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上周兩個交易日易盛農期綜指大幅收跌，截至5月6日，指數報收于1419.01點，周跌幅1.94%。

棉花方面，棉價近日收跌，上游銷售進度慢，成本支撐現貨價格趨穩，但支撐力度邊際減弱。目前棉花商業庫存高位，現貨價格重心逐漸下移，內外價差倒掛。下游需求邊際轉弱，棉價缺乏上行驅動。因訂單不佳、物流受阻，紡織廠走貨不暢。預計后市棉價將振蕩偏弱運行。

白糖方面，假期期間成交一般，目前現貨報價5770—5840元/噸，配額外進口價格6480—6550元/噸。4月北半球陸續收榨，產量基本明朗。預計2021/2022榨季印度糖產量3500萬噸（同比增加13%），消費2780萬噸，出口950萬噸，期末庫存620萬噸，已簽訂出口合同720萬噸，印度出口情況好于預期。因天氣影響，巴西壓榨進度遲緩，但產量預期微增。基本面方面，巴西壓榨進度及產量是近期市場熱點，大選年巴西油價調整更為慎重，價格傳導更為復雜。國內方面，節后隨著新冠肺炎疫情形勢好轉，市場信心有所提振，銷售進度有望快速修復。中期影響平衡表的關鍵因素仍是進口量，原油價格出現逆轉之前，糖價仍有望保持偏強格局。后期國內銷售恢復情況是關鍵，原糖則主要關注原油的價格引領。盤面上，上有保值盤壓力，下有進口糖減少支撐，短期9月合約將繼續窄幅整理。

菜系方面，前期因印度尼西亞多次宣布禁止食用油出口，加拿大農戶也稱將減少油菜籽的種植面積，油菜籽的價格得到提振。國內油菜籽庫存偏低，加上疫情對需求預期的影響明顯，菜粕價格有壓力。

菜油價格表現偏弱，假期期間CBOT大豆及加拿大油菜籽期貨價格大幅下挫，節后國內油脂價格集體下行。5月份市場將完成2021/2022年度預估修復及2022/2023年度首次產量預估。南美大豆減產影響開始體現，巴西大豆出口峰值低于去年，俄烏沖突下葵系出口低于正常水平，棕櫚系受印度尼西亞出口限制影響。全球油脂油料供給壓力不大，賣方大概率繼續挺價，買方將適時加大四季度油脂油料采購。油脂油料價格將延續高位運行態勢，重點關注新作播種、印度尼西亞政策、原油價格走勢等。

綜上，易盛農期綜指總體呈偏弱走勢，預計后期依然振蕩偏弱運行，短期關注國內防疫政策等對需求的影響。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

??來源：期貨日報