國產存儲芯片廠商上市(國內生產存儲芯片的上市公司)

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | 高歌
編輯 | 心緣

芯東西12月10日報道，今天，國產存儲芯片玩家東芯半導體以發行價30.18元/股登陸科創板。東芯半導體主營業務為中小容量通用型存儲芯片，是中國大陸少數能夠提供NAND、NOR、DRAM等存儲芯片完整解決方案的公司，設計研發的24nm NAND、48nm NOR閃存芯片已可量產。

東芯半導體開盤價為50元/股，最高漲至51.99元/股，之后股價有所下滑。截至芯東西成文，東芯半導體股價為48.62元/股，漲幅61%，總市值212億元。

報告期內，東芯半導體營收呈增長態勢，2020年營收增長2.71億元。其2018年-2020年營收分別為5.10億元、5.14億元和7.84億元，2021年上半年營收為4.55億元。

值得一提的是，東芯半導體為韓國半導體上市廠商Fidelix的控股股東，擁有Fidelix公司30.18%的股份。報告期內，Fidelix公司占東芯半導體合并報表收入的為38.61%，是其全球化布局的重要組成部分。

本次IPO，東芯半導體計劃公開發行不超過11056.244萬股，占發行后總股本的25%，募集資金7.5億元，將用于1xnm閃存產品研發及產業化、車規級閃存產品研發及產業化、研發中心建設和補充流動資金4個項目。

▲東芯半導體募資金額用途

招股書透露，東芯半導體的控股股東為東方恒信資本控股集團有限公司，該集團持有東芯半導體32.38%的股份。蔣學明和蔣雨舟為東芯半導體實際控制人。

▲東芯半導體股權結構

一、2020年營收暴漲2.71億，年復合增長率為24.01%

招股書顯示，東芯半導體2018年、2019年、2020年營收分別為5.10億元、5.14億元和7.84億元，年復合增長率為24.01%，2021年上半年營收則達到4.55億元。

三年來，東芯半導體營收持續增長，招股書主要提到了三個原因：

1、TWS耳機、安防設備、光貓、數字機頂盒、可穿戴設備等終端市場需求旺盛；

2、隨著產業鏈國產化趨勢，、歌爾聲學等國內客戶更愿意采購東芯半導體等本土廠商的產品；

3、東芯半導體研發能力較強，產品系列豐富，涵蓋了主流中小容量存儲芯片市場，終端客戶也包括三星電子、海康威視、等知名廠商。

凈利潤方面，東芯半導體在2020年實現盈利，2018年-2021年上半年凈利潤分別為-914.31萬元、-6249.29萬、1407.66萬元和8095.6萬元。

招股書提到，2018年-2020年行業產品售價整體呈下行趨勢，由于東芯半導體成本相對行業領頭羊不具備優勢，且研發投入較大，造成了該公司的虧損。

尤其是2019年，NAND閃存芯片市場價格大幅波動，部分產品價格降幅甚至達到50%以上，所以造成了超過6000萬元的虧損。2020年，NAND閃存市場價格波動較為平穩，隨著東芯半導體銷售規模的增加，該公司實現了盈利。

2021年以來，隨著NAND系列產品市場價格企穩，東芯半導體的部分產品經過前期市場培育和大客戶開拓，開始放量，銷售規模持續擴大，實現扭虧為盈。

▲東芯半導體2018年-2021年上半年營收及凈利潤變化

東芯半導體主營業務包括NAND閃存、NOR、DRAM、MCP等系列產品和技術服務業務，2018年-2020年其主營業務收入占公司總收入比例分別為99.95%、99.90%和99.79%。

2020年，東芯半導體的主要收入來源為NAND閃存系列產品，其業務收入占總營收的50.89%。NOR、MCP、DRAM系列產品和技術服務業務收入占比分別為23.33%、16.98%、5.99%和2.81%。

從地區來看，大中華地區是東芯半導體的主要收入來源，2020年東芯半導體在大中華地區收入5.85億元，占比為74.78%；公司在日韓地區、歐美地區和其他地區的收入占比則分別為6.69%、16.87%和1.65%。

▲東芯半導體2018年-2020年各主營業務收入占比

產品銷售方面，2020年，東芯半導體前五大客戶銷售金額占主營業務收入的57.88%，不存在對單一客戶的重大依賴。

去年，東芯半導體前五大客戶分別為客戶A、客戶B、J&G Global Limited、益登科技股份有限公司和Hailinks Electronics。其中，客戶B在報告期內一直是東芯半導體的前五大客戶，其成立于2006年，為美國存儲器解決方案開發商。

