阿里到底值多少錢？市值跌到4300億美元

一邊行情啞火，一邊估值要翻倍。

美國時間9月27日收盤，美股三大指數悉數收跌，中概股集體跳水。其中阿里巴巴（下稱阿里）收跌5.15％，報165.98美元/股，總市值為4321億美元。近5個交易日，阿里累計下跌9.06％，總市值蒸發430億美元。

另一邊，阿里于9月23日至24日在中國杭州舉辦了為期兩天的年度投資者日。據券商日前披露的交流紀要，阿里首席財務官（CFO）武衛表示，以亞馬遜的單用戶價值來計算，阿里C端（面向個人）業務市值對應約為8600億美元。這高出阿里目前市值一倍。

東財Choice數據顯示，7月11日以來，亞馬遜股價陰跌不止，截至目前累計下跌14.47％，總市值蒸發1445.20億美元，最新總市值為8535億美元。

據武衛透露，阿里的戰略性投資價值約830億美元，截至目前，阿里已經退出50多個投資項目，實現投資收益180億元。

她強調，阿里不做財務投資，每一筆投資都需要整合到阿里生態，通過投資產生更大的協同效應。

估值：C端業務對應約8600億美元市值

天風傳媒文浩團隊日前發布的《阿里邁入下一個十年，數字經濟戰略和增長引擎是什么？-阿里巴巴2019投資者日紀要》顯示，會上，阿里CFO武衛提出可從用戶類型的角度來思考阿里的估值，即C端業務和B端（面向企業等）業務。

C端業務方面，武衛稱：“我們擁有6.7億國內年化活躍消費者（簡稱AAC），加上本地生活服務、文娛等，AAC達到7.3億。如果再加上國際業務如Lazada，則全球AAC達到8.6億。對比亞馬遜市值約為9000億美元，剔除云服務外的商業服務對應4000-5000億美元，亞馬遜服務約4億消費者，因此每個AAC的市值約為1000-1250美元。以亞馬遜的單用戶價值來計算，則阿里的C端業務對應約8600億美元市值。”

武衛續指：“而且更重要的是，我們的AAC能夠帶來利潤。C端業務產生170億美元EBITA，即每個AAC帶來20美元利潤。阿里經濟體以最低的成本獲取用戶，淘寶和天貓對中國消費者而言意義非凡，同時我們努力提升用戶粘性，并通過提供娛樂、本地服務等更廣泛的服務來提高ARPU（每用戶平均收入）。這個商業生態是阿里獨特的優勢。”

B端業務方面，武衛表示，過去一個財年，阿里B端業務收入達到68億美元。戰略投資（包括螞蟻金服等）合計面值超過830億美元。中證君（ID：xhszzb）補充一句，阿里近日宣布完成與螞蟻金服33％的股權交易。

此外，今年3月有媒體報道，螞蟻金服正在籌備科創板上市。對此，螞蟻金服彼時對中證君表示，螞蟻金服沒有上市時間表。科創板是中國資本市場的重大制度創新，螞蟻金服作為一家創新型的科技企業，一直在密切關注。

有媒體去年5月報道，螞蟻金服完成最新一輪融資，共籌集到100億美元，這輪融資對螞蟻金服的估值達1500億美元。

華興資本發布的報告顯示，截至2020財年第一季度，支付寶在國內用戶達到9億、全球市場用戶達到12億，其中7.4億是螞蟻金服用戶，2800萬是螞蟻金服商戶。在繼續探索人臉識別支付和智能硬件等技術發展場景的同時，螞蟻金服還在測試相互保這一互助保險新金融產品。