華爾街歷史上最強股票大作手,也曾經歷過幾度破產。但他確實是不但十分智慧悟性高,且是一個不怕失利不斷能從失利中救贖自己從而走向勝利的人。就是他說:一生始終在跟錯誤的自己作斗爭,從而讓自己的交易盡可能的少犯錯,達到盈利頗豐!!!
??一、
關于世紀股神杰西-利弗莫爾,有兩本書里藏著他的精髓:《股票大作手回憶錄》和《杰西利弗莫爾瘋狂的一生》。雖然這兩本都是描述利弗莫爾的交易生涯,但要我比喻的話,《回憶錄》是純生肉,記流水賬地給你描述股神的操作,靠每個人自己加調料從中悟出不同的交易模式;《瘋狂的一生》則是已經腌制過的食材,有成體系的交易系統總結。至于我嘛,干的事最沒技術含量,就是把腌好的肉拿出來煎熟,切一塊最精華的知識點放送給你們。
?有一個隱秘的要點并沒有在《回憶錄》里點破,而是在《瘋狂的一生》中才明碼歸納出來——
杰西哥叱咤華爾街的巔峰期倚靠兩件神器:中樞點(要害點)交易策略和三步建倉法。由于上世紀30年代的美股和當下的中國A股市場,兩者的契合度很高(都是散戶型市場且程序化交易還沒有普及),所以這兩件神器跨越百年依然是秒殺大多數交易系統的神器。
二、
先說說中樞點交易策略,又被稱為要害點。當我們執行一個交易決策時,要做的第一件事情就是確定何時下手。
從已有的概念來入門,這個交易策略的核心接近于被許多人掛在嘴邊的變盤窗口期,或者說,趨勢轉折點。
給中樞點下個標準定義很難,粗暴點解釋就是“股市基本趨勢的改變”,其最難理解的地方在于利弗莫爾說了這么一句話——“按我的交易風格,長期趨勢變化發生在頂部還是在底部都無所謂。”
這里需要停下緩緩咀嚼,股神的意思是,這套技巧不是用來抄底逃頂的,他不在乎大盤處在歷史高位和歷史低位,他唯一在乎的事情是,“變盤”的工夫要來了,會向上還是向下?市場即將給出它的答案。我們要做的就是在市場給出方向以后搭順風車一起走。
股神把中樞點分為兩種,第一種是“反轉中樞點”,示意方向開始反向運動。比如上漲到盡頭即將暴跌,或者陰跌到盡頭即將迎來大牛,這是每個投機者都夢寐以求的最好交易機遇。
“反轉中樞點”大多伴伴著成交量的巨量增加,比如跌著跌著忽然幾天買盤升至高峰,但賣盤卻寥寥無幾,說明跌不下去了,跌到底了,大漲唾手可得。相反情景以此類推。
第二種中樞點叫“持續中樞點”,許多人喜歡稱之為橫盤整理或者趨勢中繼。這是上行區間里多出來的一個潛在的介入或加倉機會,但前提是股票已經沖過了持續中樞點,保持相同方向繼承前進,始終到碰到整理為止。
耐心理解一下,中樞點不肯定意味著會掉頭反轉,也可能是V2到V3的加速過程。好比火箭飛在半空中忽然停止加速,可能是出故障快掉落下來,也可能是一二級助推器分離預備繼承前行。
為什么中樞點最重要的標示是成交量?因為成交量急劇放大說明買賣大量進行,換句話說,多頭和空頭的戰役已經到了最慘烈的尾聲,這場戰役將引發股市調轉方向,不是漲到頂了就是跌到底了。那么這個“巨量增加”如何界定?
