次級債券？商業銀行次級債券？

次級債券的發行。這一舉措將有助于緩解企業融資難題，提高資金運用效率。同時，也有助于升高銀行負債成本，增強金融服務實體經濟能力。”中中小微企業將獲得更多的融資支持。”董希淼說。

次級債券是什么意思？

次級債券，是指償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務的一種債務形式，次級債券又有哪些特點呢?那么下面就讓我為你們介紹一下次級債券是什么吧。

次級債券的概念

次級債里的“次級”與銀行貸款五級分類法***正常、關注、次級、可疑、損失***里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念;次級債券里的“次級”僅指其求償權“次級”，并不代表其信用等級肯定“次級”;而五級分類法里的“次級”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。

各種證券的求償權優先順序為一般債務 次級債務 優先股 普通股。

次級債券發行要求

國際上次級債券多為商業銀行所發行，巴塞爾銀行監管委員會制定的《巴塞爾協議》是國際銀行業公認的監管標準，在協議中規定的銀行的資本足夠率必須至少達到8%，資本足夠率=資本額/經風險加權的資產額。

要達到這一目標，一是通過增加資本金來提高分子值;二是通過調整資產搭配，挑選風險權數較小的資產或減少資產總規模來升高分母值。而要在短期內提高銀行的資本足夠率，最有效的做法就是通過補充資本金來提高資本足夠率。

根據該協議規定，銀行資本金由一級資本和二級資本構成。一級資本即核心資本，由實收股本/普通股和公開儲備構成;一級資本必須占銀行資本總額的50%以上。二級資本也稱附屬資本，由非公開儲備、資產重估儲備、普通預備金、***債權/股權***混合資本工具和次級長期債券構成。由于清償風險的存在，次級債券的信用評級要比同一發行體發行的高階債券低一到兩個級別。

次級債券屬于附屬資本的范疇。作為附屬資本，次級債券不得超過核心資本的50%，銀行可以發行不超過其核心資本總額50%的次級債券和有償還期的優先股，超出部分不能記入資本金。在利息和本金的償付順序上，次級債券位于高階債務之后、股權之前;次級債券的期限不得少于五年，且不能加速償還;次級債券必須是未經擔保的。

次級債券在最后五年的存續期間內，其資本額須每年累計折扣***或攤提***20%，已攤銷部分用于反映資本價值縮減情景且不能再作為銀行資本金，其作用只相稱于銀行的高階負債，而高階負債的融資成本要低于次級債券。這就產生了一個所謂的利差支出，對于銀行來說，可能會是一筆相稱大的費用。為消退***部分消退***次級債券非資本處理帶來的額外成本，市場上較為通用的次級債券工具結構為10年期債券5年內不可贖***10-Year Non-call 5-Year***，并附有一個附加***Step_up***條款。

詳細情景為：10年期債券，前5年發行銀行不得贖回，前5年結束后，銀行有權購回該次級債券。假如屆時銀行放棄行使該權利，則在其余5年內，銀行須對次級債券持有者支付較原定利率更高的票息。

對于發行銀行來說，這一結構賦予它更大的挑選權，在前5年到期時，銀行行使贖回權可避免在盈余5年內資本攤銷的發生，也消退了由此產生的利差成本。假如屆時市場融資成本高于此類資本工具的發行成本，或銀行難以在市場上籌集資本金，則銀行也可挑選不贖回該次級債券。

對于投資者而言，附帶優惠附加條款***Coupon Step-up***結構的債券通常意味著銀行會在5年期的時分贖回該債券。這樣，名義上10年期債券的實際期限變成了5年，迎合了多數投資者對期限較短、票息較高的債券的偏好。即使銀行到時未將債券贖回，投資者也可享受更高的票息。

高級債券與次級債券的區別和聯系

高級債券與次級債券的區別如下：

（1）概念不同：

高級債券是高于其他債券級別的債券。由摩迪氏證券服務公司或標準普爾公司確定的等級，一般來說，質量高的債券是信用好的債券，記作AAA或AA、A。

次級債券，是指償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務的一種債務形式。次級債里的“次級”，與銀行貸款五級分類法（正常、關注、次級、可疑、損失）里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念。

（2）償還期限不同：

作為附屬資本的次級債券根據有無償還期限還可分為高級附屬資本和低級附屬資本兩類。高級附屬資本為無規定償還期限、可累積的次級債券，詳細包括可累積優先股、次級可轉換債券和永久次級債券。

（3）作用不同：

高級債券可以且必須用于分擔銀行的損失，且不必停止交易，而次級債券僅在銀行破產清算時才可用于清償銀行的損失。因而，從某種意義上來講，高級債券比次級債券更具有充當資本的屬性。最常見的高級債券就是可轉換債券。

參考資料來源：百度百科-次級債券

參考資料來源：百度百科-高級債券

什么是次級債券，什么是混合資本債券

1、次級債券，是指償還次序優于公司股本權益、但低于公司一般債務的一種債務形式。次級債里的“次級”，與銀行貸款五級分類法（正常、關注、次級、可疑、損失）里的“次級貸款”中的“次級”是完全不同的概念。

次級債券里的“次級”僅指其求償權“次級”，并不代表其信用等級肯定“次級”；而五級分類法里的“次級”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。

2、混合資本債券屬于混合型證券（Hybrid Securities），是針對巴塞爾協議對于混合資本工具的要求而設想的一種債券形式，所募資金可計入銀行附屬資本。商業銀行可通過發行肯定額度的混合資本債券，填補現有附屬資本不足核心資本100%的差額部分。

巴塞爾協議按照資實質量及彌補損失的能力，將商業銀行的資本劃分為一級資本和二級資本，其中二級資本又可以分為低二級資本和高二級資本。混合資本債(混合資本工具)就是屬于二級資本中的高二級資本。

擴展資料：

次級債券與混合資本工具的最主要區別在于，混合資本工具可以且必須用于分擔銀行的損失，且不必停止交易，而次級債券僅在銀行破產清算時才可用于清償銀行的損失。

因而，從某種意義上來講，混合資本工具比次級債券更具有充當資本的屬性。最常見的混合資本工具就是可轉換債券。對于海內銀行業來講，發行可轉換債券要比發行次級債券更能從根本上解決資本不足問題。

次級債券只是在肯定期限內具有資本的屬性，并非銀行的自有資本，最終仍需要償還。因而，次級債券并不能從根本上解決銀行資本足夠率不足的問題，它只不過給銀行提供了一個改善經營狀況、調整資產結構的緩沖期。

參考資料：百度百科-次級債券

參考資料：百度百科-混合資本債券