中國期貨市場為什么能快速發展 期貨交易的發展歷史是怎樣的

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期貨交易的發展歷史是怎樣的？

1980年-2008年美國期貨和股市比較圖

在1970年代，芝加哥的CME與CBOT兩家交易所曾進行多項期貨產品的創新，大力發展多個金融期貨品種，令金融期貨成為期貨市場的主流。1980年代，芝加哥的交易所開始發展電子交易平臺。踏入1990年代末，各國交易所出現收購合并的趨勢。

中國古代已有由糧棧、糧市構成的商品信貸及遠期合約制度。在民國年代，中國上海曾出現多個期貨交易所，市場一度出現瘋狂熱炒。滿洲國政府亦曾在東北大連、營口、奉天等15個城市設立期貨交易所，主要經營大豆、豆餅、豆油期貨貿易。1949年中華人民共和國成立后，期貨交易所在中國大陸絕跡幾十年，到1991年深圳設立期貨交易所，展開另一波期貨熱炒風潮，各省市百花齊放，最多曾經一度同時開設超過50家期貨交易所，超過全球其他國家期貨交易所數目的總和。中國國務院在1994年及1998年，兩次大力收緊監管，暫停多個期貨品種，勒令多間交易所停止營業。

自1998年后，中國大陸合法的商品期貨交易所只剩下上海[1]、大連[2]、鄭州三所，前者經營能源與金屬商品期貨，后兩者經營農產品期貨。到2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010年4月16日推出其首項產品，滬深300股指期貨。

期貨的種類

農產品期貨：如棉花、大豆、小麥、玉米、白糖、咖啡、豬腩、菜籽油、天然橡膠、棕櫚油、紅酒、家禽家畜。

金屬期貨：如銅、鋁、錫、鋅、鎳、黃金、白銀。能源期貨：如原油、汽油、燃料油。新興品種包括氣溫、二氧化碳和二氧化硫排放配額。

金融期貨:如國債期貨、股指期貨.

中國大陸地區的期貨市場及其主要交易品種

上海期貨交易所：黃金、白銀、螺紋鋼、銅、鋁、鋅、鉛、線材（鋼材的一種）、天然橡膠、燃料油、原油、紙漿

鄭州商品交易所：早秈稻、強筋小麥、棉花、菜籽油、菜粕、菜籽、白糖、PTA（對苯二甲酸）、蘋果、紅棗

大連商品交易所：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、塑料（LLDPE線性低密度聚乙烯）[3]、PVC（聚氯乙烯）、焦炭、焦煤

中國金融期貨交易所：股指（滬深300指數）、國債

期貨的基本制度

保證金制度

在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。這種制度就是保證金制度，所交的資金就是保證金。

每日結算制度

期貨交易的結算是由交易所統一組織進行的。期貨交易所實行每日無負債結算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結束后，交易所按當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。

漲跌停板制度

漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

持倉限額制度

持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數投資者，對會員及客戶的持倉數量進行限制的制度。超過限額交易所可按規定強行平倉或提高保證金比例。

大戶報告制度

大戶報告制度是指當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經紀會員報告。大戶報告制度是與持倉限額制度緊密相關的又一個防范大戶操縱市場價格、控制市場風險的制度。

實物交割制度

實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移了結未平倉合約的制度。1939年美國糧食期貨交易所

強行平倉制度

強行平倉制度，是指當會員或客戶的交易保證金不足并未在規定的時間內補足，或者當會員或客戶的持倉量超出規定的限額時，或者當會員或客戶違規時，交易所為了防止風險進一步擴大，實行強行平倉的制度。簡單地說就是交易所對違規者的有關持倉實行平倉的一種強制措施。

概念分析

先買后賣

先買：是指與他人簽訂一份在未來以一定價格買入一種商品的協議，或從他人手中接受這種類型的協議。后賣：指在中途將這份協議轉讓給他人，或者到期平倉。

先賣后買

先賣：是指與他人簽訂一份在未來以一定價格賣出一種商品的協議。或從他人手中接受這種類型的協議。后買：指在中途將這份協議轉讓給他人，或者到期平倉。

金融期貨

股指期貨：如英國富時100指數、德國DAX指數、東京日經平均指數、香港恒生指數。

利率期貨（Interestratefutures）：利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以避免利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業拆借中場3月期利率為標的物、后者大多以5年期以上長期債券為標的物。

期貨市場與股票市場的分別

期貨市場是“零和游戲”，同一段時間內所有贏家賺的錢，加上交易費用等于所有輸家賠的錢；期市是對現貨市場風險的保險市場，以期貨市場投機者的金錢為現貨市場經營者提供經濟保險，從而保障經濟的穩定發展。投入股市的錢則不同，透過商業機構的營運業務增長，可以創造新的經濟價值，若經濟環境穩定，大部分人可以同時賺錢，一般回報較期市慢，風險較期市低；股市暴跌的話，大部分人可以同時輸錢。

