無人超市類股票 (呷哺呷哺股價創近3個月新低，消費者對“小火鍋”熱情不再？)

業內人士認為，雖然呷哺呷哺股價的下跌與張振緯離職有一定關系，但其實體現出的是資本市場對呷哺呷哺未來發展潛力的顧慮。當消費者對其主打的“小火鍋”失去了新鮮感，呷哺呷哺或許需要以新的創新，向市場求生存。

張振緯離職疊加高瓴資本清倉致股價走低

4月19日，高盛發布研究報告，將呷哺呷哺目標價由21港元降14%至18港元，維持“買入”評級。高盛在報告中稱，公司證實呷哺呷哺旗下品牌湊湊火鍋行政總裁張振緯辭任，湊湊火鍋為公司近年主要增長引擎，去年共貢獻公司31%銷售。同時表示，品牌發展有賴過去行政總裁執行能力等，預期品牌仍然能貢獻強勁增長。同時強調行政總裁離任有關的執行風險，而公司尚未提供新任命時間表。

張振緯離職的消息或影響股市走勢。4月19日呷哺呷哺早盤大跌逾20%，最低見11.2港元，創近3個月新低，到當天收盤時，呷哺呷哺股票下跌14.91%，報12.1港元。

疫情影響下2020年利潤下滑

公開資料顯示，呷哺呷哺于1998年創立于北京，2014年在香港上市，特點是吧臺式就餐形式和傳統火鍋的結合，目前主有呷哺呷哺火鍋、湊湊以及調味品三大業務。其官網的數據稱，呷哺呷哺“由北至南覆蓋中國19個省份、118個城市以及3個直轄市，開設直營餐廳超千家，服務顧客超過1億人次。”

今年3月31日，呷哺呷哺發布2020年年報顯示，公司實現收入54.55億元，同比減少9.5%；實現歸屬股東利潤總額183.7萬元，同比減少99.4%；經調整純利1.31億元，同比下滑67.1%。對于營收及利潤減少，呷哺呷哺在年報中解釋稱主要是受疫情影響。

年報顯示，2020年，呷哺呷哺新開91家呷哺呷哺餐廳、38家湊湊餐廳，同時關停52家呷哺呷哺餐廳。截至報告期末，公司一共擁有及經營1061家呷哺呷哺餐廳、140家湊湊餐廳。

從收入來看，呷哺呷哺的收入由2019年的47.27億元減少25.9%至2020年的35.01億元。從經營數據來看，呷哺呷哺餐廳同店銷售額已連續兩年下滑，翻座率更是四連降。數據顯示，2016年至2020年，呷哺呷哺餐廳的翻座率分別為3.4倍、3.3倍、2.8倍、2.6倍、2.3倍。

呷哺呷哺將業績下滑歸因于疫情，文志宏認為這確實“情有可原”，畢竟很多餐飲企業都受到了疫情的影響。“尤其呷哺呷哺很多門店位于北京的購物中心、商場內，北京的疫情防控十分嚴格，購物中心等也是疫情防控重點。”

但文志宏也指出，呷哺呷哺翻臺率持續下降，或許說明了小火鍋這種形式，已度過了讓消費者興奮的“蜜月期”。在餐飲行業里，一個新餐飲品牌或者新業態出現時，就是會有一種現象：最初幾年都會比較容易受到消費者的青睞和喜愛。“這是消費者嘗新的心態。一旦過了嘗新時期，熱情就會慢慢消退，基本上都是‘各領風騷三五年。’”同時，近年來呷哺呷哺門店的不斷擴張，客流必然被分流、被稀釋，加上越來越多的火鍋品牌出現，競爭加劇，也導致了呷哺呷哺這個曾經以高翻座率聞名的品牌出現翻座率下降。

性價比優勢減退，服務及菜品頻被詬病

“平價”升“輕奢”能否成功尚需檢驗

公開資料顯示，2016年，呷哺呷哺推出高端聚會火鍋品牌“湊湊”，以“火鍋+茶憩”的創新復合業態切入傳統火鍋賽道，2018年即實現盈利。或許是看到了湊湊的成功，讓呷哺集團也意識到了年輕人新的“嗨點”。

對于呷哺呷哺的升級版，消費者對門店環境的改變確實認為“比以前寬敞明亮”，“更加高端大氣”。但對于新增的菜品，也有消費者認為“增加了很多不明所以的新品，還不如把主打的菜品做好。”

在文志宏看來，將原有門店升級是呷哺呷哺試圖通過創新，希望再次重新吸引消費者、提高門店業績，同時提高客單價的做法。但這種變化對于品牌的定位會產生很大影響，甚至可以上升到戰略選擇上。“這種選擇就意味著，可能會不得不失去原有的一些客戶。”