2022A股投資方向有哪些？投資行情分析

一、2022A股投資方向有哪些?

從兩會核心可以看出目前的重心可能放在穩定這塊方面，所以可能新老基建、數字經濟、強鏈補鏈是重點。

1、新老基建

今年以來老基建板塊漲幅較高，預期提前兌現程度較大，因此基建方面，筆者認為新基建更值得關注。

近期以來，各個省份普遍提出要推進新型基礎設施建設，主要聚焦于5G基站、數據中央和公共充電樁。

2、數字經濟

2022年1月國務院出 臺了《“十四五”數字經濟發展規劃》，整體部署數字經濟發展規劃，《規劃》指出預計到2025年，數字經濟核心產業增加值占 GDP 比重將達 10%。

另外，東數西算的實質就是數字經濟，且同屬與“南水北調”“西電東送”等同級別的基建工程，從提出到現在龍頭南凌科技漲幅不到一倍，大多數個股漲幅為20%-30%，因此，筆者認為東數西算相關概念仍舊值得關注。

3、強鏈補鏈

關于強鏈補鏈，筆者在年前文章中已經有具體敘述，簡而言之，強鏈補鏈的投資要害是尋覓鏈主企業，而鏈主企業主要有三大特點：

1、規模龐大，能夠影響整個產業鏈，能夠帶動產業鏈的每個環節;

2、產業鏈中的核心企業，它的提升可以帶動整個產業鏈的提升;

3、靠近終端用戶，是產業鏈的最后一環;

所以經典的鏈主企業有：比亞迪、南玻A、孩子王、愛嬰室等。

二、政策方向：

1、穩步推進資本市場改革，重視改革與監管的平衡

2019 年以來資本市場改革快步推進，基礎制度持續完善，當前或更加注意制度細化 優化，強調改革與監管的平衡。預計后續將推動以下五項重點工作使命。

第一，穩步推進全面注冊制改革。2022 年 4 月 29 日中心政治局會議指出“穩步推進 股票發行注冊制改革”，歷經科創板與創業板的試探，當前在主板推動注冊制改革的條件 或已成熟。預計全面注冊制改革將在 2022 下半年開始逐步推動，完成各板塊發行制度的 統一。鑒于發審尺度的優化，預計 2022 年全市場 IPO 規模約 5000 億元，略低于 2021 年的 5400 億元。

第二，以做市商制度改善科創板流淌性。《證券公司科創板股票做市交易業務試點規 定》已經落地，預計科創板將在 2022Q2 啟動做市商制度，改善流淌性分層的局面。但是， 鑒于科創板與創業板在 IPO 條件、投資者結構、流淌性結構等方面均有肯定區別，投資者 恰當性制度宜做差異化安排，故個人投資者門檻的統一概率較低。

第三，妥善化解中概股風險。2022 年 3 月 16 日國務院金融委會議指出“關于中概股， 目前中美雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正在致力于形成詳細合作方案， 中國政府繼承支持各類企業到境外上市”。預計中美監管機構將就中概股問題取得積極進 展，妥善化解相關風險，穩定企業與市場預期。

第四，推出 ESG 頂層制度設想。與歐美自下而上需求驅動的 ESG 投資發展歷程不同， 中國 ESG 投資體系未來的發展需要自上而下以政策驅動。預計相關頂層制度設想將盡快 出臺，鼓勵 ESG 狀況優秀的公司上市融資，鼓勵 ESG 投資產品發行與創新，2023 年年 報有望完成重點領域的 ESG 強制信息披露。

第五，打擊證券違法活動。2021 年 7 月 6 日印發的《關于依法從嚴打擊證券違法活 動的意見》明確了后續的監管基調。預計將完善行政、民事、刑事責任的立體化追責體系， 持續強化退市監管力度。預計將推動《上市公司監督治理條例》落地，提升公司管理、關 鍵人責任、信息披露、投資者關系等問題的法律層級，形成《公司法》與《證券法》之間 的有效銜接。

2、紅綠燈體系設立，數字化春風徐來

中心明確設置資本“紅綠燈”，高級別文件有望在 2022 年下半年出臺，平臺經濟規范 健康發展將成為主基調。2021 年底中心經濟工作會議明確提出，“準確熟悉和掌握資本的 特性和行為規律”，“為資本設置‘紅綠燈’”，“防止有些資本野蠻生長”，“依法加強對資 本的有效監管”。我們認為，資產大和利潤高不是紅燈的標準，但平臺壟斷、違規融資、 操縱市場等卻是監管的重心，公平競爭、施展資本要素的積極作用是政策目標。一方面， 亮“紅燈”要明確規則、劃定底線。信號越是簡樸透明，越是輕易讓人理解和執行。從上 海自貿區啟動以來，給資本建立負面清單已經成為一條行之有效的勝利經驗，紅燈設置即 監管條例，應細致無歧義，并且按部就班的改善。另一方面，開“綠燈”，要進一步增強 政策可預期性和穩定性，激發各類市場主體生機。根據中共中心政治局第三十八次集體學 習的思路，后續會堅持“兩個毫不動搖”，更好施展資本市場功能，消退各種市場壁壘， 不斷提高對外開放水平，增強資本管理的預見性和靈敏度。《扎實穩住經濟的一攬子政策 措施》中提出：出臺支持平臺經濟規范健康發展詳細措施。我們認為，在 2022 年 1 月發 改委發布《關于推動平臺經濟規范健康持續發展的若干意見》后，高規格文件可能抓緊出 臺，進一步細化詳細要求。

3、產業政策助經濟企穩，創新發展與安全并重

中心財政減免燃油車購置稅，地方財政發力新能源汽車與家電下鄉。2022 年 5 月 31 日，財政部、稅務總局公告，將減征部分乘用車購置稅 600 億元。車輛購置稅作為專款專 用的中心稅種，減稅是較好調節且效果也較佳的方式。本次減免的 600 億規模有望拉動 108-180 萬輛乘用車新增需求，對應拉動生產 1,800-3,000 億元，政策力度及覆蓋范圍均 超市場預期，普惠市場超 93%的燃油車銷量。此外，地方政府亦在響應中心的汽車下鄉政 策，因地制宜的出臺優惠支持政策。《關于開展 2022 新能源汽車下鄉活動的通知》明確， 今年 5 月至 12 月，將聯合組織開展新一輪新能源汽車下鄉活動，鼓勵各地出臺更多新能 源汽車下鄉支持政策。目前，上海、廣東、云南、湖北等地均已明確對符合標準的新能源 汽車生產者給予補貼。家電方面，目前主要通過各地地方政府發放生產券、按銷售價比例 補貼的方式推動新一輪家電下鄉與更新換代。考慮到地方政府財政壓力，預計其對生產的 拉動效果或相對有限。

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