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    什么是行權(股票的行權價是什么意思)

    什么是行權價? 股票的行權價是什么意思?想必許多股民都不是很清晰,今天小編給大家科普一下。

    一般的股票期權是指一種衍生金融工具,它對應的“基礎資產”(underlying assets,或稱“標的物資產”)是股票,可以分為買入期權(call option)和賣出期權(put option)兩種,核心是期權的行權價。期權行權價大小決定了期權的內在價值(intrinsic value,指期權的行權價與期權基礎資產市場價格的差值),同時代權行權價也是Black Scholes模型計算期權價格(即期權費)的一個不可缺少的變量。一般的股票期權可以在期權交易所或者證券交易所上市交易,是一個交易品種。

    但作為上市公司激勵機制的股票期權來說,不同于上述一般的股票期權。這種不同性表現在:上市公司激勵機制的股票期權是單一的買入期權;上市公司對內部員工發放的股票期權是免費的;股票期權不可轉讓交易。這些不同決定了作為一種公司激勵機制的股票期權計劃,在期權行權價的設想上,更加需要解決以下問題:

    授予時行權價如何設定

    什么是行權(股票的行權價是什么意思)

    行權價的不同,將導致股票期權是虛值期權(out-of-the-money)、實值期權(in-the-money)還是平價期權(at-the-money),三者的區別在于期權發放時,期權本身是否有內在價值。虛值期權是指期權的行權價高于期權發放時股票的市場價,期權內在價值為負。實值期權是指期權的行權價低于期權發放時股票的市場價,期權具有內在價值。平價期權是指期權的行權價等于期權發放時股票的市場價,內在價值為零。不同的挑選,會造成期權發放時是否就有一筆收入的差別。假如把股票期權作為一種激勵手段,著眼于未來企業的業績和股價的上升,則期權行權價應當等于或高于現行股票市場價,期權因此成為平價期權或虛值期權。假如把股票期權作為一種福利工具或者作為治理層、員工薪酬的一個組成部分,則期權行權價應當低于現行股票市場價,也即發行實值期權給予員工。

    期權行權價是否可以調整

    在何種情景下可以調整?是向上調整還是向下調整?因為當股票市場發生巨大的系統風險時,股價的暴漲或暴跌已經脫離了公司的基本面,這是非公司內部的治理層員工所能控制的,這種情景下造成已發放的期權或者帶來巨大的收益,或者變得一文不值,顯然背離了設想期權計劃的本意。這時,期權授予時規定的行權價顯得特殊不適合,面臨調整的壓力。

    本文名稱:《什么是行權(股票的行權價是什么意思)》
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