字節跳動上市了嗎（字節跳動IPO為何總被盯著）

營收接近2400億，估值或達2.6萬億，把握著數億用戶數據的字節跳動，何時上市、在哪上市，始終備受資本市場關注。為迎合市場熱點，《華爾街日報》、彭博社、英國《金融時報》、路透社等知名國外財經媒體時常援引所謂“知情人士”的消息，向市場釋放未經證明的傳言，并試圖借此解讀中國監管政策的變化。

英國《金融時報》報道截圖

英媒稱其“恢復上市”，字節跳動稱“消息不實”

當地工夫8月9日，英國《金融時報》援引三名所謂“知情人士”的消息稱，字節跳動已恢復上市計劃。

一名“知情人士”稱，在去年12月以1800億美元估值籌集約50億美元后，字節跳動的目標是在今年四季度或明年初在香港上市。

報道援引另一名“知情人士”的說法稱，在今年初推遲海外上市計劃后，字節跳動過去幾個月始終在處理中國監管部門對數據安全擔憂的問題，包括向監管部門提供該公司如何存儲和治理用戶數據的更多細節等。“我們期待字節跳動在9月份給出最終指引。他們目前正在向中國監管部門提交文件，并在接受檢查程序。”

針對英媒報道，字節跳動方面回應稱“消息不實”，但不愿提供更多細節。

低調否認，不提供更多信息，這也是字節跳動對付類似報道的例行操作。

字節跳動上市傳言由來已久。去年10月，路透社曾援引所謂“知情人士”消息稱，字節跳動正考慮推動抖音業務單獨在香港上市，高盛等多家投行曾與字節跳動溝通承銷事宜。不過，字節跳動方面當時示意，在考慮部分業務上市計劃，但還沒有最后確定。

沒有首席財務官，曾被視為字節跳動擱置上市計劃的原因。今年3月24日，小米原高級副總裁周受資加入字節跳動擔任首席財務官（CFO），周受資在擔任小米CEO期間，曾幫忙該公司赴港上市。因此周受資入職字節跳動，再度點燃市場對該公司上市的預期。

4月1日，路透社援引兩名消息人士的說法報道稱，字節跳動正在洽談旗下短視頻應用抖音去海外上市的可能性，上市地點可能是紐約或香港。雖然字節跳動不予置評，但該人士當時還補充稱，螞蟻集團IPO被叫停后，字節跳動去科創板上市的前景看淡，監管層近期不大可能開綠燈。

隨后在4月14日，《中國證券報》再次援引“消息”報道，稱字節跳動已向港交所提交承銷商聘用函，啟動了赴港上市流程，并將于第二季度遞交上市申請，而當時字節跳動對此也不予置評。

眼看傳聞不斷發酵，4月23日晚間，字節跳動最終通過申明正面回復上市一事：“近期有不少關于字節跳動公司上市的消息，在此申明：經過認真研究，認為公司暫不具備上市條件，目前無上市計劃。”

字節跳動官方頭條號截圖

樹欲靜而風不止。一個月后（5月27日），字節跳動回購股票的動作再次引發市場對其將要上市的聯想。

當時，該公司啟動了一項針對在職和前任員工的股票回購計劃。其中，在職員工股權稅前回購價格達826.35元/股，離職員工則為661.08元/股。而當時字節跳動回應稱，回購為該公司每年的例行動作，和是否上市等無關。

印度《經濟時報》報道截圖

報道字節跳動，外媒為何總提監管？

看見者網注重到，外媒每次在報道字節跳動IPO的消息時，總是帶上對中國監管動向的評論，好像字節跳動IPO與否不取決于自身，而取決于中國監管“變化”，在他們的報道中，字節跳動好像變成了一根可以讀取中國監管“讀數”的溫度計。

