恒瑞制藥同花順股吧？爾康制藥同花順股吧？

恒瑞制藥同花順股吧的投資者，都明白這家公司的名字，但是你明白它的創始人孫飄揚嗎？他是恒瑞醫藥的董事長，也是中國醫藥界的傳奇人物。今天我們就來來聊聊他的故事。孫飄揚出生于浙江寧波，他的父親是一名藥商，因此從小就受到父親的影響，對醫藥行業十分感愛好。后來他考入了復旦大大學醫學院，畢業后進入了上海第一醫藥集團工作。在這里，他碰到了自己的妻子鐘慧娟。

醫藥龍頭股，最終還是“炸了”！近日，恒瑞醫藥發布2021年半年度業績財報，上半年營業收入132.98億元，同比增長17.58%；歸屬于上市公司股東凈利潤26.68億元，同比增長0.21%；扣非凈利潤26.47億元，同比增長3.31%。從情景來看，與之前眾機構猜測凈利潤將同比增長20%，差距很大，遠不及預期。

從詳細業務分析，仿制藥銷售明顯下滑，創新藥收入比重有所提升。財報中提到，自2018年以來，集采的仿制藥共有28個品種，恒瑞醫藥中選18個品種，而中選價平均降幅達72.6%，對業績造成較大壓力。2020年11月執行的第三批集采觸及6個藥品，銷售收入環比下滑57%。不過，從創新藥方向來看，上半年完成銷售收入52.07億元，同比增長43.8%，占整體銷售收入比重為39.15%。上半年投入研發費用有明顯提升，投入25.81億元，同比增長38.48%，研發投入占銷售收入比重達19.41%，創歷史新高。恒瑞醫藥在報告內提到，上半年股權激勵費用3.65億元，若是剔除該項影響，歸母凈利潤同比增長10.51%，扣非凈利潤同比增長13.96%。

奈何，市場并未對上半年大幅投入研發費用與股權激勵有著合理解讀，緊盯著凈利潤同比增長僅僅只有0.21%，在如此場景下，財報披露后，股票價格直接按在里跌停板上。

今年以來，恒瑞醫藥的情景確實比較慘，股票價格一跌再跌，年度跌幅達到了48%，稱之為“腰斬”也不為過，最大跌幅近50%，總市值更是從近6100億蒸發3000億，如今市值打完“對折”后3100億。恒瑞醫藥到底怎么了，股價真就會崩盤嗎，到底還有沒有救呢？

1、股票價格之所以一跌再跌，與估值有直接關系。恒瑞醫藥前高116.87元/股，看這個價格確實沒什么特殊的，可若是計算估值，再對比近些年的平均估值水平，簡直太高了。根據當時的情景測算，估值約98.5倍，而近些年恒瑞醫藥的平均估值在40-68倍之間，對比分析，98.5倍估值明顯有著被高估。在A股市場，有這樣的一句話“高估是最大的利空，低估是最大的利好”，恒瑞醫藥高估值的狀態注定是無法長久的。股票價格之所以一跌再跌，根本原因是之前的估值真實太高了，有殺估值的需求。

2、近期股票價格連續下殺，是業績不及預期造成的。恒瑞醫藥2000年上市，之所以能在這22個年頭中翻漲110倍，最大漲幅近400倍，可不是概念炒作來的，而是扎扎實實的業績增長價值提升而來的。1997年，恒瑞醫藥營業收入3.04億，凈利潤4107.07萬元，而如今半年度的營業收入高達132.98億元，凈利潤26.68億，2020年年度營業收入277.35億，凈利潤63.28億，增長非常明顯。凈利潤同比增長率，2003年至今沒有一年出現過負增長，且多數年增速在20%以上，同期營業收入同比增長率也是如此。

今年，恒瑞醫藥股票價格持續弱勢，除了估值處于高位的影響外，市場預期弱以及業績不及預期是另外一大原因。行業有集采的影響，市場給出恒瑞醫藥2021年增速保持20%以上的猜測，而半年度凈利潤僅增長0.21%，不管是行業還是自身，在多重影響下，股票價格天然也是持續弱勢。

3、仍然還有看點，研發費用一年比一年高，終究會有收成期。A股醫藥板塊一共有403家上市公司，2020年投入研發費用最多的便是恒瑞醫藥，達49.89億元，投入資金是第二名約2倍。今年，半年度業績不及預期，根本原因有兩點，一點是股權激勵，另外一點則是投入的研發費用比去年同比增加38.48%，達25.81億元。近些年來，恒瑞醫藥重視創新藥，投入研發費用是一年高過一年，2016年-2020年分別為：11.84億、17.59億、26.7億、38.96億、49.89億。

處于集采大背景下，在創新藥的道路上越走越遠，注定是會有收成的，半年度財報披露創新藥占總營業收入比例明顯提升，就是最好的證實。并且，雖然股票價格不斷下跌，市場對其有著偏空預期，可宣布半年度財報以后，仍然有著8家機構給出觀點與猜測，預期有所下調，但對年度凈利潤同比增長率仍然在10%左右。

4、估值分析。經過一輪又一輪股價的下跌，恒瑞醫藥的估值算是進入合理區間了，對應如今股票價格計算，估值約47倍，近些年恒瑞醫藥的平均估值在40-68倍之間，對比47倍，算是合理。

好了，關于恒瑞醫藥就分析到這里了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需審慎！

看完點贊，股票長紅！