迅雷的困局與變局，還有突然而至的危局

作者：格隆匯·野海

在以5年為一輪生命周期的互聯網圈，迅雷已經活過了三個周期，從一家讓騰訊恐懼的艦隊到走至今日的困局。這家"老牌"下載工具公司淌過的坑一言難盡。這本是一家有機會成為數十億美元的公司，卻因為危機意識不夠，接連錯過了瀏覽器、應用商店的風口和直播的最佳入局時間....在移動端的時代里，只能放浪形骸！

筆者已經很久不看迅雷，然，前日一系列的狗血事件將迅雷送上熱搜。聯想到這頭困獸在短短50多天里，迅雷的股價從4.3美元已經漲到了24.91美元，漲幅高達驚人的579%。驚覺，無論是狗血撕逼大戰還是股價逆天走勢都是迅雷困獸之斗的結果，而背后的則都是一個更加悲愴的故事！

為了便于大家理解，我們按照時間軸來看： 迅雷是如何步入困局——怎樣自我改革—— 一地雞毛的。在本文的第二，筆者會和大家探討迅雷這次利益糾紛的背景和緣由，最后看看迅雷這只股票面臨的局勢！

▌一，迅雷的困局之由

在PC時代，迅雷絕對是霸主之一。它發展速度堪比當年的QQ，每個PC用戶除了安裝QQ，就是迅雷。在那個時代，注重技術和研發的迅雷在行業里面，確實是一家非常優秀，基礎很扎實，非常了不起的一家互聯網公司。然而，很快移動端時代來臨。游戲和生態規則開始改變，用戶粘性和快準狠的產品布局才是贏家們該有的殺手锏。然而.....

1，生態大逆轉，沒能適應大環境

迅雷在轉戰移動端時，他們移動端產品大多數體驗都是按PC端生搬硬套來做的。就拿迅雷下載來說，當用戶從互聯網轉移到移動互聯網之后，用戶其實還是有下載需求的。迅雷按照PC端的玩法，直接結果用戶體驗并不好，還錯失了軟件商店的紅利期。在用戶與盈利上尋求平衡點，迅雷的做法也并不如人意，迅雷的下載業務太多考慮如何賺錢。甚至為了追求利潤損害下載體驗，非會員的用戶下載速度很一般，甚至限速。這不是互聯網公司應有的玩法，產品的核心的競爭力應該是作為一個基礎服務提供給用戶，然后在其他的地方賺得到錢。

2，管理層僵化，戰略執行不到位

而迅雷研頻頻錯失風口，也頗具啟發性。早期迅雷的研發能力并不差，加上收購的項目，產品在巔峰時期曾多達幾十款，為何一個風口都沒抓牢？其實搜索，游戲，直播，視頻，美圖迅雷都有涉獵過，其中暴風影音和光影魔術手是布局比優酷和美圖都要早。原因是管理層舍不得投錢，不肯放權。迅雷的前CEO鄒勝龍是出了名的"摳"，很多聯合創始人都吐槽過鄒老板的摳。在移動端早期大混戰的時候，迅雷手里捏著多個優質項目都不肯燒錢。而迅雷并不缺錢，早期其賬面價值一直大于市值。而鄒老板還有個特點是"愛管事兒"，愛干涉項目，迅雷的員工圈子里：有這樣的一句笑談鄒老板盯上什么產品，這個產品絕對會掛掉爛掉......

從PC端到移動端的生態大逆轉，迅雷管理層的僵化，不肯燒錢做運營，迅雷迅速碰到天花板，掉入困局之中。

▌二，變中變

迅雷的一地雞毛讓大股東雷軍看不下去了，學霸+思想超前/能力超群的陳磊入了雷軍的眼。陳磊原本曾就職谷歌和微軟，2010年加入騰訊，負責過騰訊云計算，以及騰訊開放平臺等業務，在騰訊內部風評和口碑都頗為不錯。雷軍力邀其進了迅雷，接替鄒勝龍出任CEO，目前同時負責迅雷和旗下的網心業務。上任之后陳磊立馬開啟變革之路。

1，迅雷的新生意——共享"寬帶"

戰略上來說，在迅雷傳統業務（會員下載、直播和廣告業務，直播業務）之外，開辟云計算、區塊鏈應用新發展方向。

先說迅雷走這條路的兩個大背景：

(A) 由于直播的興起，使得像花椒，斗魚這樣的直播平臺對寬帶要求很高。而由于寬帶業務是被寡頭壟斷，商用上行寬帶收費高，企業要承擔巨額的上行寬帶費用。另一方面呢，民用網絡的上行帶寬是閑置資源，民用網絡的重要用途是下載，只有偶爾會上傳。上傳帶寬的利用率連1%都不到。

(B) 隨著手機的普及，個人電腦的使用頻率在大幅下降。手機的存儲量小，造成了對云存儲的需求。雖然有百度云等云存儲服務供應商，由于服務商可以看到用戶的數據，安全堪憂。而且隨時可能收費。所以，私有云是遠期的剛需。

陳磊帶領的迅雷看到其中的機會，推出了一款硬件產品（玩客云），只要用戶安裝這款硬件，就可以輕松地24小時連續出售自己的閑置帶寬，同時還享有這款盒子提供的私有云服務。迅雷則購買這些閑置寬帶，再將其低于市場價賣給其他企業，從中套利，同時私有云則為后面的大數據打下基石。這款這個過程需要P2P網絡服務程序，而迅雷是專業開發這方面業務的公司，等于說有天然護城河！

陳磊的野心不僅僅是做個共享"寬帶"，他想要的是一個云計算帝國。而再此之前，需要一款產品打開整個市場，獲取億萬量級別高粘性用戶。

原本是一個很天才的設想，基本上參與三方都可以獲利。結果在運營的過程中，用戶并不特別買賬。首先這個玩客云推出的時候，價格并不便宜，而用戶通過其出售閑置寬帶獲得的收益也不高。

