福星曉程？福星曉程 加納分公司？

福星曉程高爾夫俱樂部舉行。本次活動旨在通過高爾夫運動的普及推廣，促進青少年體育文化的發展，提高青少年身材素質，培養健康向上的生存方方式。同時，也希望更多的人參與到高爾夫運動中來，享受運動帶來的樂趣。

創業板上市公司？

創業板上市公司現已達700多家，無法一一列舉，以下列舉其中部分股票供參考 300001 特銳德 青島特銳德電氣股份有限公司 300002 神州泰岳 北京神州泰岳軟件股份有限公司 300003 樂普醫療 樂普(北京)醫療器械股份有限公司 300004 南風股份 南方風機股份有限公司 300005 探路者 北京探路者戶外用品股份有限公司 300006 萊美藥業 重慶萊美藥業股份有限公司 300007 漢威電子 河南漢威電子股份有限公司 300008 上海佳豪 上海佳豪船舶工程設想股份有限公司 300009 安科生物 安徽安科生物工程（集團）股份有限公司 300010 立思辰 北京立思辰科技股份有限公司 300011 鼎漢技術 北京鼎漢技術股份有限公司 300012 華測檢測 深圳市華測檢測技術股份有限公司 300013 新寧物流 江蘇新寧現代物流股份有限公司 300014 億緯鋰能 惠州億緯鋰能股份有限公司 300015 愛爾眼科 愛爾眼科醫院集團股份有限公司 300016 北陸藥業 北京北陸藥業股份有限公司 300017 網宿科技 網宿科技股份有限公司 300018 中元華電 武漢中元華電科技股份有限公司 300019 硅寶科技 成都硅寶科技股份有限公司 300020 銀江股份 銀江股份有限公司 300021 大禹節水 甘肅大禹節水集團股份有限公司 300022 吉峰農機 吉峰農機連鎖股份有限公司 300023 寶德股份 西安寶德自動化股份有限公司 300024 機器人 沈陽新松機器人自動化股份有限公司 300025 華星創業 杭州華星創業通信技術股份有限公司 300026 紅日藥業 天津紅日藥業股份有限公司 300027 華誼兄弟 華誼兄弟傳媒股份有限公司 300028 金亞科技 成都金亞科技股份有限公司 300029 天龍光電 江蘇華盛天龍光電裝備股份有限公司 300030 陽普醫療 廣州陽普醫療科技股份有限公司 300031 寶通帶業 無錫寶通帶業股份有限公司 300032 金龍機電 金龍機電股份有限公司 300033 同花順 浙江核新同花順網絡信息股份有限公司 300034 鋼研高納 北京鋼研高納科技股份有限公司 300035 中科電氣 湖南中科電氣股份有限公司 300036 超圖軟件 北京超圖軟件股份有限公司 300037 新宙邦 深圳新宙邦科技股份有限公司 300038 梅泰諾 北京梅泰諾通信技術股份有限公司 300039 上海凱寶 上海凱寶藥業股份有限公司 300040 九洲電氣 哈爾濱九洲電氣股份有限公司 300041 回天膠業 湖北回天膠業股份有限公司 300042 朗科科技 深圳市朗科科技股份有限公司 300043 星輝車模 廣東星輝車模股份有限公司 300044 賽為智能 深圳市賽為智能股份有限公司 300045 華力創通 北京華力創通科技股份有限公司 300046 臺基股份 湖北臺基半導體股份有限公司 300047 天源迪科 深圳天源迪科信息技術股份有限公司 300048 合康變頻 北京合康億盛變頻科技股份有限公司 300049 福瑞股份 內蒙古福瑞中蒙藥科技股份有限公司 300050 世紀鼎利 珠海世紀鼎利通信科技股份有限公司 300051 三五互聯 廈門三五互聯科技股份有限公司 300052 中青寶 深圳中青寶互動網絡股份有限公司 300053 歐比特 珠海歐比特控制工程股份有限公司 300054 鼎龍股份 湖北鼎龍化學股份有限公司 300055 萬邦達 北京萬邦達環保技術股份有限公司 300056 三維絲 廈門三維絲環保股份有限公司 300057 萬順股份 汕頭萬順包裝材料股份有限公司 