期貨買賣以杠桿操作，只需要在期貨戶口存入某百分比的開倉按金（lnitialMargin）（約為交易商品或期貨合約價格的5-10%），作為應付商品或相關資產價格波動之儲備，就可以買賣價值100%的期貨合約，獲利與風險比例均比股票高。當市場劇烈波動時，買賣股票者最多賠光所有投入資本，戶口價值為零。但買賣期貨者獲利或虧蝕的幅度，卻可以是本金的數十以至數千倍。每日收市后，期貨結算所會根據收市價，計算每日結算價（SettlementPrice），來釐定未平倉合約價值，并在按金內調整未實現盈利／虧損。如未實現虧損含按金跌低于維持水準（MaintenanceMargin），持倉者就需額外繳付按金（MarginCall），否則需平倉止蝕（俗稱斬倉）。

環球主要的期貨交易所

芝加哥商品交易所（CME）

芝加哥期貨交易所（CBOT）

倫敦金屬交易所（LME）

紐約商品期貨交易所

紐約期貨交易所（NYBOT（英語：NewYorkBoardofTrade））

上海期貨交易所（SHFE）

人工喊價與電子交易

人工喊價是指交易大堂內的交易代表，透過手勢與喊話途徑，進行交易。芝加哥CBOT是早期最有代表性的人工交易池，每個品種由交易代表在八角形的梯級范圍內，進行頻繁的喊話與手勢交易。

電子交易是指市場采取中央電腦交易系統，根據交易規則、買賣指令的價格與先后次序，自動撮合買賣合同（或稱自動對盤）。交易員在認可的電腦系統前下單即可，毋須擠到特定的空間內人工喊價。

結算、交割、升貼水

升水（Premium）

升水，又稱高水，通常是指期貨價格高于現貨價格。以股指期貨為例，如果期指高于股指，便稱為期指升水。如果期指出現升水，一般會認為是后市向好的指標，因為期貨市場的投資者愿意以較現貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對后市有信心。

貼水（Discount）

低水，是指期貨價格低于現貨價格。以股指期貨為例，假如股指高于期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。期指是一種特別產品，它是現在決定價格，而在將來合約到期之日（每月月底）才作結算。在結算日當天，期貨價格應該等于現貨價格，即期指應等于股指，因此期指的現價根本是對未來到期日股指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來股指會下跌，后市向淡。

變相期貨

某些遠期現貨市場套用期貨交易體制組織的交易，一般都隱含巨大的風險，容易被操縱而導致交易者巨大損失。

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期貨發展前景怎么樣？

專業交易者來回答這個問題。

眾所周知，風險投資市場（這里主要是指股票市場和期貨市場）是一個無硝煙的戰場，參與期貨投資，猶如在戰場上作戰，戰斗最終結局是優勝劣汰，期貨的發展也不例外，以美國為例，目前散戶在期貨市場上生存的空間越來越小，很難發展，這主要是因為，期貨投資發展到今天，已演變為高科技、高資金量的投資項目，散戶在這兩點上無法與投資基金相抗衡。

人們常常互相問這樣一個問題：行情怎么看？但常常會出現明明看多，手上卻留下一大堆空單在苦苦煎熬，為什么會這樣？多數人抱怨自己立場不穩，或怪罪他人的誤導，卻很少對交易本身做一個更深層次的反思。我們目前從事期貨投資的散戶各有不同的背景，有做實業的，做現貨貿易的，做股票的等等。不同，它是與期貨市場打交道，而且市場永遠是正確的，你不可能戰勝它。順應市場需要有專業知識與技術，而這些知識與技術是絕大多數散戶所沒有的，而且不是短時間內能學會的，這樣就使大多數散戶只憑感覺和現貨交易的知識來操作期貨，結果是不言而喻的。散戶大都害怕失敗，這是人們心理的一個普遍弱點，況且止損點必須根據資金管理與風險控制的原則和市場本身的行為綜合計算，散戶往往沒有什么好的交易原則和方法，因此大多不愿去設止損點。急功近利、落袋為安、沒有耐心也是散戶的普遍心理，本來可以隨趨勢產生巨額贏利的頭寸被輕易了結，這樣一來，贏利與風險不成比例，散戶很容易賠錢，而且這種急功近利、落袋為安的思想很難改變。有的散戶會說，我們依靠的是技術分析，只要掌握固定的分析方法，具體分析價格走勢就行了，其實并非如此。散戶在分析價格圖形時，常對市場走勢有一種先入為主的看法，有時自己也不易察覺，這樣在分析價格圖形時，往往可以構造出自己希望的價格圖形、趨勢線等等。有的散戶喜歡用技術指標來分析行情，但在采用這類方法時，參數的選取十分隨意，常常與所分析品種的周期特性不相符合。

總結來說期貨行業的發展前景還是不錯的隨著人工智能的發展未來的交易市場更加復雜，我們自己的交易系統和方法也不不能墨守成規，期貨路上我們一起風雨同舟，祝大家早日走出各自的困境，到達勝利的彼岸。