而字節跳動本身對這樣的報道也總是低調簡短否認，至于這些“知情人士”是誰，以至是否是字節跳動內部人士，雙方的行為給予外界很大想象空間。

7月12日，《華爾街日報》曾援引“知情人士”的消息報道稱，字節跳動創始人張一鳴在今年3月底就已決定擱置IPO計劃，并認為這是更明智的做法。在作出這一決定前，他曾被中國網絡安全和證券監管機構約談。在談話中，監管機構要求字節跳動專注于解決數據安全風險和其他一些問題。

報道指出，字節跳動的審慎策略與中國網約車巨頭滴滴的做法形成強烈反差。今年6月，盡管監管機構對滴滴的數據安全示意擔憂，但這家打車應用公司仍繼承推進赴美上市，并籌資44億美元。

隨后，中國監管部門依法對該公司張開網絡安全檢查。不久后，為防范國家數據安全風險，維護國家安全，保障公共利益，“運滿滿”、“貨車幫”、“BOSS直聘”等公司也被依法施行網絡安全檢查。

《華爾街日報》指出，監管部門擔憂海內科技公司赴海外上市需要披露更多信息，而這些公司搜集的數據可能被泄露或遭竊取。此外，為保護生產者利益，中國也在打擊不當搜集和運用數據的行為。

《華爾街日報》報道截圖

而彭博社7月13日引述兩名“消息人士”稱，字節跳動并未有無限期擱置其上市計劃，只是目前尚未決定上市工夫。該人士還稱，字節跳動就數據安全等議題定期與海內監管機構會面。但字節跳動不予置評。

8月9日，英國《金融時報》又援引所謂“知情人士”報道稱，字節跳動與中國的監管機構“舉行了與滴滴和滿幫集團（Full Truck Alliance）類似的會議”。該人士稱，在會議結束之后，字節跳動“決定不再繼承在紐約上市”。不過，鑒于中國科技企業面臨的監管環境還在飛快變化，該公司的計劃仍可能改變。

據所謂“知情人士”透露，字節跳動曾提出最早于2019年在紐約上市，但后來又把目光投向香港。“知情人士”示意，今年，在中國加強網絡安全監管后，這一計劃得到“證明”。一家企業律師事務所的高級合伙人示意：“我們正在告訴客戶，不管你是多大規模的中國企業，請先專注在中國香港IPO，暫時別去美國。”

《華爾街日報》援引的“知情人士”則稱，中國監管機構從未直接要求字節跳動推遲IPO計劃。但監管機構對字節跳動在華應用程序的數據安全合規性感到擔憂。據認識雙方溝通情景的人士稱，在約談期間，監管機構希望了解字節跳動如何搜集、存儲和治理數據。

字節跳動旗下tiktok

中國監管清楚明確：網絡管理法律法規正在完善

在外媒不斷制造傳言、字節跳動不斷回應的同時，中國的網絡安全監管環境確實發生著清楚明確的變化：相關法律法規正在不斷完善。

網絡安全和數據合規專家李天航近期在接受看見者網采訪時指出，從整體看，中國網絡數據領域的法律體系是以三部法律為基礎的，分別是《網絡安全法》、《數據安全法》和《個人信息保護法》，可以形象地稱它為“三足鼎立”。

其中，《網絡安全法》已經宣布施行；《數據安全法》已經宣布，今年9月1日正式施行；《個人信息保護法》可能會在今年8月人大常委會會議上審議，基本上已經進展到三審三讀的階段，一般認為不出意外的話會通過，經過3-6個月間隔期后正式生效。

李天航示意，這三部法律出臺后，中國互聯網領域基礎性的法律法規框架體系就已實現，其他法律、法規、部門規章、地方性法規等等，都會在這三部法律組成的體系之下，繼承細化詳細的內容，逐步覆蓋互聯網、個人信息和數據活動的方方面面。

今年7月10日，國家網信辦依據《中華人民共和國國家安全法》《中華人民共和國網絡安全法》《中華人民共和國數據安全法》等法律法規，會同有關部門修訂了《網絡安全檢查方法》，并向社會公開征求意見。