300058 藍色光標 北京藍色光標品牌治理顧問股份有限公司 300059 東方財富 東方財富信息股份有限公司 300061 康耐特 上海康耐特光學股份有限公司 300062 中能電氣 福建中能電氣股份有限公司 300063 天龍集團 廣東天龍油墨集團股份有限公司 300064 豫金剛石 鄭州華晶金剛石股份有限公司 300065 海蘭信 北京海蘭信數據科技股份有限公司 300066 三川股份 江西三川水表股份有限公司 300067 安諾其 上海安諾其紡織化工股份有限公司 300068 南都電源 浙江南都電源動力股份有限公司 300069 金利華電 浙江金利華電氣股份有限公司 300070 碧水源 北京碧水源科技股份有限公司 300071 華誼嘉信 北京華誼嘉信整合營銷顧問股份有限公司 300072 三聚環保 北京三聚環保新材料股份有限公司 300073 當升科技 北京當升材料科技股份有限公司 300074 華平股份 上海華平信息技術股份有限公司 300075 數字政通 北京數字政通科技股份有限公司 300076 寧波GQY 寧波GQY視訊股份有限公司 300077 國民技術 國民技術股份有限公司 300078 中瑞思創 杭州中瑞思創科技股份有限公司 300079 數碼視訊 北京數碼視訊科技股份有限公司 300080 新大新材 河南新大新材料股份有限公司 300081 恒信移動 河北恒信移動商務股份有限公司 300082 奧克股份 遼寧奧克化學股份有限公司 300083 勁勝股份 東莞勁勝精密組件股份有限公司 300084 海默科技 蘭州海默科技股份有限公司 300085 銀之杰 深圳市銀之杰科技股份有限公司 300086 康芝藥業 海南康芝藥業股份有限公司 300087 荃銀高科 安徽荃銀高科種業股份有限公司 300088 長信科技 蕪湖長信科技股份有限公司 300089 長城集團 廣東長城集團股份有限公司 300090 盛運股份 安徽盛運機械股份有限公司 300091 金通靈 江蘇金通靈風機股份有限公司 300092 科新機電 四川科新機電股份有限公司 300093 金剛玻璃 廣東金剛玻璃科技股份有限公司 300094 國聯水產 湛江國聯水產開發股份有限公司 300095 華伍股份 江西華伍制動器股份有限公司 300096 易聯眾 易聯眾信息技術股份有限公司 300097 智云股份 大連智云自動化設備股份有限公司 300098 高新興 廣東高新興通信股份有限公司 300099 尤洛卡 山東省尤洛卡自動化設備股份有限公司 300100 雙林股份 寧波雙林汽車部件股份有限公司 300101 國騰電子 成都國騰電子技術股份有限公司 300102 乾照光電 廈門乾照光電股份有限公司 300103 達剛路機 西安達剛路面機械股份有限公司 300104 樂視網 樂視網信息技術（北京）股份有限公司 300105 龍源技術 煙臺龍源電力技術股份有限公司 300106 西部牧業 新疆西部牧業股份有限公司 300107 建新股份 河北建新化工股份有限公司 300108 雙龍股份 通化雙龍化工股份有限公司 300109 新開源 博愛新開源制藥股份有限公司 300110 華仁藥業 青島華仁藥業股份有限公司 300111 向日葵 浙江向日葵光能科技股份有限公司 300112 萬訊自控 深圳萬訊自控股份有限公司 300113 順網科技 杭州順網科技股份有限公司 300114 中航電測 中航電測儀器股份有限公司 300115 長盈精密 深圳市長盈精密技術股份有限公司 300116 堅瑞消防 陜西堅瑞消防股份有限公司 300117 嘉寓股份 北京嘉寓門窗幕墻股份有限公司 300118 東方日升 東方日升新能源股份有限公司 300119 瑞普生物 天津瑞普生物技術股份有限公司 300120 經緯電材 天津經緯電材股份有限公司 300121 陽谷華泰 山東陽谷華泰化工股份有限公司 300122 