巴基斯坦禁止食糖出口：市場份額小 心理影響大

　　5月9日，巴基斯坦宣布全面禁止食糖出口，以穩定價格并控制商品囤積現象。
　　盡管巴基斯坦是全球第五大甘蔗種植國，但其食糖產量在全球占比并不高，出口量只占全球出口總量的2%。從海關數據來看，巴基斯坦并非中國主要食糖進口國。這意味著，從貿易角度來看，巴基斯坦此舉對中國食糖進口影響不大。
　　然而，在當今全球多個國家階段性限制農產品出口，引發全球糧食危機發酵，尤其是在全球食糖產量前景存在不確定性的情況下，布瑞克咨詢研究員李簡對第一財經記者表示，一紙禁令或將加劇市場緊張情緒，從而推高國際糖價。
　　據美國農業部數據表明，巴基斯坦食糖產量占全球食糖總產量的2%~4%。2021/22年度，巴基斯坦食糖產量750萬噸左右。不過，出口量波動較大，2021年出口量僅為5萬噸，此前峰值達到160萬噸。
　　2022年1月，巴基斯坦CPI上升至13%，為近兩年最高。為降低國內通貨膨脹預期，巴基斯坦宣布禁止食糖出口。
　　國信期貨研究咨詢部研究員侯雅婷對第一財經記者表示，禁止食糖出口的原因在于巴基斯坦國內食糖價格上升，并且出現走私以及囤積食糖的情況。
　　李簡稱，今年南亞地區持續高溫，部分地區甚至在4月末5月初創下有記錄以來的歷史最高溫，食糖需求量增加。巴基斯坦的舉動也可能影響下一榨季食糖產量。
　　中國是食糖消費大國，國內食糖產量低于需求量，需要大量進口。在中國，食糖進口實行關稅配額管理制度，食糖配額194.5萬噸。2020年，在中國白糖進口三年保護性征稅取消后，食糖進口成本下降，進口糖價格低于國內成本，食糖進口量再度大幅增加。在主要的食糖進口國中，巴西占比最高，超過80%；泰國、印度各占2%左右。
　　據中國海關數據顯示，2020/21榨季(2020年10月-2021年9月)，食糖進口量633萬噸，創歷史新高。其中，巴西541萬噸，占比85%。

　　2000/01榨季以來中國食糖進口情況 (數據來源：海關總署，布瑞克咨詢)
　　由于巴基斯坦并非全球主要食糖出口國，其食糖以本國消費為主，從出口角度來看，出口禁令將對一直依賴巴基斯坦供應的國家產生影響，從實際出口量來看影響有限，主要是對全球食糖供給和價格產生一種預期影響。
　　李簡解釋稱，今年全球食糖生產、出口均存在著不確定性。
　　比如，與巴基斯坦同屬南亞印度半島的印度是全球食糖最大消費國，也是全球第二大食糖生產國，從今年開始逐步減少食糖出口。目前，印度正在遭遇熱浪危機，如果持續高溫，增加食糖消費量，并損害其甘蔗產量，必然增加全球食糖供應不確定性。
　　南半球食糖主產國巴西進入2022/23榨季，食糖產量前景存在不確定性。2021/22榨季，盡管印度、泰國食糖產量小幅高于預期，但是受高價化肥影響，2022/23榨季食糖產量前景不穩定。
　　除甘蔗糖外，甜菜糖產量前景也不樂觀。若俄烏沖突影響持續擴大，歐洲農戶或將改種價格更高的玉米和小麥，甜菜糖也將面臨減產。
　　這些情況伴隨著巴基斯坦一紙禁令，將會加劇市場緊張情緒，從而推高國際糖價。
　　從中國市場來看，2021/22榨季，國內食糖(甘蔗糖和甜菜糖)生產期已近尾聲。結合生產進度，2021/22榨季最終產量或將小幅低于950萬噸，較2020/21榨季減少約120萬噸，減幅約為11%。
　　考慮到南方甘蔗種植面積下降和北方大量甜菜種植地改種玉米的情況在2022/23榨季仍將持續，布瑞克研究團隊預計，2022/23榨季國內食糖產量很大概率會減少至900萬噸，國內食糖缺口將超過500萬噸。
　　盡管存在供需缺口，但2022年中國的食糖進口量卻可能有所下降。
　　侯雅婷稱，當前全球局勢動蕩，對于物流運輸等存在一定影響。另外，能源價格高企也使得全球糖價處于高位，降低了國內食糖進口意愿。預計2022年食糖進口量將較近兩年有明顯減少，或降至400萬噸左右。

　　食糖進口成本、國內食糖價格及單月進口量(數據來源：海關總署，布瑞克咨詢)
　　值得關注的是，自2021年7月以來，國內配額外進口巴西原糖利潤持續倒掛。2021/22榨季截至2022年3月，累計進口食糖278萬噸，較2020/21榨季同期減少97萬噸，且單月進口量呈“前高后低”的特點。
　　按照當前價差和進口時間差，布瑞克研究團隊預計，2021/22榨季進口維持低位，總量約為400萬噸。
（文章來源：第一財經）來源：東方財富