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中國期貨市場是什么時候開始的？

1991年6月10日，深圳有色金屬期貨交易所宣告成立，并在同年9月28日推出了我國第一個商品期貨標準合約——特級鋁期貨合約。這標志著中國期貨市場的正式建立！1992年5月，上海金屬交易所成立，并于1993年3月推出一號銅標準化期貨合約。中國期貨史上另一個具有歷史意義的重要事件是1992年9月第一家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。1993～1994年期貨市場出現了盲目發展的狀況，1994年開始期貨業開始大的清理整頓，2000年12月，中國期貨協會正式成立，期貨行業第一次有了自己正式的行業自律組織。它標志著中國期貨市場“三級”監管及管理體系已初步形成。期貨市場開始走向更加規范的發展道路。2010年4月16日，股指期貨正式上市，這標志著中國金融期貨的正式推出！國內第一個貴金屬期貨品種——黃金期貨是在2008年1月9日正式在上海期貨交易所掛牌交易的。

中國期貨交易的開端是什么？

中國期貨交易的開端是1990年10月12日鄭州糧食批發市場成立，以現貨交易為基礎，同時引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發展的第一步。

目前，國內期貨交易所有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所。其中大連商品交易所已上市玉米、玉米淀粉、粳米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、焦炭、焦煤、鐵礦石、液化石油氣等期貨品種。

1990年10月哪里的糧食批發市場開業并引入期貨交易機構成為中國期貨交易的開端？

證券交易所的建立，是深化改革具有標志性的舉措。1990年12月，上海證券交易所正式開業。這是改革開放以來在大陸開業的第一家證券交易所。1991年7月，深圳證券交易所正式開業。這兩家交易所的運營實現了股票的集中交易，形成了全國性的滬市、深市兩個證券交易市場，推動了股份制的發展。1990年10月，鄭州糧食批發市場開業并引入期貨交易機制，成為中國期貨交易的開端。滬、深兩個交易所的成功開業及期貨交易機制的引入，向世界發出了中國改革開放將堅定不移地向前推進的強烈信號。

期貨行業在中國發展如何？若從事此行業都要考哪些證？

你好

中國目前已經上市了商品期貨，金融期貨，商品期權等可以交易的品種。中國股市和期貨市場都是證監會直接監管的正規市場，炒股票要通過證券公司開戶，炒期貨要通過期貨公司開戶。

今兩年來，國內期貨市場行情波動較大，尤其是螺紋鋼期貨和焦炭期貨等黑色系品種，引領期貨市場漲跌。今年以來，商品期貨市場吸引了眾多關注的目光，從黑色、農產品、塑料到金屬，出現了各板塊行情輪番啟動的局面，期貨交易活躍度也顯著增加。

新品種上市方面，2017年推出了豆粕期權，白糖期權，棉紗期貨，即將上市的有原油期貨，紅棗期貨，蘋果期貨，乙二醇期貨等。成交量放大是市場供求面、資金面等因素共同作用的結果，階段性的交易規模放大也是市場容量能力的體現。

期貨市場的重要功能是助力企業轉移風險，因此期貨市場規模與流動性也以現貨市場為基礎。今年市場關注度較高的鐵礦石期貨，鋼材期貨，焦炭期貨，雞蛋期貨等品種交易量較為活躍。

相對國內一些成熟的期貨品種，雞蛋期貨還處于發展階段，還有很大的發展空間。對比美國期貨市場，據CFTC統計，美國期貨市場基金等非產業客戶的持倉比例約為48%，幾乎占據了市場持倉規模的半壁江山。中國期貨市場客戶結構與美國不同，投資資金以個人散戶為主。

從大商所的統計數據看，今年以來豆粕、豆油、棕櫚油、聚氯乙烯等品種的單位客戶日均持倉比例均高于50%，特別是聚氯乙烯，單位客戶持倉比例高達63.3%，參與單位客戶數較去年同期增長了61.5%。盡管這類持倉中包含了專業投資機構，但期貨市場產業客戶持續增長卻是不爭的事實。

針對去年底以來各類商品輪番起伏的大行情，市場人士普遍將其歸結為供需錯位導致的短期結構矛盾與流動性充裕的合力效應。在價格劇烈波動行情中，期貨市場產業根基未變，實體企業對參與期貨市場規避風險的需求更為強烈。市場各方對期貨的認識將進一步提升，期貨市場服務產業、服務實體經濟的功能也將進一步凸顯。

期貨市場在經濟中有哪些作用？

期貨市場在宏觀經濟中的作用(1)調節市場供求，減緩價格波動；

(2)為政府宏觀調控提供參考依據；

(3)促進本國經濟的國際化發展；

(4)有助于市場經濟體系的建立和完善。期貨市場在微觀經濟中的作用(1)形成公正價格；

(2)對交易提供基準價格；

(3)提供經濟的先行指標；

(4)回避價格波動而帶來的商業風險；

(5)降低流通費用，穩定產銷關系；

(6)吸引投機資本；

(7)資源合理配置機能；

(8)達到鎖定生產成本、穩定生產經營利潤的目的。

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