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全文核心邏輯：軍工電子行業高景氣大潮已至，多品類軍工電子元器件開啟放量
2021年7月20日，軍工龍頭板塊分化上漲，其中軍工電子脫穎而出。在昨天的大幅下跌后，軍工電子今天立馬走出了反包形態，其中火炬電子更是直接強勢漲停，帶動概念股走高。
軍工電子領域競爭格局穩定，需求穩定向上，為寡頭壟斷競爭類型，多家企業規模較為相似，是穩定跟隨軍工行業紅利的細分領域。對于軍工電子行業的未來，有雙重增長邏輯，其中底層邏輯為下游武器裝備批產放量開始，集成電路類疊加武器裝備信息化程度提升帶來的顯著用量增長。同時由于下游主機提前備貨，上游產品交付、業績確認節奏靠前，因此上游軍工電子板塊在“十四五”前期有望實現強α投資機遇。
前幾天分析過軍工板塊的14只核心股，當時軍工電子細分板塊的4只核心股的走勢是最強的，振華科技、宏達電子創出新高，而火炬電子和鴻遠電子也是接近前高。當時的判斷是板塊將遇到一次比較大的壓力，所以周一的大幅下跌也是在預期內的，尤其是火炬電子創出新高后的大跌。但是今天直接大漲反包超出了我的預期，也足以說明這個板塊的強勢。火炬電子更是直接漲停反包。
根據歷史經驗，一個大板塊中率先走強的細分概念通常會成為領漲龍頭，那今天就接著來講一講這4只軍工電子龍頭股，可以說是目前軍工板塊中走勢最強的幾只股票了。
總市值：378.05億
毛利率：35.00%
市盈率(動態)： 36.61
2021~2023年機構預計市盈率分別為：36.9、27.0、20.7
2021~2023年機構預計凈利潤增速分別為：53.0%、36.3%、30.7%
基本資料：火炬電子自成立以來專注電容器領域，主要成熟產品包括MLCC、鉭電容器、超級電容器等，公司產品在航天航空、通訊、電力、汽車等軍民高端領域廣泛應用。
最新業績：2021年一季度凈利潤超預期，全年業績高增長可期。火炬電子2021年一季度實現營業收入11.53億元，同比增長90.68%；實現歸母凈利潤2.58億元，同比增長276.68%。報告期內公司銷售規模擴大，收入保持2020年高速增長態勢。每年的1季度通常是公司業務淡季，但今年業績超預期，由此推理全年公司業績有望保持高速增長。
公司發展前景：MLCC主業持續向好，特種陶瓷業務前景廣闊，公司長期發展動力充沛。受益于軍工信息化建設深入推進以及上游電子元器件的自主可控需求，公司的軍品MLCC訂單飽滿；伴隨募投項目建設推進，公司未來產能將大幅提升，產銷兩旺的格局有望延續。公司作為國內少數具備特種陶瓷規模化生產能力的企業之一，部分產品具備先發優勢，在海外禁運背景下有望充分搶占國內市場。
技術面分析：1）底部籌碼堅定，上方基本上沒有拋壓；2）RPS在結束震蕩期后逐步攀升，目前維持強勢狀態，短線RPS處于三紅狀態；3）股價在周一創出新高，但是午后大幅跳水，收出大陰線，今天直接反包漲停，說明主力做多意愿很強。但是從形態看，目前還沒有完全突破成功，需要繼續觀察。此外，對于這類股票而言，一般突破成功后會有回踩現象，而回踩的支撐點就是現在的壓力位。
總市值：402.94億
毛利率：53.66%
市盈率(動態)： 40.84
2021~2023年機構預計市盈率分別為：35.4、26.1、20.6
2021~2023年機構預計凈利潤增速分別為：78.8%、35.5%、27.1%
基本資料：振華科技是我國軍用電子元器件的龍頭企業。其在通用元件、半導體分立器件、機電組件、集成電路、MLCC/LTCC系列材料、電子漿料等電子功能材料等領域不斷實現產品品類的拓展，企業核心競爭力不斷增強。
最新業績：公司二季度業績加速增長，單季度預計實現歸母凈利潤2.24-2.71億。主要是因為報告期內，公司新型電子元器件板塊企業下游高可靠產品客戶需求增長，高附加值產品銷售同比增加。但是由于歷史遺留問題，公司在報告期內計提2.3億，如果拋開這個問題，公司二季度實際凈利潤創出單季歷史新高，為4.59-5.06億。
公司發展前景：聚焦軍用電子元器件核心主業，動能轉換成效顯著。公司持續剝離低效資產，退出毛利率較低的通信整機業務，完成對深通信的剝離，歷史包袱基本出清。在瘦身健體，聚焦軍用電子元器件核心主業后，公司業績增長換擋提速，動能轉換成效顯著。受益于“十四五”時期裝備加速更新換代、關鍵部件國產化替代加速等利好，公司作為國內軍用電子龍頭，或將顯著受益下游需求放量，迎來跨越式發展。
