上海機場股票跌了 (巴菲特都不看好航空股！已跌破千億市值的上海機場還有機會嗎？)

5月2號凌晨，在投資圈一年一度的巴菲特股東盛會上，股神巴菲特談及了對股市的看法。

對于航空業的前景，巴菲特表示，雖然航空股最近有很快復蘇，但是仍不愿買回航空股，因為商務出行和旅游仍未自底部完全復蘇。去年的股東大會上，巴菲特透露了他出售航空公司股票的消息。

受全球經濟影響，疫情也未完全驅散，港股航空板塊今日依舊低迷，中國南方航空股份、中國東方航空股份、國泰航空，中國國航等集體走弱。

反觀A股，受全球疫情及相關政策影響，航空板塊重挫逾2%，曾經市場公認大白馬的上海機場（600009.SH)，年初至4月30日跌超20%，近期更是以“上海機場繼續重挫市值跌破千億”的話題沖上了熱搜，最終以49.14元收盤，股價創兩年來新低，總市值946.91億元。

上海機場是從事航空運輸地面服務及其他相關業務的服務型企業，主要資產是浦東國際機場，以國際航班為主。2020年，黑天鵝新冠疫情使得上海機場的業績直線下滑，據2020年年度報告披露，2020年全年營收43.03億元，同比下滑60.68%；全年凈虧損12.67億元，上年同期盈利50.3億元，同比下降125.2%。

分業務看，航空及非航業務分別實現收入17.3億元、25.8億元，同比分別下降57.7%、62.5%。

其中飛機起降架次同比減少36.4%，旅客吞吐量同期減少60%導致了航空業務收入大幅降低。與此同時，商業餐飲收入、其他非航業務收入同比分別下降76.8%、6.4%，使得上海機場的業績遭受重挫，出現了首次虧損。

對此，上海機場董事長澎鈞在2020年度業績說明會上表示，受到海南的離島免稅、市內的免稅店以及跨境電商，還有進口關稅持續下降等多重因素的影響，機場口岸免稅消費購買力已經發生了變化，浦東機場此前免稅紅利難以為繼。

正是董事長也“看空”，上海機場股價迅速下跌，千億市值成了夢幻。

另外，印度疫情失控，國際疫情控制不及預期再度讓上海機場陷入困境，公司2021一季度實現營業收入8.7億元，同比下降47.05%；實現歸母凈利虧損4.4億元，同比下滑641.63%。國際客流量的低迷以及免稅保底收入的取消是一季報業績暴跌的主因，全球疫情的防控局勢進一步影響公司業務的恢復進程。

在這樣的背景下，市場對上海機場的業績增長預期降低了，最終反映到股價上。節前（4月30日）收報49.14元，股價創兩年來新低，總市值946.91億元。

據悉，在上海機場一季度虧損的情況下有公募基金選擇退出前十大流通股東名單，而有的明星私募卻逆勢增持，比如上海景林資產。數據顯示，今年一季度，上海景林資產新進成為公司前十大股東，持股數達996.61萬股，總股本的0.52%。

在短期承壓的環境中，也有不少券商看好上海機場作為長三角國際樞紐機場的長期價值。

中信證券表示短期看國內線需求快速恢復，流量變現場景多元化或推動2021年扭虧。預計2021-2025年公司國際客流量963、2629、4637、5008和5308萬人次，對應免稅收入20、44、57、69和75億元。又因公司與日上上海深度綁定，2025年有望實現500億免稅銷售額，為下一輪談判獲取溢價提供基礎。

華創證券認為長期來看，機場商業業態仍具備較高流量變現價值，隨著線下流量逐步恢復，機場仍將是重要免稅銷售渠道，對公司一年期目標價63元，維持“推薦”評級，對公司維持盈利預測，即預計2021-23年分別可實現凈利7.26、31.91和43.74億元。

受疫情持續影響，短期承壓的上海機場業績受損，隨著新冠疫苗在全球范圍內的逐步推進，一旦國際上疫情控制住，國際航線的限制有望逐步放開。同時，隨著國內居民人均收入提高，出入境旅游、求學、商務往來會更加頻繁，未來上海機場盈利水平值得期待。