限售股解禁是利好還是利空（增發和首發限售股解禁是利好還是利空）

限售股解禁是利好還是利空，有人認為限售股上市流通將意味著有大量持股的人可能要拋售股票，空方力量增加，原來持有的股票可能會升值；也有人認為，限售股解禁上市，持股人為了更好的價格賣出手上股票，會拉升股票價格，形成利好。這看起來各有各的道理，從市場實際表現來看，也有有漲有跌，怎么判定是利好還是利空？它取決于什么呢？

解禁股是指限售股過了限售承諾期，可以在二級市場自由買賣的股票。有人認為限售股的持股人一般是戰略投資者和原始股東，通常是1元1股，盈利空間極大，一旦上市，會形成拋售，導致股票價格快速下跌。這里面有兩個誤區，首先，解禁股不會都是1元的價格，其次解禁了也不代表持有人肯定會賣出。所以武斷地認為，解禁就是利空是站不住腳的。假如股票基本面較好，限售股解禁之后即使有人拋售,也有可能同時存在大資金接貨的投資者。假如解禁數量較大，為了讓股價拋售價格更高，限售股持股人也可能主動拉高股票價格,相對來說這又是利好的。許多控股持股人往往并不會賣出解禁的股權。

以通威股份（600438）為例， 2021年6月3日宣布了213,692,500股（占總股本的4.749%）解禁上市的消息，10個交易日從40元跌到33.55元，跌幅達16.125%，后面11個交易日又從33.55元漲到45.37元，漲幅達35.23%。

我們來看看持有人，分別為：昌都通銳實業合伙企業（有限合伙）、 上海裕盛投資治理有限公司、上海迎水投資治理有限公司-迎水月異 、19 號私募證券投資基金 、上海興瀚資產治理有限公司（興瀚資管-興元 5 號單一資產治理計、泰康人壽保險有限責任公司投連創新動力型投資賬戶、易方達基金治理有限公司、云南能投資本投資有限公司、泓德基金治理有限公司、大家資產治理有限責任公司-藍籌精選 5 號集合資產治理產品、大成基金治理有限公司 、九泰基金治理有限公司、 高瓴資本治理有限公司-中國價值基金（交易所）、財通基金治理有限公司、朱雀基金治理有限公司、成都富森美家居股份有限公司、 睿遠基金治理有限公司。看了持有人構成，走出這走勢相信大家就能夠理解了。

其實，如何變化，要取決于股票持股人、投價所處位置等因素。假如解禁股的股東是天然人小股東，那么為了達到套利的目的，可能會在股票解禁后飛快拋售，因為其成本低，套利空間大，同時，假如存在一些主力想通過利用消息故意砸低股價來逼出散戶出局的話，股價就會下跌。假如解禁股股東是機構投資者或者國資股等，他們為了保持對公司的控制權，一般來說不會大量拋售股票，希望能將股價維持在平穩的水平，以至造成微微上漲的情形。假如解禁股股東是機構持股人或者大股東，持有人考慮高價獲得收益的話，就可能拉高，短期形成利好，特殊是在股票價格處理相對較低位置的時分更是可能將股價拉升。就投資者而言，假如以價值投資為主，就不會太在意解禁與否的影響，假如短期操作，就需要結合實際情景進行操作。