智飛生物 重慶智飛生物制品股份有限公司 300123 太陽鳥 太陽鳥游艇股份有限公司 300124 匯川技術 深圳市匯川技術股份有限公司 300125 易世達 大連易世達新能源發展股份有限公司 300126 銳奇股份 上海銳奇工具股份有限公司 300127 銀河磁體 成都銀河磁體股份有限公司 300128 錦富新材 蘇州錦富新材料股份有限公司 300129 泰勝風能 上海泰勝風能設備股份有限公司 300130 新國都 深圳市新國都技術股份有限公司 300131 英唐智控 深圳市英唐智能控制股份有限公司 300132 青松股份 福建青松股份有限公司 300133 華策影視 浙江華策影視股份有限公司 300134 大富科技 深圳市大富科技股份有限公司 300135 寶利瀝青 江蘇寶利瀝青股份有限公司 300136 信維通信 深圳市信維通信股份有限公司 300137 先河環保 河北先河環保科技股份有限公司 300138 晨光生物 晨光生物科技集團股份有限公司 300139 福星曉程 北京福星曉程電子科技股份有限公司 300140 啟源設備 西安啟源機電設備股份有限公司 300141 和順電氣 蘇州工業園區和順電氣股份有限公司 300142 沃森生物 云南沃森生物技術股份有限公司 300143 星河生物 廣東星河生物科技股份有限公司 300144 宋城股份 杭州宋城旅行發展股份有限公司 300145 南方泵業 杭州南方特種泵業股份有限公司 300146 湯臣倍健 廣東湯臣倍健生物科技股份有限公司 300147 香雪制藥 廣州市香雪制藥股份有限公司 300148 天舟文化 湖南天舟科教文化股份有限公司 300149 量子高科 江門量子高科生物股份有限公司 300150 世紀瑞爾 北京世紀瑞爾技術股份有限公司 300151 昌紅科技 深圳市昌紅模具科技股份有限公司 300152 燃控科技 徐州燃控科技股份有限公司 300153 科泰電源 上海科泰電源股份有限公司 300154 瑞凌股份 深圳市瑞凌實業股份有限公司 300155 安居寶 廣東安居寶數碼科技股份有限公司 300156 天立環保 天立環保工程股份有限公司 300157 恒泰艾普 恒泰艾普石油自然氣技術服務股份有限公司 300158 振東制藥 山西振東制藥股份有限公司 300159 新研股份 新疆機械研究院股份有限公司 300160 秀強股份 江蘇秀強玻璃工藝股份有限公司 300161 華中數控 武漢華中數控股份有限公司 300162 雷曼光電 深圳雷曼光電科技股份有限公司 300163 先鋒新材 寧波先鋒新材料股份有限公司 300164 通源石油 西安通源石油科技股份有限公司 300165 天瑞儀器 江蘇天瑞儀器股份有限公司 300166 東方國信 北京東方國信科技股份有限公司 300167 迪威視訊 深圳市迪威視訊股份有限公司 300168 萬達信息 萬達信息股份有限公司 300169 天晟新材 常州天晟新材料股份有限公司 300170 漢得信息 上海漢得信息技術股份有限公司 300171 東富龍 上海東富龍科技股份有限公司 300172 中電環保 南京中電聯環保股份有限公司 300173 松德股份 中山市松德包裝機械股份有限公司 300174 元力股份 福建元力活性炭股份有限公司 300175 朗源股份 朗源股份有限公司 300176 鴻特精密 廣東鴻特精密技術股份有限公司 300177 中海達 廣州中海達衛星導航技術股份有限公司 300178 騰邦國際 深圳市騰邦國際票務股份有限公司 300179 四方達 河南四方達超硬材料股份有限公司 300180 華峰超纖 上海華峰超纖材料股份有限公司 300181 佐力藥業 浙江佐力藥業股份有限公司 300182 捷成股份 北京捷成世紀科技股份有限公司 300183 東軟載波 青島東軟載波科技股份有限公司 300184 力源信息 武漢力源信息技術股份有限公司

