長信金利最新解析（長信金利趨勢混合基金最新凈值漲幅達4.18%詳解）

金融界基金02月05日訊 長信金利趨勢混合型證券投資基金（簡稱：長信金利趨勢混合，代碼519995）02月04日凈值上漲4.18%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為0.5555元，累計凈值為2.9130元。

長信金利趨勢混合基金成立以來收益229.75%，今年以來收益-0.36%，近一月收益-1.68%，近一年收益34.70%，近三年收益11.81%。

長信金利趨勢混合基金成立以來分紅6次，累計分紅金額18.13億元。目前該基金開放申購。

基金經理為高遠，自2018年08月30日治理該基金，任職期內收益33.63%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有萬科A（持倉比例5.41%）、朗新科技（持倉比例3.87%）、保利地產（持倉比例3.82%）、揚杰科技（持倉比例3.43%）、涪陵榨菜（持倉比例3.23%）、大族激光（持倉比例3.15%）、步步高（持倉比例3.03%）、藥明康德（持倉比例2.71%）、長春高新（持倉比例2.58%）、星網銳捷（持倉比例2.43%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

4.4.1

整體看，2019年四季度A股市場呈現有漲有跌的走勢。期間上證指數上漲4.99%，滬深300指數上漲7.39%，中小板指數上漲10.59%，創業板指數上漲10.48%，中小板和創業板的漲幅大于滬深300。2019年四季度本基金股票持倉比例相對積極，對科技股的倉位做了肯定幅度的加倉。

4.4.22020年一季度市場展望和投資策略

2019年的市場超出大多數人的預期，年初的寬松有些急有些猛，但發現經濟由企穩現象加上杠桿上升較快，4月份后政策就有所收斂。資金集中在業績確定性較高的生產醫藥白馬和邊際有改善的科技股，令這些行業的估值出現了不小幅度的上升。

本輪經濟下行已到中后期，近幾年政府采取了供應側改革和防風險等有備無患的措施，且政府的底線思維會在經濟接近底線時出手，因此經濟無失速的風險，經濟會緩慢的下行。在此背景下，市場會持續地關注業績穩健的白馬和自身產業周期向上的新興行業。

2020年的股市，我們認為難現全局性牛市，緣于：1.經濟周期和庫存周期下行期尚未走完，盈利牛只局限于部分行業；2.流淌性會過度富裕，但沒有水牛；3.一些景氣較好的行業，估值和預期均已明顯拔高。2020年新出現的，邊際有改善新興行業和個股是阻力最小的方向。

對于一季度投資策略而言，我們繼承注意風險收益比。核心資產中估值偏貴的品種，我們會做肯定幅度的減倉，也會根據行業景氣度和個股基本面，加倉一些風險收益比較高的科技股。