吳伯庸中國投資大V投資邏輯專家

雪球吳老師粉絲17萬，以伯庸智庫收費學習為主。

關注理由：能輕易抄上邏輯的作業，深刻淺出的講解投資邏輯，分析投資陷阱，抽絲剝繭的分析公司，是有志于價值投資的人學習研究的主要對象。 吳老師的課程，我是強烈建議購買的，他和別人的分析不一樣，他是分析底層邏輯，每個維度每個細節都不會放幫我們打通投資邏輯，堅持持有。唯一一個毫無保留貼身教學的大師。能長持能短投，價值成長套利都可以無縫切換，讓人嘆為觀止。真是我等散戶的福音。

舍得：當時舍得從70多跌到56這一波他是少數幾個公開逆勢加倉的人。

持倉：茅臺 舍得 片仔癀 牧原 沃森生物 海天 酒鬼酒

牛股基因：

1：嬰兒股本：市場浸透率充足低，未來增長空間巨大，沒有天花板。

2：巨人品牌高超經濟商譽，強盛經濟品牌護城河，從而讓客戶優先挑選你，有高于同行業的roe（可口可樂相對于其他可樂，茅臺相對二鍋頭。

3：壟斷基因：比如茅臺，長江電力，長江電力，地理優勢壟斷，中國國旅免稅店壟斷，銀行的牌照壟斷，我有你，你沒有，我能賣你不能賣。

4：具備重復性生產，說白就要每天年年月月賺你口袋的錢，不用花錢多少力氣，可以獲得增長，他可以不斷賺存量客戶的錢，重消的公司市場會給更高的估值，格力的增長和海天差不多，格力只有十幾倍估值（弱重消），海天卻給到60多倍（強重消）。

5：必需品包括成癮性，基礎嘴巴性產品，國人的嘴巴停不下來，吃，油鹽醬醋茶，抽煙，白酒（成癮），比如酒茅臺，電：長江電力，海天，雙匯，中炬高新，藥，恒瑞，片仔黃，手機電腦：蘋果，微軟，女人的臉化妝品，歐萊雅，雅詩蘭黛，保險：中國平安，地產住：萬科，融創，行，離不開機場和車，經濟不景氣，可以穿越牛熊（基礎生產必需）可以跑贏周期。

6：產品具備差異化有提價權，饅頭和大米是必需，但是每個人可以賣，沒有提價權，喝茅臺后就不習慣喝二鍋頭，海底撈和其他家的服務不一樣，蘋果手機和其他手機，涪陵榨菜相對于其他榨菜，有優勢提價權。

摘自吳伯庸老師《伯庸隨筆》：

1.分歧有多大，就有多暴利。

2.最大最暴利的機會通常存在人們絕望之時。

3.大部分人只有賺10倍股的欲望，卻沒有付出10刻苦的決心。

4.投資中的延遲滿意就是為了機會甘愿去等候很久。

5.在分析一家企業時，最好假裝你已經擁有它，在持有一家企業時，最好假裝你沒有買過它。

6.投資中最不可相信的就是猜測股價。

偉大公司是一個不斷進化的物種。

7.在盈利下，幾乎每個人都會認為自己比其他人更智慧，這就是易傲的人性。

8.把事情徹底想知道是一件很難的事，這也是投資的藝術之處。

9.投資中的換位思索就是真正把自己當做一家公司的老板去思索問題，你會有完全不同的心境。

10.出現確定性機會時，買的太少也是一種罪過，它浪費的是一種工夫和機會成本。

11.賣出股票后反手看空在實質上是個自相矛盾的行為。

12.平庸公司的首要目標是利潤，偉大公司的首要目標在利潤之上。

13.在投資市場，別把人性想的太好，它只會錦上添花，卻鮮會雪中送炭。

$美的集團(SZ000333)$$濰柴動力(SZ000338)$ $雙匯發展(SZ000895)$

來源:雪球-紀律投資筆記