光迅科技股票，自研芯片、新基建、東數西算、光模塊龍頭之光迅科技（002281）

光迅科技（002281）

武漢光迅科技股份有限公司（股票代碼：002281，以下簡稱“光迅科技”）主要從事光通信領域內光電子器件的開發及制造，是一家有能力對光電器件進行系統性、戰略性研究開發的高新技術企業，也是一家具備光電器件芯片關鍵技術和大規模量產能力的企業。目前，光迅科技共擁有九家子公司。

一、主營業務

公司主要產品有光電子器件、模塊和子系統產品。按應用領域可分為傳輸類產品、接入類產品、數據通信類產品。

傳輸類產品（營收占比59.33%，毛利率28.33%）可以提供光傳送網從端到端的整體解決方案，包括光傳輸收發模塊、光纖放大器、各類無源光器件、智能光網絡應用的光器件等。傳輸收發模塊包括100G、400G速率10km/40km/80km的光模塊產品。光纖放大器產品包括摻鉺光纖放大器、拉曼放大器和混合光放大器。無源光器件產品包括AWG（陣列波導光柵）、VMUX（光功率可調波分復用器）、WDM（波分復用器）、VOA（可調光衰減器）、OPM（光性能監測功能模塊）等光傳送網所需的光器件。智能光網絡應用光器件包括WSS（波長選擇開關）、OTDR（光時域反射儀）、相干器件等。

接入類產品包括固網接入和無線接入類產品。固網接入類主要應用于接入網光纖到戶（FTTH），產品有GPON OLT/ONU 的BOSA，10Gbps PON (10G EPON/10G GPON /10G Combo PON)BOSA和光收發模塊等。無線接入類包括4GLTE和5G網絡用CPRI/eCPRI的各種10G、25G、50G灰光和彩光光收發模塊。

數據通信產品主要用于數據中心、企業網、存儲網等領域，包括光電器件、模塊、板卡、AOC產品。產品組合包括10G/25G/50G SFP/SFP /SFP56光收發模塊，40GQSFP/100G QSFP28和AOC（有源光纜），200G/400G/800G QSFP DD /OSFP，16G/32G/64G FC光模塊產品。

公司目前與下游大型高增長、優質企業建立了長期穩定的合作關系，服務的客戶主要包括有 Google、Infinera、華為、中興、烽火等國內外知名客戶，出口北美、歐洲、印度、韓國、巴西、日本等國家和地區。傳輸業務市場份額提升2%，排名保持不變；數據業務市場份額提升1.1%，排名上升一位。

二、業績情況

2021年公司實現營業收入64.86億元，同比增長7.28%；歸母凈利潤5.67億元，同比增長16.39%；扣非后歸母凈利潤4.70億元，同比增長3.44%。

三、投資要點

1、一季度業績小幅增長

2022 年一季度，實現營業收入 20.89 億元，同比增長 41.91%，實現歸母凈利潤 2.17 億元，同比增長 63.38%，實現扣非歸母凈利潤 1.96 億元，同比增長79.62%。

擬募集資金總額預計不超過15.73億元，在扣除發行費用后實際募集資金凈額中的9.55億元用于高端光通信器件生產建設項目（投產后形成年產 5G/F5G 光器件610.00萬只、相干器件、模塊及高級白盒13.35萬只、數通光模塊70.00萬只的規模），6.18億元用于高端光電子器件研發中心建設項目。

3、“東數西算”傳輸用品高增

東數西算分為兩大塊。一塊是運營商遠距離傳輸的部分，還有一部分是咨訊商、數通廠商自己建的 DCI，也是傳輸產品。去年增長比較高，今年預計也有50%的增長。公司傳輸用品營收占比高達59%，業績有望大增。

4、技術上看，月線仍處于下降通道，5月收陽，短線有望止跌企穩，15塊附近有較強支撐。日線方面，股價處于布林中軌與上軌之間，布林線開始縮口，短線有望變盤。

風險提示：電信/數通市場需求不及預期，行業競爭加劇，硅光發展不及預期。