技術面分析：1）底部籌碼堅定，今天上方也有不少資金去追漲，看好的人還是蠻多的；2）RPS數值近期再度走強，目前短線RPS也是處于三紅狀態；3）振華科技比火炬電子的走勢稍強，早早突破了前期高位，且已經完成了回踩過程。如果仔細研究可以發現，振華科技這幾天的強勢是業績驅動的，而火炬電子至今未披露中報預報。
總市值：348.51億
毛利率：54.66%
市盈率(動態)： 39.96
2021~2023年機構預計市盈率分別為：40.8、28.9、21.5
2021~2023年機構預計凈利潤增速分別為：66.3%、41.1%、34.6%
基本資料：鴻遠電子是我國軍用多層瓷介電容器（MLCC）核心供應商，主營產品以多層瓷介電容器（MLCC）、直流濾波器等電子元器件的研發、生產為核心，下游廣泛應用于航空航天、電子信息等軍用領域及新能源、消費電子等民用領域。
最新業績：2021年一季度凈利潤超預期，鴻遠電子2021年一季度實現營業總收入5.93億元，同比增長115.81%；實現歸母凈利潤2.18億元，同比增長198.83%。報告期內，軍工裝備批產放量帶動公司實現超預期增長，一季度環比增長顯示軍工需求持續旺盛。
公司發展前景：公司掌握從瓷粉配料到MLCC產品生產的全套技術，形成了從材料開發、產品設計、生產工藝到可靠性保障等一系列多層瓷介電容器生產的核心技術，特別是在對材料的認定和高溫負荷控制工藝中具有獨特的成熟技術。此外，公司與航天、航空等國防工業領域的多個客戶簽署有中長期的戰略合作伙伴協議，形成了穩定的合作關系，有明顯的市場優勢。受益于下游重點裝備持續放量，公司將依托其穩定可靠的產品質量和深厚的技術儲備，實現業績的穩步增長。
技術面分析：1）底部籌碼堅定，上方套牢盤較少；2）鴻遠電子的RPS相較于前面兩只股票，稍顯遜色，不過目前趨勢也是向上的，短期內有望實現短線RPS三線紅；3）鴻遠電子目前臨近前期高位，可以說真正的考驗就要來了，如果足夠強勢，那么突破會很順利，如果弱勢，那么能不能突破就不是那么好講的了。
總市值：332.00億
毛利率：70.23%
市盈率(動態)： 48.56
2021~2023年機構預計市盈率分別為：42.1、30.0、22.2
2021~2023年機構預計凈利潤增速分別為：56.9%、40.2%、35.1%
基本資料：宏達電子是國內軍用鉭電容器生產領域的龍頭企業。公司產品應用廣泛。公司擁有20多年鉭電容器研發生產經驗、六條國內先進鉭電容器生產線、完善的質量檢測體系和完整的鉭電容器試驗技術，擁有高能鉭混合電容器、高分子鉭電容器等軍用電容器的核心技術與專利。
最新業績：2021年一季度凈利潤略超預期，宏達電子2021年一季度實現營業收入3.79億元，同比增長162.29%；實現歸母凈利潤1.71億元，同比增長314.8%。報告期內公司下游高可靠客戶需求旺盛，訂單持續增長；公司在供需兩旺、營收增長的情況下，規模效益初顯，生產效率和管理效率提升，盈利能力進一步增強。
公司發展前景：公司通過打造平臺，以孵化的形式擴充品類，目前已經從核心產品鉭電容擴展到微電路模塊、多層瓷介電容器、單層瓷介電容器、薄膜電容器、高分子片式鋁電容器、超級電容器等，2020年非鉭業務占比達到38.8%，整體增速達122%。此外，基于對射頻微波市場的看好，公司于2020年7月收購成都卓芯科技有限公司研制射頻芯片產品。隨著品類的不斷擴充，以及各類產品的不斷發展，非鉭業務空間更加廣闊。
技術面分析：1）底部籌碼堅定，但是由于昨天的一根大陰線，因此在這附近會有少量的套牢盤，上漲會有一定壓力；2）在這4只軍工電子股里，RPS相對較弱，目前只有1線紅；3）宏達電子在上周突破前期高點，周一的大陰線可以理解為過頂回踩，如果接下來繼續走高可能會有加速現象。
按照RPS體系，軍工板塊能否成為新的主線只要再過8-10個交易日就可以知道了。
那么，你覺得軍工板塊會成為接下來的市場主線嗎？軍工電子會成為領漲的細分板塊嗎？
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