四方股份，四方股份：2021年凈利潤同比增長31.38% 擬10派5元

中證財訊 四方股份（601126）3月31日披露2021年年度報告。2021年，公司實現營業總收入42.98億元，同比增長11.26%；歸母凈利潤4.52億元，同比增長31.38%；扣非凈利潤4.09億元，同比增長60.16%；經營活動產生的現金流量凈額為6.68億元，同比下降32.19%；報告期內，四方股份基本每股收益為0.56元，加權平均凈資產收益率為11.64%。公司2021年度分配預案為：擬向全體股東每10股派5元（含稅）。

數據統計顯示，四方股份近三年營業總收入復合增長率為6.80%，在電網自動化設備行業已披露2021年數據的24家公司中排名第14。近三年凈利潤復合年增長率為27.70%，排名11/24。

年報稱，公司作為中國能源與工業自動化領域的領先企業，以“讓電力更安全、更智能、更高效、更清潔”為使命，專注于智慧發電、智能電網、智慧配電、智慧用電等領域，提供以繼電保護、自動化、電力電子等技術為核心的產品、技術咨詢及系統解決方案。先后參與1000kV特高壓工程、三峽工程、西電東送、青藏鐵路、北京奧運會、上海世博會、廣州亞運會、張北風光儲輸等國家重點示范工程的建設。產品遍及全國并遠銷60多個國家及地區，市場份額穩居行業前列。

分產品來看，2021年度公司主營業務中，輸變電保護和自動化系統收入19.64億元，同比增長0.93%，占營業收入的45.70%；發電與企業電力系統收入13.79億元，同比增長53.70%，占營業收入的32.09%；配用電系統收入5.07億元，同比下降20.37%，占營業收入的11.80%。

2021年，公司毛利率為36.03%，同比下降0.64個百分點；凈利率為10.53%，較上年同期上升1.79個百分點。值得一提的是，近年來公司毛利率持續高于行業平均水平。

分產品看，輸變電保護和自動化系統、發電與企業電力系統、配用電系統2021年毛利率分別為47.68%、29.34%、19.62%。

報告期內，公司前五大客戶合計銷售金額5.31億元，占總銷售金額比例為12.34%，公司前五名供應商合計采購金額4.41億元，占年度采購總額比例為15.47%。

數據顯示，2021年公司加權平均凈資產收益率為11.64%，較上年同期增長3.07個百分點，長期低于行業平均；公司2021年投入資本回報率為10.34%，較上年同期增長2.50個百分點。

截至2021年末，公司經營活動現金流凈額為6.68億元，同比下降32.19%，主要系本報告期公司加強生產物資儲備，支付的生產物資采購款較上年同期增加所致；籌資活動現金流凈額-7.97億元，同比減少7.12億元，主要原因是本報告期公司分派現金股利增加所致；投資活動現金流凈額-4908.07萬元，上年同期為1.26億元，主要因為上年同期公司處置持有的原合營企業北京ABB四方電力系統有限公司股權，產生投資活動現金流入1.05億元所致。

2021年，公司營業收入現金比為129.48%，凈現比為147.87%。從近年數據來看，公司經營活動現金流入的增速與營業收入增速基本保持同步。

營運能力方面，2021年，公司總資產周轉率為0.60次，上年同期為0.61次（2020年行業平均值為0.53次，公司位居同行業10/24）；固定資產周轉率為11.02次，上年同期為8.70次（2020年行業平均值為5.71次，公司位居同行業6/24）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為4.34次、2.08次。

2021年全年，公司期間費用為10.54億元，較上年增加3066.25萬元；但期間費用率為24.51%，較上年下降1.97個百分點。

公司近年主要資產結構變化如下圖：

2021年全年，公司研發投入金額為4.60億元，同比增長4.34%；研發投入占營業收入比例為10.69%，相比上年同期下降0.71個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為2.79%。

在償債能力方面，公司2021年末資產負債率為47.44%，相比上年同期上升8.09個百分點；有息資產負債率為0.08%。

年報顯示，2021年末公司十大流通股東中，新進股東為興全合潤混合型證券投資基金、上證紅利交易型開放式指數證券投資基金、招商銀行股份有限公司-興全合宜靈活配置混合型證券投資基金(LOF)、信誠新興產業混合型證券投資基金、工銀瑞信圓豐三年持有期混合型證券投資基金。在具體持股比例上，中信里昂資產管理有限公司-客戶資金持股有所下降。