生品管理價格風險至關重要。大商所場外業務部相關人員介紹，大商所自2018年起先后上線了商品互換業務、基差交易業務、標準倉單和非標倉單交易業務，并持續擴大品種覆蓋面。2020年啟動場外“一圈兩中心建設”，2021年招募了首批農產品場外會員，目前已達到151家。同年，上線生豬場外交易和場外期權業務。目前大商所場外平臺生態圈建設成果初顯、交易中心穩步發展、價格信息中心起步、融資試點逐步落地。下一步，大商所將圍繞產品創新、技術驅動、生態圈建設三大主線，推進期現結合、場內場外協同、境內境外聯通的國際一流衍生品交易所的建設。
?來源：期貨日報