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紅棗期貨自4月中旬在11000元/噸附近徘徊之后開始振蕩上行。其中，新作2212合約表現尤為強勢，當前價格已上行至12500元/噸附近。舊作2209合約由于處于消費淡季表現略弱。展望后市，2212與2209合約價差或進一步走擴。

銷區價格穩中有升

主產區價格較五一假期前保持穩定，但月度出現環比下滑，目前各主產區一級品均價分別為喀什11.3元/公斤、阿拉爾10.9元/公斤、阿克蘇10.55元/公斤，較一個月前分別下跌3.8%、2.2%、0.9%。主銷區價格穩中有升，各地區一級品均價分別為河北11.25元/公斤、河南11元/公斤、廣東12.25元/公斤。整體來看，紅棗產區價格仍疲弱，但銷區價格已經出現了回暖勢頭。

從主銷區不同等級棗品對比看，河北一級品上漲2.3%、二級品下跌1.5%、三級品下跌2.1%；河南一級品持平、二級品下跌1.5%、三級品持平；廣東一級品持平、二級品下跌1.3%、三級品持平。高端貨品的價格強于中低端貨品，這與4月中旬市場的表現截然不同，這暗示紅棗市場短期有擺脫弱勢的潛力。

端午節日效應提振

端午節是紅棗消費的季節性小旺季，雖不及國慶節與春節的節日效應，但端午節屬于夏季淡季來臨前最為重要的節日，企業備貨、銷售熱情有利于價格穩定。盡管目前局地疫情仍存在干擾，但線上銷售的增加利于彌補部分線下場景的減少。另外，隨著各地氣溫的上升，紅棗庫存逐步進入冷庫儲存，儲存成本增加，利于銷區價格的穩定。

當前紅棗倉單是去年同期水平的11倍之多，倉單壓力仍舊是掣肘盤面價格的一個重要因素。截至5月10日，紅棗倉單有18983張，有效預報960張，合計19943張；而去年同期倉單為1616張，有效預報166張，合計1782張。紅棗期貨倉單每年在9月的最后一個交易日（含該日）進行注銷，于11月1日接受新的標準倉單注冊。考慮到夏季紅棗購銷清淡，紅棗倉單壓力將有增無減。

新作處于開花期

紅棗花期為每年的5月至7月，在這個階段棗花隨落隨坐，無限花序的特點使得花期初期坐花量并不能較好地推斷出當年的坐果量，降雨、冰雹、大風、高溫天氣對于整體的坐花量影響較大。2021年紅棗產區減產主要因為阿克蘇產區先在5月中上旬經歷了低溫降雨引發的花期推遲，后于6月初棗花遭遇高溫天氣。

當前處于紅棗花期的初期，天氣對于產量的影響實際較小，但天氣因素將成為5月中旬至7月底紅棗新作合約的焦點。以阿克蘇地區為例，當年累計降雨較去年同期偏高，曾在3月下旬至4月上旬累計降雨超過了30年同期最高水平。農副產品季產年銷的特點使得產量從來都是其最重要的變量，這在2021年行情中體現的十分明顯。考慮到當前紅棗期價整體處于偏低水平，后期天氣炒作的空間仍較為充足。

綜合來看，一方面，紅棗主要銷區價格企穩，端午節前的備貨與消費可期；但另一方面，傳統淡季即將來臨，局地疫情或使消費受到影響。整體上，紅棗期價短期支撐較強，但中期仍承壓，后市需重點關注5—7月的產區天氣情況。（作者單位：國投安信期貨）

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?來源：期貨日報