得潤電子股票行情分析（得潤電子股票歷史行情及最高價解析）

6月30日，深圳市得潤電子股份有限公司（下稱“得潤電子”）披露《關于公司股份質押凍結的公告》。據公告，因公司控股股東深圳市得勝資產治理有限公司（下稱“深圳得勝”）及其一致行動人邱建民為第三方提供連帶責任保證擔保，法院裁定司法凍結股權。

屋漏偏逢連夜雨。法律糾紛并非得潤電子目前面臨的唯一問題。一周前，得潤電子回復了深交所對其下發的關于2020年年報問詢函，就公司連續兩年扣非后凈利潤為負，2020年通過出售子公司深圳華麟電路技術有限公司（下稱“華麟電路”）的部分股權扭虧為盈等問題作出回復。

因擔保而引發的司法凍結

公告顯示，截至6月30日，深圳得勝合計被重慶市第一中級人民法院司法凍結的股份數量為1931.9萬股，占其所持股份比例的18.13%，占公司總股本的4.08%；邱建民被司法凍結的股份數量為500萬股，占其所持股份的28.55%，占公司總股本的1.06%；凍結期限均為3年。

據2020年年報，深圳得勝持有得潤電子1.07億股股票，占公司總股本的22.5%，是公司第一大股東；邱建民和楊樺分別持有得潤電子1751.1萬股和1620萬股股票，分別占公司總股本的3.7%和3.42%，為公司的第二和第三大股東。

“上述股東中，深圳得勝、邱建民、楊樺之間存在關聯關系和一致行動的可能。未知其他股東之間是否存在關聯關系，也未知該股東之間是否屬于《上市公司股東持股變動信息披露治理方法》中規定的一致行動人。”德得潤電子稱。

據悉，上述股份被司法凍結的主要原因系深圳得勝及邱建民為第三方提供連帶責任保證擔保而引發，導致法院裁定司法凍結股權。但得潤電子示意，深圳得勝及其一致行動人邱建民此前未收到相關法律文書，近日向登記公司查詢才獲悉股份凍結事宜，目前正積極與相關法院進行溝通。

與上述法律糾紛同時披露的，還有股權質押情景。截至6月30日，深圳得勝合計質押股份數量為7321.97萬股，占其所持股份的68.73%，占公司總股本的15.46%；邱建民質押股份數量為1248萬股，占其所持股份的71.27%，占公司總股本的2.64%。

預計未來半年內，深圳得勝及邱建民到期的質押股份累計數量為4485.9萬股，占其所持股份的31.99%，占公司總股本的9.47%，對應融資余額為3.2億元；未來一年內到期的質押股份累計數量為8569.79萬股，占其所持股份的61.1%，占公司總股本的18.1%，對應的融資余額為6.3億元。

而對于償還方式，得潤電子稱，深圳得勝及邱建民后續將通過資產處置變現等方式籌措資金進行償還。

出售子公司股權被質疑

據了解，得潤電子主營電子聯結器和精密組件的研發、制造和銷售，產品主要應用于生產電子領域和汽車領域。近年來，得潤電子業績增長乏力，2018—2020年，得潤電子分別完成營收74.54億元、74.86億元和72.72億元，總體呈下滑趨勢；凈利潤為2.61億元、-5.85億元和1.18億元，波動較大；扣非后凈利潤為1027.05萬元、-6.17億元和-7955.73萬元，連續兩年虧損。

值得注重的是，雖然2020年得潤電子凈利潤完成了扭虧為盈，但其扣非后凈利潤仍為負值，且2020年非常常性損益占當年凈利潤的167.52%。這主要是由于得潤電子出售了華麟電路的部分股權。

2020年12月初，得潤電子公開示意，公司以1.86億元的價格出售持有的華麟電路52%股權，轉讓后公司持有華麟電路48%的股權，華麟電路不再納入公司合并報表范圍。因該事項得潤電子合計確認投資收益1.53億元，占2020年利潤總額的132.02%，其中處置長期股權投資產生的投資收益1.13億元，喪失控制權后盈余股權按公允價值重新計算產生的利得3959.22萬元，為得潤電子該年度利潤的主要來源。

2020年年報發布后，深交所下發問詢函，特殊關注了上述事項，要求得潤電子說明出售華麟電路股權的原因，是否存在年末突擊交易進行資產處置規避虧損的情形。經過一次延期后，6月底，得潤電子終于做出回復。

據悉，華麟電路主營業務主營柔性線路板的研發、消費和銷售業務以及電路板表面元件貼片業務。2018—2020年，華麟電路營收分別為4.54億元、4.15億元和3.17億元；凈利潤分別為689.66萬元、3684.52萬元和3170.51萬元。

得潤電子解釋稱，近幾年，公司重點發展新能源汽車市場，要保障新能源汽車車載充電電源治理模塊業務的研發投入、市場拓展以及批量交付需要持續投入，公司能為其提供的資源較為有限，加之華麟電路的主營業務與公司的主營業務關聯度不大，轉讓華麟電路股權公司能更好的專注于主業發展。

至于這個解釋能否得到市場的認可，還有待檢驗。

重點發展業務產銷同比下滑

然而，新能源汽車業務還不是得潤電子業績的“頂梁柱”。

2020年，得潤電子汽車電子及新能源汽車業務收入為14.02億元，占總營收的比例尚不足兩成。同時，該業務的主要產品汽車電子及新能源汽車車載充電機產能利用率為61.95%，產量為28.48萬個，銷量為17.64萬個。不管是按零部件類別、整車配套，還是售后服務市場，該業務產銷量均較去年同期下滑。

得潤電子解釋，受新冠肺炎疫情影響，歐洲大部分國家階段性處于不同程度的封禁狀態，客戶的消費交付極不穩定。新能源汽車車載充電機業務雖完成批量交付，但由于歐洲疫情反復，使得部分訂單延緩交付，公司固定成本無法攤薄，同時因項目研發及市場拓展持續投入，短期內對公司盈利水平造成負面影響，從而影響了公司2020年整體業績。

在問詢函中，深交所還要求得潤電子說明就改善經營業績已采取的應對措施及成效，以及公司持續經營能力是否存在重大不確定性。

得潤電子示意，公司聘請外部機構對于業務未來發展方向進行分析論證，理清公司業務發展方向；實行物料集中采購治理，通過集中議價，升高采購成本；同時不斷推進原材料國產化替代方案，升高進口料件的采購成本等。伴著汽車及新能源汽車行業的快速復蘇和持續發展，公司將迎來更大的市場空間。

據了解，雖然聯結器行業發展空間廣闊，但目前產業集中度較高。全球前10名聯結器公司市占率約60%。另從技術難度出發，海內聯結器還主要以中低端為主，高端聯結器占比較低。在產業發展逐漸成熟的背景下，高端聯結器將成為頭部聯結器廠商的重點布局領域。

然而，2018—2020年，得潤電子資本化研發投入占研發投入的比例分別為53.81%、33.58%和13.28%，逐年升高。對此，得潤電子稱，這是由于受項目排期、投入資金等因素的影響，新客戶新產品的開發周期延長，開發尚未得到客戶的確認，具有較大的不確定性。