公募基金經理做老鼠倉是普遍的行為嗎？

　　老鼠倉（Rat Trading）是一種無良經紀對客戶不忠的“食價”做法。具體指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利。2014年以來，隨著證監會對基金公司老鼠倉行為的嚴抓嚴打，一大批基金經理落網，也簡介引起了基金經理的離職潮。很多外圍人士不禁想一探行業內的實情，問一句公募基金經理做老鼠倉是普遍的行為嗎？下面是某論壇行業內人士的幾點觀點：

　　1、不是普遍行為，證券交易所有大數據比對系統，像基金經理馬樂隱藏這么深，提前自己的基金買入前5-7天用老鼠倉買入的行為，也被挖掘了出來。交易所只要發現基金賬戶和個人的交易有同步情況，就會深入調查。老鼠倉更多的是外界對基金行業的猜測。其實金行業的管理比其他各行各業都嚴格很多，公司網絡實時監控，工作期間手機上交，直系親屬的股票賬戶必須報備。一旦有老鼠倉行為，處罰結果是終身不能從事證券行業。因此您可以放心，老鼠倉還是少數。

　　2、大數據是近一兩年才上線的，以前的老鼠倉主要靠舉報，查出的比例很低。更嚴重的是唐建之前，根本沒有老鼠倉被制裁過，因為沒有法律規定老鼠倉不能做。當然，唐建出事并不是因為法律修改了，而是輿論反應太強烈，證監會不得已用了背信的罪名硬把他處罰了。所以唐建的那篇處罰決定書遺毒無窮，后來一論證老鼠倉的危害就說他背信。其實刑七修改以后，立法者已經把老鼠倉的性質說得很清楚，這是內幕交易的一種特殊形式，本質上是利用自己的信息優勢，侵犯信息公平的原則。

　　不好意思，說跑題了。繼續回答老鼠倉普遍不普遍，因為沒有成本，唐建案之前行業里的人多多少少都做點。唐建案之后，一段時間，大部分人都收手不敢做了，有些人為了怕懲罰，還有把違法所得劃到太太名下，然后假離婚的，各種奇葩行為。

　　可是過了一段時間，大家發現沒事了。就跟公安定期嚴打一樣，證監會打老鼠倉也是一陣一陣的，過了這陣風頭就好了。出一個大案就停一停看看風聲，安全了繼續做，但不得不說大數據是神器，大數據出來后就是常態監管了，以后不排除有人不怕死偏要做，但肯定不會普遍了。

　　3、各個基金和保險資管都出事情了，說明基金和資管行業真的有很多的問題。其實我更關心的是為什么在中國這樣的現象這么多，而在其他國家會少很多（我了解的比較少，美國前些日子SAC也出問題了），不過更想了解的是國外是不是比較少，少的原因是什么？是因為道德原因，還是制度規范的設計。

來源：希財網