其中第六條提到，把握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網絡安全檢查辦公室申報網絡安全檢查；第十條提到，網絡安全檢查重點評估采購活動、數據處理活動以及國外上市可能帶來的國家安全風險，主要考慮因素包括“國外上市后要害信息基礎設施，核心數據、重要數據或大量個人信息被國外政府影響、控制、惡意利用的風險”等。

另外，7月6日，中共中心辦公廳、國務院辦公廳公開發布《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》。

其中指出，要加強跨境監管合作，加強中概股監管，并修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特殊規定。《意見》還提及，要完善數據安全、跨境數據流淌、涉密信息治理等相關法律法規；要抓緊修訂關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案治理工作的規定，壓實境外上市公司信息安全主體責任。

這是中國資本市場歷史上第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件，也是當今和今后一個時代全方位加強和改進證券監管執法工作的行動綱領。

去年虧損147億元

盡人皆知，字節跳動旗下的應用程序在中國有數億用戶，包括短視頻應用抖音和今日頭條等，其中抖音搜集的個人信息可能包括手機號碼、華誕、實在姓名和身份證號碼等。

《華爾街日報》援引認識字節跳動的人士稱，與多年來始終虧損的滴滴不同，字節跳動的財務狀況意味著它不必急于上市。今年6月，該公司披露的數據顯示，2020年營收2366億元，同比增長111%，相稱于天天收入6.5億元，毛利潤增至1231億元，但凈利潤仍虧損147億元。

對比來看，2020年，百度完成營收1071億元，美團營收1148億元，快手營收588億元。字節跳動的年營收大于百度與美團之和，是快手的四倍。若在A股上市，能在4000余家上市公司中排到大約第36位，以至高于中國神華等傳統行業巨頭。

字節跳動（資料圖）

融資與股權架構方面，看見者網梳理資料發現，字節跳動自2012年成立以來一共實現8輪融資，累計金額超70億美元，基本是以近每年一輪的融資速度進行。2014年6月的C輪融資，投后估值為5億美元，而到2016年12月的D輪融資，投后估值已經來到110億美元，此后以每年翻倍的速度增長。

目前，字節跳動的重要股東有紅杉資本中國、軟銀愿景基金、云峰基金、KKR，其他參與過融資的機構包括源碼資本、晨興資本、SIG海納亞洲、順為資本、建銀國際、泛大西洋投資、春華資本、老虎基金等。

字節跳動最新一輪融資發生在2020年12月，該輪融資由紅杉資本和KKR牽頭，對該公司投前估值為1800億美元（約合人民幣1.2萬億元）。

5個月后，香港《南華早報》今年4月援引多位知情人士稱，對私募股權投資者來說，字節跳動的估值接近4000億美元（約合人民幣2.6萬億元）。對比來看，《財富》世界500強榜首沃爾瑪市值在3900億美元左右，可口可樂公司市值在2300億美元左右。

報道指出，假如簡樸以事實業務來看，無論如何字節跳動也不及沃爾瑪或者可口可樂，投資者更看重的是這家成立僅僅9年公司的未來。根據抖音報告顯示，截至2020年12月，該應用程序海內日活躍用戶數突破6億，而抖音僅僅是字節跳動旗下的一個產品。

然而，今年以來，字節跳動已因各種違規行為而被中國監管機構公開點名批評，其中包括適度搜集用戶的個人信息及發布不相宜的內容。4月，中國央行、銀保監會、證監會等多家金融監管機構聯合約談了13家互聯網公司，敦促它們對其數據處理和貸款發放行為嚴格落實監管要求，而字節跳動也是被約談的公司之一。

與此同時，《華爾街日報》指出，字節跳動也面臨著來自美國監管機構的壓力。今年6月，拜登政府撤銷了特朗普執政時代試圖在美國封禁TikTok的做法，但TikTok仍舊面臨著檢查，因為美國將對所謂“外國對手控制的應用程序”進行廣泛檢查，以判定這些應用是否對美國構成安全威脅。