“煤+鋁+風光”一口氣全包攬,這家公司擁有得天獨厚的資源優勢在“雙碳”路上一騎絕塵,業績釋放彈性大、今年估值僅7倍《金融市場中漫步》今日導讀露天煤業:①開源證券張緒成看好公司公司煤礦探明儲量總計達26.04億噸,核定產能達4600萬噸,煤礦均為露天開采,常年滿負荷運轉,成本優勢極強,保持在80元/噸以內,主產煤種為褐煤,是火電、煤化工、供熱等下游的優質用煤;②鋁價大幅上漲致使公司電解鋁板塊業績大幅釋放,公司子公司霍煤鴻駿共擁有電解鋁產能86萬噸,自備電廠可升高電力成本,去年公司電解鋁營收貢獻占比達到50%以上,毛利貢獻占比達30%;③公司擁有120萬千瓦坑口火電機組,同時積極推動新能源發電布局,近兩年內風光電機組陸續投產并網,截至2021年7月,公司合計共有約74萬千瓦新能源機組處于在運狀態,另規劃有700余萬千瓦新能源項目;④張緒成預計公司2021-2023年歸母凈利潤40.6/42.7/43.8億元,同比增長96.2%/5.1%/2.5%,對應PE分別為7.6/7.2/7.0倍;⑤風險提示:煤鋁價格下跌超預期、新能源機組利用率不及預期等。“煤+鋁+風光”一口氣全包攬,這家公司擁有得天獨厚的資源優勢在“雙碳”路上一騎絕塵,業績釋放彈性大、今年估值僅7倍碳中和時期下,“雙控”導致供應緊缺,煤鋁價格持續高景氣。開源證券張緒成挖掘出煤電鋁一體化龍頭露天煤業,公司擁有煤炭、電解鋁兩大主業,同時,公司積極推動新能源發電布局,近兩年內風光電機組陸續投產并網,公司新能源裝機量完成快速擴張。張緒成看好公司煤炭、電解鋁業績釋放彈性較大,新能源有望在遠期提供盈利增長,預計2021-2023年歸母凈利潤40.6/42.7/43.8億元,同比增長96.2%/5.1%/2.5%,對應PE分別為7.6/7.2/7.0倍。煤炭業務:露天礦穩定放量,成本優勢領先全行業公司煤礦地處蒙東霍林河煤田,共計擁有5處礦井,均為露天開采,常年保持穩定的滿負荷運轉,產能釋放保持穩定。截至2020年末,公司煤礦探明儲量總計達26.04億噸,盈余儲量達18.69億噸,核定產能達4600萬噸,主產煤種為褐煤,具有低硫、低磷、高揮發份、高灰熔點優勢,是火電、煤化工、供熱等下游的優質用煤。相較于行業內其他主要上市煤企,公司純露天開采模式造就了遠優于行業的開采成本優勢,公司噸煤成本常年保持在80元/噸以內。電解鋁業務:自備電廠供電,低成本高盈利公司2019年通過收買霍煤鴻駿51%股權,開啟電解鋁業務布局,霍煤鴻駿共擁有電解鋁產能86萬噸,主要消費鋁液、鋁錠和多品種鋁產品。憑借自備的電廠供電壓低電力成本,公司噸鋁毛利及毛利率在行業內具有相對優勢,2019-2020年期間,電解鋁營收貢獻占比達到50%以上,毛利貢獻占比達30%左右。進入2021年以來,“供改+碳中和”加劇電解鋁緊供應,電解鋁進入高盈利時期,鋁價的大幅上漲致使電解鋁板塊業績大幅釋放,帶動公司營收及歸母凈利潤完成大幅增長。電力業務:積極布局新能源,長期增長有看點公司擁有120萬千瓦坑口火電機組,是東北電網直調火電廠主力調峰機組,充分受益坑口煤炭自供所帶來的穩價優勢,在市場煤炭價格漲幅較大的情景下,發電成本仍得到有效控制。詳細來看,在2021年上半年海內動力煤價格大幅上漲的背景下,公司完成度電成本0.21元/千瓦時,同比下降0.1%,基本持平;度電毛利0.12元/千瓦時,毛利率36.1%,相較于2020年提升4.7pct。公司持續積極拓展新能源業務,近兩年內部分風光電機組陸續投產并網,公司新能源裝機量完成快速擴張。截至2021年7月,公司合計共有約74萬千瓦新能源機組處于在運狀態。除此之外,公司仍規劃有700余萬千瓦新能源項目。鄭重申明:所有研報文章和每日復盤分析,并非投資建議,欄目發布的所有內容僅供參考,據此做出的任何投資決策與本欄目
10月20日席位詳情如下:
龍虎榜數據顯示,今日共3個機構席位出現在龍虎榜單上,分別位列買五、賣三、賣四,合計凈賣出1633.34萬元,占龍虎榜凈賣額的739.29%。除此之外還有聯創股份、中煤能源、申菱環境等35只個股榜單上出現了機構的身影,其中16家呈現機構凈買入,獲凈買入最多的是聯創股份,凈買額為2.29億元;19家呈現機構凈賣出,其中遭凈賣出最高的為中煤能源,凈賣額為1.42億元。
今日龍虎榜單上出現了深股通的身影,占據了買一、賣一的位置,凈買入2298.28萬元,占當日成交總額的3.33%,是獲深股通凈買額最高的個股。除此之外深股通還參與到了中國寶安、天順風能、云海金屬等5只個股中,其中僅云海金屬1家呈現深股通凈買入,凈買額為956.45萬元;4家呈現深股通凈賣出,遭凈賣出最高的為中國寶安,凈賣額4620.44萬元。

今日榜單上出現了一家實力營業部。賣五為中國國際金融上海黃浦區湖濱路證券營業部,該席位賣出853.22萬元。近三個月內該席位共上榜740次,實力排名第5。中國國際金融上海黃浦區湖濱路證券營業部今日還參與了平高電氣(凈買額2072.39萬元),閩東電力(凈買額1778.94萬元),吉鑫科技(凈買額1305.14萬元)等13只個股。
注:文中合計數據已進行去重處理。
免責申明:本文基于大數據消費,僅供參考,不構成任何投資建議,據此操作風險自擔。
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