去年業績翻倍式增長，今年以來股價已漲了260%的人民網被高估了么？

盤點今年以來A股市場上的風云股票，人民網

4月17日晚間，人民網披露年報數據顯示，公司2018年實現營業收入16.94億元，同比增長20.96%；凈利潤2.14億元，同比增長139.23%。公司擬每10股派發現金股利1.30元。股息率約為0.5%。

人民網分紅方面算不上慷慨，業績卻讓人不得不服。今年2月時，A股市場經歷了傳媒“地雷戰”，在界面新聞的盤點中，人民網就是為數不多的幾家不僅業績增速明顯，且未依靠外延式并購而獲得增長的公司。

從年報中看，業績上漲的主要原因是業務邏輯內核發生的變化。收入方面，廣告及宣傳，以及信息服務收入是造成收入大增的兩個服務。廣告宣傳方面，人民網將收入上漲歸結于多平臺的宣傳。2018年，公司在保證PC端廣告業務收入的基礎上，加強了對移動、社交、視頻、垂直平臺等領域的資源布局和市場開拓。2018年度，廣告及宣傳服務實現收入人民幣7.78億元，同比上升32.93%。

另外，信息服務收入的主要就是人民網自主研發的輿情監測

最值得留意的反而是收入略微下降的信息服務板塊。年報中稱，內容提供商數量不斷增多，各類產品同質化嚴重，傳統移動增值服務競爭日趨激烈。2018年，公司適當收縮了對手機閱讀電信增值業務新興

截至4月18日午盤，人民網的市值約為291億元。按照2018年的凈利潤估算，動態市盈率超過了200倍，遠超同行業水平。

減持對于公司而言屬于利空，加之人民網前期過高的漲幅，如今的人民網，擔得起超過200倍的市盈率么？

但是長期來看，人民網有其自身的內在價值。公司是由人民日報社控股的傳媒文化上市公司，也是國際互聯網上最大的綜合性網絡媒體之一。作為國家重點新聞網站的排頭兵與第一家上市的中央網絡媒體，日常傳播覆蓋超過1.3億人次。另外，第三方內容審核的技術發展或許將成為人民網的下一個盈利點。

一位不愿意透露姓名的傳媒行業分析師認為，市場對于人民網的追捧，很大一部分是認為業績穩定增長。特別是在如今傳媒市場無新爆點的情況下，人民網的穩定業績猶如一股“清流”，某種程度上支撐著傳媒行業的估值。