A股救了華西村！炒股凈利暴增30倍，3月政府還在紓困……

3月中旬，華西集團才被流動性告急籠罩。短短半個月，華西股份(行情000936,)就向市場交出凈利暴增30倍的答卷。

數據顯示，華西股份一季度盈利3.4億-4億元，同比增長25倍~30倍。華西股份回應盈利大增是公司持有的金融資產產生的公允價值變動收益大增所致。說白了，就是公司炒股賺了大錢！

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華西村炒了哪些股

神盾君查詢去年年報，發現華西股份披露的股票包括江蘇銀行、寧德時代、華泰證券、創夢天地、中航光電、開立醫療、魚躍醫療等。

從年初以來，除港股創夢天地虧損5%之外，華泰證券漲幅高達40%，魚躍醫療漲幅高達34%...此外，華西股份還購入了一些基金產品。

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傳聞致股價急跌9%

當市場知悉天下第一村負債百億后，二級市場便急跌9%。

不過不同于熊市傳聞，牛市利空消息的“保質期”似乎只有一天。

僅在次日，華西股份的股價便出現了大幅反彈。此后，伴隨著大盤的橫盤震蕩，華西股份也處于震蕩中。

安信非銀在年報點評中表示，2019年二級市場股價波動將導致公司部分資產的浮盈浮虧直接在利潤表中體現。隨著今年股市的逐步回暖，公司投資收益和公允價值變動損益有望保持增長態勢。而且，2018年對合力泰計提的1.21億減值有望隨著股價企穩而調回。

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做實業不如炒股？

不過，從其主營業務來看，華西股份做實業的能力似乎遠不如炒股。

以去年年報來看，2018年華西股份在紡織化纖和倉儲這兩項傳統業務上實現營業收入28億元與1.3億元，同比分別上升24%和21%，合計來看，去年凈利潤共錄得3.21億元。

而僅今年一季度來看，華西股份凈利潤就超過去年全年利潤。看來，華西股份做實業明顯不如炒股盈利快！

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資產負債率未降反增

回到流動性危機，當時華西集團曾表示，所謂的無錫市政府紓困其實是爭取拿一些利率較低的資金來置換前期一些利率較高的資金，從而降低華西集團的整體負債率，未來使公司能轉型高科技領域。

不過，從2018年年報來看，公司資產負債率較2017年仍提高了0.66個百分點；此外，公司財務費用較上年同比大增93%，究其原因主要是公司借款利息增加…

有分析認為，在去年的大環境下，轉型過程中的華西村若不是流動性出現壓力，天下第一村也不至于鋌而走險使用高成本資金。

大公國際此前在評級報告中就曾提出過，華西股份利潤嚴重依賴公允價值變動損益以及投資收益，而一季報的暴增也恰好反映了華西股份的這一業績傾斜。