2，埋下的雷

玩客云升級到版本二，效果依舊一般，虛擬貨幣的火爆行情讓陳磊從區塊鏈中找到了靈感。他修改了游戲規則，推出了虛擬幣方案。購買玩客云的用戶出售閑置寬帶，就獎勵玩客幣(俗稱賣玩客云挖礦)，燒寬帶大戶則通過購買迅雷的玩客幣獲得便宜寬帶。用戶同時可以獲得玩客幣的附加服務——私有云，vpn下載......而這個過程，迅雷確實用到了區塊鏈和分布式計算法。

陳磊推出玩客幣初衷恐怕是為了借著虛擬貨幣的噱頭，降低營銷推廣費用推廣硬件，同時利用區塊鏈技術吸引投資者。但問題是陳磊設置的玩法機制和虛擬貨幣太過類似。在政府打擊數字幣和ICO之后，無幣可炒的多幣圈玩家紛紛找到替代品——玩客幣，購買玩客云的也主要是那些想投機炒幣的黃牛和用戶。在眾多玩家和交易所的追捧下，玩客幣漲幅超80倍，迅雷的股價漲了5倍。

但是事件也嚴重偏離了迅雷預設的軌道。炒家的瘋狂投機之下，玩客幣越來越近監管的紅線。CEO陳磊也試圖遏制局勢的發展，拯救這款產品。采取了一些措施包括向第三方交易平臺發律師函、向工信部舉報查封其IP地址、取消發生交易行為用戶的玩客幣獎勵計劃等。然而，效果一般，玩客幣和玩客云的炒作一度進入瘋狂的狀態。迅雷還和投機客們進入了一種相互博弈和敵對的局面。

看到這里，玩客幣是什么其性質一目了然。筆者只能說，各位幣家各自珍重！而迅雷的撕逼大戰，筆者認為給其的股價釋放了一個危險的信號。

▌三，局中局

1，整個撕逼大事件的背景和經過

股價不斷上漲，迅雷為何卻上演了一幕其子公司倒戈并手撕集團老總的大戲呢，這也和陳磊到來有關！我們先來看看整個事件的背景。前CEO鄒勝龍走了之后，陳磊做的變革主要是業務上的，而整個管理團隊卻是一個新舊兼容的團隊。新的一派是CEO陳磊其運營玩客幣主體網心科技+迅雷母公司，舊的一派是於菲控制的迅雷大數據（旗下包括迅雷金融業務，有涉及到現金貸業務）。據迅雷前員工講述，陳磊與副總裁於菲的關系一直不好，兩人鬧到今天這地步一點都不意外。

回顧前日的整個事件的流程：

迅雷宣布： 迅雷大數據的金融非集團業務，要撤銷品牌和商標授權，經營后果自負。

迅雷大數據回應：系董事會批準設立，名稱受法律保護名，并指責迅雷CEO陳磊變相ICO，非法集資

迅雷回應：迅雷大數據金融屬性有風險，雙方協議多處顯失公平

迅雷董事會致信股東：玩客幣錢包將實名，要遏制非法交易

2，迅雷的危局之下，倒戈還是自保

雖然整個事件現在還處于公說公有理，婆說婆有理的階段。但有個第三個回合中有個亮點不容忽視：迅雷與迅雷大數據簽訂了一份多處顯失公平的項目。我們瞧瞧端倪。

這些所謂的顯失公平的項目包括什么呢？根據迅雷方表示：此前迅雷法務部由於菲負責，其對迅雷簽訂了不平等條款。最為重要的一項是，迅雷需要每天、無償、免費提供3000萬的迅雷UV流量給到大數據公司，這價值相當于6到9億元。此外還有品牌授權，此授權為單方面權益輸出，即迅雷大數據及其旗下所有分公司，都免費且終身可使用迅雷公司的品牌，"可以以迅雷的名義做任何事情"。

事情到這里，我們可以看到的表象是：玩客幣為迅雷帶來大量客觀利潤和客觀品牌溢價，陳磊代表的迅雷和于菲控制的迅雷大數據因為"錢"和"權"起了分歧，兩派爭奪重點在于迅雷這個品牌。

那么里子里呢，我們可不可以猜測：在趣店引發的監管網貸環境收緊之后，由于玩客幣，即將碰觸監管紅線的迅雷不想再被迅雷大數據旗下的相關網貸業務牽連，引起不必要的麻煩。公開撇清和迅雷大數據的關系，對迅雷來說是對于風險的規避。而對于迅雷大數據來說，陳磊帶來的變革導致形勢失控，於菲方擔心風險，另起爐灶，也能把玩客幣帶來風險這口鍋甩給陳磊。

或者我們再作進一步的大膽猜測：此次撕逼事件之后，迅雷和迅雷大數據對峙公堂之時，法官會把迅雷這塊招牌判給誰？但是重要嘛，迅雷大數據已經通過此次撕逼一炮而紅。二者雖然翻臉，但是各自都甩開了一部分風險。不管是迅雷或是迅雷大數據哪一方觸碰到監管的紅線先死，至少給了另一半活下去的機會，迅雷這個品牌也不至于全盤皆輸！

▌總結：

不管是面子還是里子，陳磊給迅雷帶來這場改革都是遇到了大危局。支撐訊雷股價大漲的玩客幣和玩客云在這場撕逼大戰之后，一定會引發監管的注意，保不保的住很難說。戲大家可以接著看！但是，內斗的公司從來不會成長為一流的企業，真功夫和雷士照明都是最好的例子。對于價值投資者，迅雷短期內可以不用看了！