風投什么意思？風投FA什么意思

風投什么意思？在中國，風投是一個十分熱門的詞匯，也是一個新興的行業。但是，許多人對于風投的概念并不是很了解，以至有些人認為風投就是投資公公司。那么，什么是風投呢？風投到底是什么意思呢？今天，我們就一起來聊一聊。希望對大家有所幫忙。#2020全球創投峰會#第一期#。#2020全投之父大會#將于12月18日在北京舉行。屆時，中國科學院金融研究所副所長朱啟南將做主題演講。歡迎大家收聽。感謝大家的支持。

簡樸來說順風就是你們始終壓著對面打。隨便殺他們的人而他們不怎么能殺你們。打的很順利。逆風就是反過來

一：風投FA什么意思

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今年夏天，Wework風波引發了二級市場對初創公司高估值的質疑，IPO獨角獸公司股票暴跌的序幕開啟。軟銀深陷泥潭，傳奇風投Andreessen Horowitz（簡稱“A16Z”）也未能幸免。

好在，從上半年開始，A16Z已經緊鑼密鼓張開了一系列新動作。4月，A16Z公司放棄傳統風險資本結構成為一個注冊投資顧問FA制。幾周后，A16Z公布成立一只早期的7.5億美元基金和一只增長階段的20億美元基金。今年8月，A16Z再度出手，投資了一家證券交易所。

A16Z的前后動作是否有關聯？聲名赫赫的創始人在打怎樣的一手牌？

一代傳奇，緣何轉型？

A16Z堪稱投資圈神話，創始人是Marc Andreessen和Ben Horowitz。Andreessen是Mosaic通訊公司（網景公司的前身）的創始人之一，其開發出的Mosaic瀏覽器，一度占據互聯網80％以上的份額。盡管網景最終沒有競爭過微軟，被迫出售給AOL（美國在線），但其留下的多種技術已經成為整個行業的通行標準。

（Marc Andreessen和Ben Horowitz/圖片

離開網景后，Andreessen與Horowitz共同創立了互聯網基礎架構服務公司Loudcloud。接著，在2009年，兩人一起投身風險投資行業，創立了Andreessen Horowitz。這家投資了Facebook、Groupon、Skype、Twitter、Zynga、Foursquare等公司的機構，完成了多次高額回報的退出，是整個互聯網投資界的傳奇之一。

榮光猶在，這家傳奇風投又為什么會挑選這個時分轉型？

一個重要原因是，A16Z的市場表現收益低于預期。

本來，今年應當是A16Z的豐收之年，Lyft，Pinterest，Slack和PagerDuty這四家期待已久的投資搭配公司全部勝利IPO。但是，不及預期的市場反應價值，讓投資者大失所望。從IPO至至截稿日，這些獨角獸股價暴跌，四家中的三家股價幾乎是腰斬。

美國一級市場權威數據提供商Pitchbook這樣解釋A16Z今年表現背后的原因：高增長但仍無利可圖的獨角獸浪潮席卷了華爾街，二級市場投資者開始重新評估他們，思索是否值得繼承高價投資此類公司。有人稱其該現象為WeWork效應。

此外，硅谷新銳媒體The Information發布的一份深度報告指出，A16Z的基金回報率始終在下降，IRR（公司內部收益率）并不像預期那么客觀。除了退出所有這些投資的公司外，該公司還關閉了多個主要基金。

A16Z轉型的另外一層目的在于，繞開政策的監管。

A16Z資深架構師 Wennmachers曾在 CNBC 的報道中示意，A16Z 將繼承籌集加密基金和生物基金。而正是這一策略方向，讓 Andreessen 決定將公司轉型，注冊為投資顧問機構。

那么，建立此種基金和注冊成為投資顧問機構這兩者之間到底有何關系？

根據美國證券交易委員會SEC的相關條款，風險投資公司在加密貨幣、二級市場股票等這些高風險資產上的投資不能超過其全部基金規模的 20%，而投資顧問公司在加密貨幣上的投資比例可以達到 50% 。注冊成投資顧問制，A16Z介入高風險加密數字貨幣的野心和決心可見一斑。

