什么是可轉債的純債價值？（集思錄計算方法）

我們今天來聊一下可轉債的純債價值的計算，網上有許多關于純債價值的計算辦法，我這里就不過多贅述，大家有愛好的可以去找一下這方面的資料。

我今天給大家主要介紹一下集思錄官網的純債價值計算辦法。

那什么是可轉債的純債價值呢？

可轉債的純債價值是去除可轉債的看漲期權后，以同級企業債收益率為基準進行折現后計算得到的現值。通過計算可轉債的純債價值，獲得此可轉債到期的同評級企業債收益，是篩選和評估可轉債的重要的指標。

純債價值的另一個說法是“債底”，這個底字也說明純債價值是可轉債最后的防線。

我昨天和集思錄的客服聊了一下，可轉債的純債價值是按照同評級和期限企業債收益率計算的。

大家假如有關于可轉債計算數據不懂的，也可以發送給集思錄的客服（service@jisilu.com）咨詢計算辦法和思路。

我們繼承回歸正題，相信大家看了上面的解釋還是有些不理解，下面我們上計算辦法這里我們以搜特轉債為例：

登錄集思錄官網可以查詢到搜特轉債2022-3-18日的純債價值為44.41，將鼠標停留在這個數據上可以看到這樣幾個要害信息：計算運用4.0年期，評級為BB級，債參考YTM為28.0378。

詳細的計算辦法如下：

首先登錄中國債券信息網，在官網上我們勾選同評級的中債企業債收益率曲線（BB），查看它的4年期到期收益率YTM為28.0873。

根據集思錄官網可以獲得搜特轉債的每年利率為第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%，盈余年限為3.984年。這里每年盈余的年限可以利用工夫計算器計算，每年按照365天計算。

這里計算得到每年的付息日距離2022年3月18日大概差多少年，大家可以看到盈余年限分別是0.9808、1.9835、2.9835、3.984，根據YTM計算公式（現金流/（1+同評級4年期企業債到期收益率）^盈余年限）可以得到可轉債的純債價值合計為44.4036，誤差只有0.0064。

這里計算這么詳細主要是幫忙大家理解這個概念含義，只有自己懂了詳細如何計算，才能夠更好的運用這個指標。

今天關于純債價值的概念以及辦法就分享到這里，每個可轉債網站的計算辦法會略微有些差別，重要的是大家理解這個概念的含義，而不在于計算結果有多正確，究竟可轉債的投資更看重的是它將來能夠強贖而不是等候它到期贖回。

歡迎大家關注我的公眾號，關注回復【可轉債投資寶典】即可獲得可轉債投資的一些知識以及套利辦法，希望能和大家一起成長進步。

來源:雪球-學投有道