企業上市融資失利十大原因分析

企業上市融資失利十大原因分析

企業融資是以企業的資產、權益和預期收益為基礎，籌集項目建設、營運及業務拓展所需資金的行為過程。企業的發展，是一個融資、發展、再融資、再發展的過程。一般企業都要經過產品經營階段、品牌經營階段及資本運營階段。伴著現代企業自身的不斷發展，企業與社會專業機構協作，解決企業自身問題的現象越來越普遍。會計師事務所、律師事務所、財經公關、融資顧問等專業機構的出現，為企業發展的各個階段提供專業化服務。伴著社會分工的不斷細化，企業發展也從此走上了一條規范化的道路。

上市融資是手段不是目的，舍本逐末最終將會被上市夢想所吞噬。十年間，殞命在上市途中的企業可以列一串長長的名單，他們失利的故事除了帶來長長的唏噓，更有不盡的教訓。

中國股市正在經歷新一輪的大滑坡，但不可否認的是，過去幾年，中國股市連續創造了很多全球第一，特殊是新股上市一枝獨秀。2010年，中國股市創出全球融資第一的好成績，雖然這個好成績是以中國股市全球跌幅第二，以及股民的巨大損失換來的。但對企業來講，這的確是一場令人向往的財富盛宴。

假如將上市當作唯一的目標，在沖刺IPO的路途中，企業經營最終會失去理性。雖然有不少企業勝利沖關融資，實現了美麗的一躍，但也有一些企業一頭栽倒在上市路上。立立電子首開IPO申請先批后撤的先例;安徽九華山上會未通過，打破了內地企業二次上會沒有失利的傳說;深圳海聯訊境外上市未果轉投創業板，卻被疑其股權結構轉換方面存在瑕疵。

上市之路并沒有想象中那么輕易，對失利教訓的借鑒，在企業預備發行上市階段尤為重要。怎樣掌控資本游戲話語權?如何升高上市犯錯率?雖然企業上市失利的原因不盡相同，但根據最近兩年的案例，我們依然可以歸納出企業上市失利的十大典型原因。

1、盈利能力問題

因為盈利能力問題被否決往往有兩方面的原因。第一，業績依靠嚴峻。如稅收依靠和關聯方依靠，前者的問題常見于科技創新型企業，該類高科技企業往往在肯定時代內享受增值稅退稅、所得稅減免等稅收優惠。有些業績看起來不錯的企業往往在剔除稅收優惠后，業績便表現平平以至不升反降。

未過會的南京磐能電力，通過分析其招股說明書發現，2006年至2009年上半年，公司所享受的所得稅和增值稅減免金額，占了公司同期利潤總額的41.4%、42.29%、29.96%和25.78%，而假如以歸屬上市公司凈利潤為基數計算，這一比率還將會更高。

而安得物流則引起關聯方依靠的討論。根據其招股說明書，在2006年至2009年上半年的報告期內，安得物流與大股東美的集團及其附屬公司的業務收入占同期業務總收入的8.19%、32.53%、

29.56%、27.47%，關聯交易產生的毛利額占總毛利的比重分別為48.18%、42.28%、34.51%、30.82%，被疑凈利潤對關聯方存在重大依靠。

第二，持續盈利能力受其他因素的影響比較嚴峻。這方面的因素比較多，如專利糾紛、合資條款、銷售結構變化、未決訴訟、重大合同不利影響等。

2、主體資格存在缺陷

主體資格缺陷主要體現在歷史出資瑕疵、歷史股權轉讓瑕疵、實際控制人認定不正確和治理層變動四個方面。

歷史出資瑕疵。常見于出資人未足額出資或出資的財產權利有瑕疵的情景，2008年被發審委否決的一例個案中，首發申請企業存在無形資產出資問題，公司控股股東以原有申請人無償運用專利和非專利技術經評估作價2.16億元向申請人前身增資。該公司建立時，控股股東已將其所屬科研部門投入該公司，相關專利及非專利技術已由前身公司及改制后的申請人把握并運用多年，且已經體現在申請人過往的經營業績中。因此，相關無形資產作價增資存在瑕疵。

歷史股權轉讓瑕疵。由于不少擬上市企業是經國有企業或者集體所有制企業改制而來，其國有股權或者內部員工股權在轉讓過程中，往往出現瑕疵。如國有股權轉讓，企業需考慮是否獲得國有資產主管部門的書面批準。

法律法規規定企業上市前職工持股人數超過200人的，一律不準上市;存在工會持股、持股會以及個人代持等現象的公司也不準上市。而在內部員工持股的清理過程中，IPO申請公司很輕易因為各種利益問題在上市過程中被舉報或遭受質疑。

某些BVI構架的紅籌公司在轉為內地上市的過程中，也要注重股權轉讓問題。如未能過會的深圳海聯訊科技股份有限公司，外界普遍預測其被否原因是由于海外上市未果，轉為在海內上市，在企業類型由外資公司變更為內資公司時，由于BVI股權構架的問題，股權交易復雜且存在瑕疵。

實際控制人認定問題。根據未過會的北京福星曉程招股說明書顯示，漢川市鋼絲繩廠直接和福星生物醫藥間接持有的公司股份為41.97%，為公司實際控制人。問題是，福星曉程的主營業務是集成電路產品的消費與銷售，實際控制人對公司業績的提升沒有明顯作用。而公司第二大股東程毅作為總經理，全面負責公司經營治理工作，公司成立時的核心技術也是由程毅投入，因此市場預測，程毅才是福星曉程真正的實際控制人，公司實際控制人認定不夠正確。

