科創50指數etf，中證科創創業50ETF基金來了！6月21日開售 是否值得投資

近期，首批中證科創創業50ETF基金獲批，包括華夏、南方、華寶、易方達、銀華、富國、招商、嘉實、國泰等基金公司的產品。

中證科創創業50ETF跟蹤中證科創創業50指數，投資于科創板和創業板中的市值較大的代表性股票，集創業板和科創板的優點于一身，投資者可通過這類ETF同時布局兩大市場。

目前已有部分產品披露了發售公告，上交所上市的四只產品均將于6月21日開始發售，對于投資者來說，這類全新產品是否值得投資？

6月21日起開售！ 投資者如何參與？

目前，已有部分中證科創創業50ETF披露了招募說明書、基金合同、發售公告等文件，包括招商、國泰、嘉實、華寶旗下的四只在上交所上市的產品。

四只產品均將于6月21日開始發售，招商、嘉實的產品在6月21日一天內發售完畢，華寶、國泰的產品發售日期為6月21日-6月23日。

投資者如何投資這類產品？從各個產品的發售公告來看，招商、華寶、國泰的產品均有網上現金認購、網下現金認購、網下股票認購3種認購方式，嘉實的產品有網上現金認購、網下現金認購2種方式。

在認購限額方面，若以網上現金認購，單一賬戶每筆認購份額需為1000份或其整數倍，最高不得超過9999.9萬份。若以網下現金認購，每筆認購份額須為1000份或其整數倍；還有部分產品規定投資者通過基金管理人辦理網下現金認購的認購限額，例如嘉實每筆認購份額須在5萬份以上，招商每筆認購份額須在50萬份以上。

網下股票認購以單只股票股數申報，用以認購的股票必須是標的指數成份股和已公告的備選成份股。單只股票最低認購申報股數為1000股，超過1000股的部分須為100股的整數倍。

投資人認購該類基金時需具有交易所A股賬戶或基金賬戶。投資者需要注意的是，由于此類基金同時涉及科創板和創業板，如投資者需要使用標的指數成份股中的上交所和深交所上市股票參與網下股票認購，應同時開立上交所和深交所A股賬戶。另外，基金賬戶只能進行基金的現金認購和二級市場交易，開戶當日無法辦理指定交易，因此投資者需在進行認購前至少2個工作日辦理開戶手續。

在認購費率方面，四只產品的認購費率均不超過0.8%。認購份額低于50萬份的認購費率為0.8%，認購份額在50萬份-100萬份之間的認購費率為0.5%，認購超過100萬份時按筆收取認購費，每筆1000元。

是否值得投資？同時具備科創板和創業板的優勢和風險

這類產品是否具有投資價值？由于是被動指數型基金，這類基金的風險收益特征與標的指數所表征的市場組合相似。從投資范圍來看，中證科創創業50ETF主要投資于中證科創創業50指數成分券和備選成分券，還可少量投資于非成份券、債券等其他資產。

以招商中證科創創業50ETF為例，該基金投資于標的指數成份券和備選成份券的資產比例不低于基金資產凈值的90%，且不低于非現金基金資產的80%，采取完全復制法構建基金股票投資組合。投資目標是力爭將日均跟蹤偏離度的絕對值控制在0.2%以內，年化跟蹤誤差控制在2%以內。

5月10日，中證指數公司發布中證科創創業50指數（指數代碼931643，簡稱雙創指數），從科創板和創業板中選取市值較大的50只新興產業上市公司證券作為指數樣本，以反映上述板塊中代表新興產業上市公司證券的整體表現。

在樣本選取方面，該指數選取新一代信息技術產業、高端裝備制造產業、新材料產業、生物產業等八大新興產業上市公司證券作為待選樣本，選取過去一年日均總市值排名前50的證券作為指數樣本。

根據中證指數公司公布的成分股列表，該指數的成分股包括19只科創股票、31只創業板股票，涵蓋多只機構熱門股票。截至6月15日，該指數的十大權重股有9只是創業板股票，第一大權重股為寧德時代，權重達10.64%；邁瑞醫療、愛爾眼科、智飛生物緊隨其后，權重分別為9.40%、6.25%、5.22%；科創板股票金山辦公為第七大權重股，權重占比3.82%。

雙創指數以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。截至6月15日收盤，中證科創創業50指數報2091.2861點，與基日相較上漲109%，跑贏同期滬深300、中證500指數。自6月1日以來的10個交易日內，中證科創創業50指數平均日成交金額達到532.55億元。

從收益率來看，截至6月15日，該指數的市盈率（總股本）為83.16。與之對比，上證科創板50成份指數同日市盈率為77.13。

此前已有創業板50指數和上證科創板50成份指數，從收益率來看，部分產品實現了高于同類產品的收益。例如，華安創業板50ETF今年以來的收益率為14.23%，華夏上證科創板50成份ETF今年以來的收益率為4.35%，均高于被動型指數基金的收益率（3.33%）。

中信建投分析師張玉龍指出，雙創50指數的成長性和科技屬性，比創業板50指數更強；而與科創50指數相比，雙創50指數中的創業板上市公司多，這些公司的主營業務收入、利潤表現會比科創板公司更好一些，所以雙創50指數的盈利情況會更為穩定。同時在絕對收益優勢的前提下，指數的夏普比率較大，具有良好的收益風險比，能夠為投資者提供超額回報，且收益具有較好的穩健性。雙創50指數集合兩個板塊優質龍頭，是一個集創業板和科創板優點于一身的指數，使得未來投資者通過一只指數基金就能同時布局兩大市場。

值得指出的是，中證科創創業50指數既同時具有科創板和創業板的優勢，也同時具有科創板和創業板的風險。

招商基金在產品招募說明書中提示了流動性風險、退市風險、股價波動風險等風險。首先，流動性風險方面，科創板和創業板的投資者門檻比A股其他板塊高，流動性可能弱于A股其他板塊，投資者在特定的階段對個股可能形成一致性預期，出現股票無法及時成交的情形。其次，退市風險方面，科創板和創業板的退市標準比A股其他板塊更為嚴格，違反相關規定的科創板和創業板上市公司將直接退市，面臨退市風險更大，會給基金資產凈值帶來不利影響。最后，股價波動風險方面，科創板和創業板對個股每日漲跌幅限制為20%，且新股上市后的前5個交易日不設置漲跌幅限制，股價可能表現出比A股其他板塊更為劇烈的波動。