公開市場操作怎么做（公開市場操作的名詞解釋詳解）

伴著經濟發展進入不同階段，央行調節貨幣供給量和利率的工具越來越多，比如Dr.匯此前介紹過的SLF、MLF，以及沒有介紹過的LPR、TMLF和SLO……不過在這些五光十色的概念中，我們最常常聽到的就是公開市場操作（OMO）。今天咱們就來聊聊什么是OMO。

什么是央行公開市場操作（OMO）？

OMO，英文全稱是Open market operations，也就是公開市場操作，是指中心銀行在金融市場上買賣國債或中心銀行票據等有價證券，來影響貨幣供給量和市場利率的行為。公開市場操作是央行三寶家族（存款預備金、再貼現和公開市場操作）里最年輕的成員，但這名“后起之秀”卻成為大多數發達國家最重要的貨幣政策工具，目前主要通過正、逆回購的方式完成。

詳細怎么操作？

正回購

所謂正回購，是指央行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為，即央行將有價證券賣給商業銀行等有資格的金融機構，到期時央行再將有價證券從商業銀行等金融機構手中買回來的操作。

簡樸說，就是市場上錢多了，央媽找了個辦法，收回點錢。

央行：最近市場上的資金過于富裕，出售一些有價證券給銀行，收回一些資金。

逆回購

央行逆回購是指中國人民銀行向一級交易商買入有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣回給一級交易商的交易行為。

也就是市場上錢少了，央媽找了個辦法，放出點錢。

銀行：最近手頭有點緊張，還好央行開啟了逆回購，賣給央行一些有價證券，就有錢了。

央媽采取OMO操作的目的是什么？

如果我們將公開市場比喻成“一方沃土”，那么市場上的貨幣量，就猶如人來人往的江河。而公開市場操作OMO，就是在河流上建個大水閘，以調節水流（貨幣量）的大小。

正回購——收緊流淌性

當經濟過熱，流通貨幣過多，河流進入豐水期時，央行就會通過正回購，賣出有價證券回籠資金，使貨幣流通量減少，收緊流淌性。當市場貨幣流通性減少，利息率隨之上升，繼而投資減少，最終達到壓縮社會總需求的目的。

逆回購——釋放流淌性

而當經濟不景氣，河流進入枯水期時，中心銀行就會放水，通過逆回購，買進有價證券，把貨幣投放到市場上以補充水源，進而刺激投資增長，使總需求擴大。

通過逆回購操作央行可以增加市場貨幣，釋放資金流淌性。逆回購對于調整市場短期貨幣流淌性緊張問題具有靈活、精準的特點。

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