治理層重大變動。創業板明確規定：“發行人最近兩年內主管業務和董事、高級治理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。”被否決的天津三英焊業，2009年1月 12日，兩名董事朱樹文、盧迅代替因工作變動辭職的李琦、覃西文進入董事會。此時距離公司申請上市不到一年，最終上市失利。

3、募投資金效益風險大

未過會的賽輪股份，招股說明書顯示其募投資金投向之一是消費半鋼子午線輪胎，并說明該產品80%用于出口，且北美市場占其出口總額的50%。但在賽輪股份上市的過程中，不曾料到2009年國際環境突變，美國政府公布對產自中國的輪胎施行3年懲罰性關稅，其募投項目未來的經濟效益存在較大的不確定性。

這類風險還包括經營模式變化、項目可行性等，這些都需要企業給予全面的分析論證。如上海超日太陽能募投資金的投向是，將光伏電池片產能從現有的20兆瓦擴充至120兆瓦，增加幅度為5倍，同時電池組件產量增加1.82倍。但在2009年，光伏產業還未復蘇，在海內也被認為是產能過剩行業，因此公司募投項目是否具有良好的市場前景和盈利能力都缺乏合理解釋。

做PLC的海內有哪些好公司？

1、東軟載波

公司在創立初始即致力于法院系統的信息化建設，根據最高院的要求，緊密結合法院業務的實際情景，使計算機治理信息系統更好的為領導決策、審訊工作、行政工作、公眾服務，全面提高法院的辦案（公）自動化水平，完成與信息化社會接軌。該系統于2001年通過專家鑒定，先后獲得“青島市科技進步二等獎”、“山東省科技進步三等獎”、“山東省計算機優秀成果二等獎”。目前該系統已經在全國十個省的300多家法院得到勝利的推廣與應用。在2005年6月結束的全國法院信息化建設工作會議上，我們有幸成為全國最高人民法院的核心合作同伴之一。用一流的技術與周到的服務，完美闡釋客戶的需求，使得客戶滿足，得到客戶認可，是東軟人永恒的信條。東軟員工皆牢記“做為PLC業界的旗艦任務”，并為之奮斗不息。

2、福星曉程

福星曉程公司擁有一支以博士和碩士為骨干，包括微電子、系統集成、軟硬件開發等多方面高技術人才組成的實力雄厚的研發團隊，在數字信號處理和智能儀表SoC方面尤為見長。2000年3月福星曉程公司自行研發設想了第一顆擁有全部自主知識產權并填補海內空白的電力線載波擴頻通信調制/解調專用集成電路——PL2000，目前公司的系列芯片產品已覆蓋了電力和通信等多個行業，是目前海內為數不多擁有超大規模數/模混合集成電路核心技術的設想公司。

行業策略：看好海內提供系統方案的PLC 龍頭。

1、短期享受業績高增長：作為PLC 技術的完成者和領導者，將最先享受產品鏈中的高附加值；作為市場龍頭及寡頭壟斷者，在競爭格局短期難改變的狀況下，將最深受益于行業的高增長；作為PLC 方案提供商，便于向PLC 裝備、應用服務等延伸。

2、長期受國外企業沖擊小：國外PLC 芯片技術與規模領先，長期將沖擊海內市場，但在系統方案方面，將依然不及被市場最為認可、對海內環境跟蹤最緊、具有成熟穩定的產品與長期的客戶粘性的海內龍頭。

聽說福星曉程的電力線載波芯片質量不好，在國網采購中失去市場。請業內人士證明。

目前載波方案市場是這么考慮的：

技術上，有兩點1載波頻率越高越好，2過零發送。因為電力線上低頻段噪聲多，干擾信號大。這兩個技術可以極大極高抄讀率

服務上，現場問題千變萬化，不可能技術完全處理，因此好的服務最重要的。是最要害的。

曉城的方案載波率是120kHZ,而且現場服務也有個尷尬的現象，現場可以抄到，完全沒問題，但集中器抄不到（信號干擾大）。導致現場服務人員也心不在焉，到處逃避。長久以來形成一個惡性循環。

關于內部招標的事，我不太清晰。