其實，對于SEC限制性條款，A16Z和美國風險投資委員會也示意過反對。

比如，美國風險投資委員會在回應SEC投資治理部門的信中建議，

“該規則升高了公司的市場流通量以及對這些市場專業人士以及大型投資者的公司的愛好。并且我們擔心該規則會阻止風險投資公司進行IPO。這是規則要求的意外影響之一。一旦這家投資搭配公司首次公開募股，它幾乎就無法再從風險投資基金獲得進一步投資。因此我們建議委員會修改該規則。”

不過，這一意見并未被SEC采納。

因此，A16Z開始以轉型的姿態爭取更多空間，加緊進入加密基金和生物基金。

專注長期，A16Z要顛覆華爾街？

今年8月，A16Z又有了一個新動作——投資總部位于舊金山、

雖然，LTSE在今年5月才向SEC提交的申請，但是早在2015年，其創始人Eric Ries就已經在謀劃設立一家新型的證券交易所。A16Z出現在B輪融資的名單中，其他鼎鼎大名的投資人還包括VC界的另一名傳奇人物Peter Thiel以及Twitter前首席執行官Evan Williams。

LTSE最初的主意是，根據追求長期目標的公司建設者和投資者的需求來調整公共資本市場，這些公司以幾十年而不是單個財務季度來衡量的勝利。這一理念得到了不少投資者的認可，8月，LTSE實現了B輪5000萬美元資金的融資。

LTSE特色在于專注于“長期”，創始人Eric要解決的是現有股票交易所模式中的一系列基于短期行為而帶來的時弊。

（Eric Ries/圖片

這些時弊在華爾街和普通證券交易所屢見不鮮。在現有的股票交易所管制下，上市公司需要每個季度、年度都披露財報，許多時分，公司的股價會伴著宣布的財報結果而波動。當創新公司奔波于如何讓短期利益最大化時，早已無暇去兼顧長期目標。2017年公共政策智庫Third Way的一項研究顯示，上市五年內的創新公司專利數量會下降40%。因此，Eric則希望解決這樣的問題，讓上市公司能夠專注于長期的戰略性創新，而非華爾街的季度性盈利指標。

Eric的主意得到了A16Z的支持，并成為A16Z布局下一步的要害所在。此舉跟4月份A16Z注冊成為投資顧問制度的動作聯系在一起，越來越清楚描繪了轉型之后的未來之路。

A16Z在下一盤怎樣的棋？

現在，創新公司可以挑選去LTSE上市，而不去華爾街上市。而作為LTSE重要投資者，A16Z在加入LTSE后會享有一部分游戲規則的擬定權。

A16Z的官網顯示，被投資公司可以挑選的退出模式中，被勝利收買而退出的公司數在投資搭配公司的名單里到達驚人的69家。相關數據顯示，大公司靠自身高速成長的比例只有20%，其他80%的高速成長全部是靠收買來支撐。這意味著，并購交易的需求量是巨大的。

（Eric Ries/圖片

所以，假如A16Z既能賺取VC的投資收益，又能拿到傳統投行承攬并購和公開上市的手續費，這就能挽回目前急劇縮水的投資預期。轉型后的A16Z可以介入傳統投行服務，且依然可以從事自己的拿手活VC業務，這意味著其向一級市場，二級市場全生態鏈布局的版圖已逐漸形成。

不過，SEC對于VC持有高風險基金的限制政策早在2011年就已頒布，而向投資顧問制轉型、投資LTSE則是今年的動作。A16Z畢竟迫于業績表現而轉型，還是早在政策發表之時，就已經預見到到了未來VC的4.0之路，這大概要問兩個創始人本人了。

對于A16Z轉型，大家怎么看？歡迎在留言區發表你的觀點。

二：股票風投什么意思

在納斯達克上市的中國企業，已突破了互聯網和高科技公司的范圍。有來自多行業、多領域的公司登陸納斯達克，對此，納斯達克中國首席代表徐光勛指出，“這些公司在納斯達克上市，它們帶來的中國概念也被國際市場所接受，這對中國企業而言，無疑是好事，在納斯達克上市的中國企業中，高級治理層大多擁有海外留學背景。”

風投（VC）是風險投資的簡稱，是指由職業金融家投入到新興的、飛快發展的、有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。

從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失利風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。