強預期弱現實鐵礦石價格回落 相關上市公司盈利環比增加

　　由于國際宏觀貨幣環境和產業鏈終端實際需求弱于預期，鐵礦石價格出現回落，有分析師認為在當前位置不必過分悲觀。從季度均價來看，鐵礦石價格環比仍有所上漲，國內鐵礦石上市公司季度盈利有環比增加的趨勢，同時財聯社記者從相關上市公司獲悉，二季度部分公司產銷量抑或有所增加。
　　強預期弱現實，鐵礦石價格回落
　　隨著鋼廠四月復產，鋼材供應如期回升，但市場終端需求較淡，近期鋼廠利潤持續收縮，部分地區鋼材品種甚至出現虧損情況。下游鋼廠利潤走低或對上游鐵礦石價格形成壓制。今日早盤，鐵礦石期貨主力合約i2209下跌逾6%，下破800元/噸重要價格。

華東地區部分鋼材品種噸鋼利潤情況(數據來源：wind、Mysteel、寶城期貨金融研究所)
　　當前鋼材產業鏈整體處于強預期與弱現實之間，趨勢尚未明朗。有看空者認為由于疫情影響，鋼材市場下游需求較弱，上海疫情出現明顯拐點是較大利好，但多地陸續有疫情反復對經濟形成的壓力較大，另外傳統的鋼材消費旺季也即將結束，市場需求或將不及預期。
　　面對當前市場較為普遍的觀望情緒，有分析師則表示相對樂觀，東吳期貨行業分析師朱少楠對財聯社記者表示：“雖下游需求受到一定影響，但上游總體供給也有縮減，若需求邊際改善，市場基本面仍有支撐。此外，整體上游大宗商品的通脹氛圍和國內政策向好預期也依然存在，當前位置不必過于看空或悲觀。”
　　供給方面，由于國內近八成鐵礦石依賴進口，因此海外鐵礦石產銷情況對國內供給影響較大。目前四大礦商一季度經營數據已出爐，力拓一季度皮爾巴拉產量環比去年四季度減少15%，同比減少6%；發運量環比減少15%，同比減少8%。淡水河谷一季度粉礦產量環比減少22.5%，同比減少6%。必和必拓一季度皮爾巴拉業務鐵礦產量環比減少10%，同比基本持平，銷量環比減少8%，同比增加2%。
　　朱少楠表示：“一季度除FMG外整體發運量和產量均不及預期，尤其是力拓和淡水河谷的降幅更為明顯，接下來一段時間，上述礦商的市場供應量同比可能還會有一定減量。”
　　需求方面，傳統旺季臨近尾聲，而部分地區受疫情影響，下游鋼材消費情況不及預期，但高爐開工率不斷回升，鐵礦石港口庫存出現一定程度下降。

高爐開工情況
數據來源(Mysteel、民生證券研究院)

國際主要港口鐵礦石庫存情況
數據來源(wind、民生證券研究院)
　　朱少楠認為：“政治局會議明確了今年穩增長的發展基調，在供給彈性較差的情況下，隨著前期國內被壓制的需求逐步恢復，雖然目前對實際恢復的需求量還較難預估，但預期對原材料商品價格也有一定支撐。”
　　鐵礦石上市公司盈利能力有望環比增強
　　國內獨立鐵礦石上市公司一季報顯示，由于今年鐵礦石價格較去年同期有所降低，部分公司盈利同比出現較大幅度下降，但多數企業環比收益出現增長。由于近幾個月鐵礦石整體價格保持上漲走勢，在二季度下游需求預期恢復、鐵礦石價格區間平穩的情況下，鐵礦石企業環比盈利能力或繼續改善。
　　國內鐵礦石開采商金嶺礦業(000655.SZ)，今年一季度盈利4080.9萬元，扣除其一次性計提統籌外費用及辭退福利影響后，盈利較去年四季度增長約4500萬元，公司產品毛利率從去年四季度的8.02%增長至一季度的28.16%，二季度鐵礦石均價較一季度更高，預期公司產品毛利率將繼續提升。此外，今年三四月公司旗下的金召礦業進行了將近兩個月的設備更新，或對公司近兩個月的銷量有一定影響。對此財聯社記者以投資者身份致電金嶺礦業證券部獲悉：“4月30日，公司就已公告說提前完成了金召礦業的設備升級，本次升級對產能影響不大。”
　　作為國內上市公司中少有的擁有海外鐵礦石資源的公司，河鋼資源(000923.SZ)在去年四季度出現了3444.6萬元的單季度虧損，今年一季度盈利2.87億元，同比回落35.7%，但環比增加3.21億元。據公司人士對財聯社記者介紹，公司鐵礦石按照國際市場M+2的結算方式進行結算，對去年四季度和今年一季度利潤有一定調節。但這樣的結算方式下隨著近幾個月國際鐵礦石價格回升，今年二季度公司利潤或將環比增加。另外，公司今年磁鐵礦銷售目標在去年858萬噸實際銷售的基礎上提高至1000-1200萬噸。
　　另外值得關注的是*ST廣珠(600382.SH)，公司公告稱2021 年 12 月 30 日公司全資子公司承接了廣東大頂礦業股份有限公司經營性資產包，實現了從房地產向鐵礦生產的整體轉型。其礦山為露天礦山，具有一定開采成本優勢，據公司公告數據顯示，一季度毛利率達72.95%。一季度由于當地供電局對電力設備開展綜自改造施工停電，明珠礦業停產21天，對公司經營造成一定影響。財聯社記者以投資者身份致電公司證券部獲悉：“電力施工已完成，現在礦山生產正常。”
　　除鐵礦石價格逐季環比走高外，目前已有大中礦業(001203.SZ)、海南礦業(601969.SH)、*ST廣珠等多家國內鐵礦石上市公司表示將積極開展機制砂業務，開拓收入來源。
（文章來源：財聯社）來源：東方財富