非要量化的話,可以看作某日的成交量是過去十個交易日平均成交量的三倍以上。比如過去十個交易日的成交量分別為:4、4、4、5、5、5、5、6、6、6,平均單位為5,下一日忽然爆出15以上的成交量就要格外關注。那說明多空戰役到白熱化階段了,我們填好子彈隨時預備開槍。
三、
假如說中樞點交易策略是利弗莫爾的屠龍刀,那么三步建倉法必定是他另一只手里緊握的倚天劍,明白什么時分買還不夠,接下來要考慮的就是怎么買。
假設我們看好某次行情,打算買10000股的話,應當按照以下步驟進行——
第一步,先買2000股作實驗,假如賬面出現盈利的話第一次加倉2000股。

第二步,假如第一次加倉以后賬面盈利4個點(書中寫著盈利2個點,但考慮到美股和A股平均波動的區別以及T+1制度的存在,把這個安全墊往上打一點),進行第二次加倉2000股。此時我們已經買了計劃的60%。
第三步,等。看見市場的反應,假如繼承上漲或者整理之后繼承突破前高上漲的話,就可以把計劃中剩下的40%全部買完。
切記切記,假如第一次買入以后跌了,不要試圖補倉攤低成本價,因為市場已經給了我們答案——我們看錯了。大家都知道不要錯上加錯,所以永遠不要在虧損以后補倉攤低成本價。
這么簡潔的三步驟,執行起來最大的心理障礙是什么呢?是我們每次跟進買入的價格越來越高,大多數韭菜看著手里的票漲了不敢追,第一個反應是后悔,開始幻想著當初下買單滿倉就好了。要不就是看著漲一點便惶惶不可終日,被止盈的精神壓力摧殘得趕快賣掉。這時分拋棄心中雜念,按計劃執行加倉操作才是最準確的行為。
三步建倉法能穩定盈利的內在邏輯很清楚,我們每次交易都必須設立在自己獲利的基礎上,要檢驗自己對市場的看法是否準確,賬面盈利就是最好的證據。我們需要的僅此而已,讓市場來做裁判。而且這套辦法的重倉都是有獲利安全墊的情景下,有效避免了剛重倉就暴跌傷及本金的情景。
四、
這兩套辦法需要在應用中不斷揣摩和融合,接下來看兩個實例——
?陰跌到最后有點跌不動了,連續縮量,然而在0點的成交量忽然擴大到前幾個交易日的三倍以上,成為一個中樞點,應當獲得強烈關注,并且在點1盤中沖高時進行第一次加倉,因為沖高過程中賬面獲利會超過四個點,假如單獨看這筆操作好像很差勁,是追高被埋。不過沒關系,我們在意的不是一天的得失。點2證實方向對以后進行第二次加倉,點3長下影線回踩得到確認后最后一次加倉。
以上是“反轉中樞點”的應用,我們再來看一個“持續中樞點”的例子——
?先看白色標記,點0的時分成交忽然放出巨量,這時分它成為了被我們著重觀測的“中樞點”,上升通道完好可以開始建倉。0到X的下跌過程中只觀望不進行補倉,到點1的位置再次放量并且超過前高,這時分市場用它的語言告訴我們,方向準確該進行第一次加倉。點2 的時分一根長陽正式放量突破,進行第二次加倉。直到點3調整完畢繼承向上可以進行第三次加倉。
紅色的X、Y什么意思呢,我們在點1加倉的時分要做好完整的策略,比如這是次假突破怎么辦?市場每時每刻都在釋放信息,但并不是所有相同的信息都會導向同樣的結果,這時分設置止損十分重要。在本次操作中我們通常會把跌破X的最低點設為止損點,可以看到按照這種止損方式,到了Y點都不會被洗盤甩出去,但我們挑選點1加倉的話,點1到點Y之間會承受肯定的回撤,這個下跌過程永遠別補倉,永遠別補倉,永遠別補倉。重要的事情說三遍。因為回撤虧損本身就是市場用它的語言告訴我們——方向看錯了,至少是暫時看錯了。所以不要在錯誤的道路上越走越遠。
我們不是神,所以復盤時切忌想著:哇塞,假如我在X買,點1賣,然后Y再接回來就好了。未來是莫測的,我們向前的每一步都是開荒,唯一的火把是成熟的交易系統,也許不能帶我們賺到波段所有的錢,但至少能避開暴跌的陷阱。
小結一下:利弗莫爾到職業生涯巔峰的時分用的就是這兩招結合,用兩步碾壓了華爾街上所有的天才——
第一步,空倉等候。等中樞點的到來,等成交量放大,等市場用它獨有的語言解釋機會的來臨
第二步,捕獲到中樞點到來以后進行三步建倉法——輕倉試倉+方向準確加倉+回踩確認加倉
一代股神的精髓凝結到最后也就這兩句話,可惜能把這兩條領悟透徹的人太少了,單單空倉等候就沒有多少人能做到,太多無知者在譏笑空倉者的膽怯,殊不知這才是最大的魄力。
話說回來,無論天賦如何,執行利弗莫爾的這種辦法都不會承受大回撤,試想一下最糟糕的情景:第一次試倉就虧損了10%止損出局,那么總資產的虧損只有20%*10%=2%。我們還有98%的資產可以為下一次博弈做預備,就算市場一次次忽悠我們,但只要抓住一次機會就能賺得盆滿缽滿。
假如說投資中有什么格言值得你一生銘記,那就是:
截斷虧損,讓利潤奔跑。
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