▲東芯半導體2018年-2021年6月前五大客戶

采購上，東芯半導體采用Fabless模式，不直接從事芯片的制造和封測環節，主要采購項目為晶圓及封測服務等項目。

2018年-2020年，和力積電是東芯半導體的主要晶圓供應商，最大封測服務供應商為AT Semicon。

三、3位核心技術人員來自韓國，擁有81項專利技術

從整個存儲芯片行業來看，東芯半導體是行業新進入者，尚處成長階段，在企業經營規模、品牌知名度、技術、供應鏈整合能力都和三星電子、海力士、美光、鎧俠和賽普拉斯等國際頭部玩家存在一定差距。

就中國大陸而言，從事存儲芯片的企業還有、長江存儲、合肥長鑫、武漢新芯、、、芯天下等。相較于這些公司，東芯半導體在產品覆蓋面上具有一定優勢。

▲東芯半導體與其他存儲廠商的產品對比

在毛利率方面，東芯半導體基本與可比公司保持同一水平。

從招股書得知，經過數年的技術積累后，東芯半導體在NAND、NOR、DRAM等存儲芯片的設計環節擁有了9項核心技術。

目前，東芯半導體設計研發的24nm NAND、48nm NOR已達可量產階段，是我國領先的閃存芯片工藝制程，實現了國內閃存芯片的技術突破。

由于東芯半導體產品具有低功耗、可靠性較高的特點，獲得了高通、博通、聯發科、紫光展銳、中興微、、、等廠商的認證，也進入了三星電子、海康威視、、和惠爾豐等終端廠商的供應鏈體系。

作為存儲行業的新進者，東芯半導體比較重視產品研發。該公司核心技術人員共有5人，分別為AHN SEUNG HAN（安承漢）、KANG TAE GYOUNG（康太京）、LEE HYUNGSANG（李炯尚）、朱家驊和蔣銘。研發人員共有67人，占員工總數的40.61%。

AHN SEUNG HAN（安承漢）現任東芯半導體董事、Fidelix代表理事，有近40年的芯片行業從業經驗，是韓國最早一批從事存儲芯片的技術研發工程師。

KANG TAE GYOUNG（康太京）為東芯半導體研發部總經理，有著近30年的芯片行業從經驗，曾先后于三星電子、意法半導體等公司負責NAND、SRAM、DRAM、EEPROM等多種存儲產品的設計和開發。

LEE HYUNG SANG（李炯尚）現擔任首席技術官，擁有近30年芯片行業從業經驗，曾在LG、海力士、意法半導體等公司負責NAND、MCU等產品的設計與研發。

朱家驊是東芯半導體研發部工程師，于2013年獲瑞典皇家理工大學片上系統設計專業碩士學位。朱家驊從2015年開始在東芯半導體從事NAND Flash芯片研發。

蔣銘為東芯半導體運營副總，擁有20余年的半導體行業工程及管理經驗，曾在星科金朋（上海）有限公司、安靠封裝測試（上海）有限公司及紫光宏茂微電子（上海）有限公司等企業任職。

東芯半導體2020年研發費用為4754.15萬元，占營業收入的6.06%。在這樣的投入下，東芯半導體擁有81項國內外發明專利，34項集成電路專業布圖設計所有權，以及12項軟件著作權。

四、東方恒信為控股股東

東芯半導體的控股股東為東方恒信資本控股集團有限公司。東方恒信直接持有東芯半導體43.18%的股份，是東芯半導體的第一大股東。其余持股比例超過5%的股東還有聚源聚芯、齊亮、東芯科創和中金鋒泰，其持股比例分別為8.46%、8.46%、6.78%和5.87%。

其中東芯科創為東芯半導體員工持股平臺，實際控制人為蔣學明。哈勃科技則擁有東芯半導體4%的股份，是第6大股東。

東芯半導體實際控制人為蔣學明和蔣雨舟，蔣學明為東方恒信的控股股東和實際控制人，2人通過東方恒信、東芯科創擁有東芯半導體49.96%的表決權，其中蔣學明為東芯半導體董事長，蔣雨舟任公司董事、董事會秘書。

結語：東芯半導體實現閃存制程突破，國產存儲能否突圍？

從中國存儲行業來看，東芯半導體的產線覆蓋面和閃存工藝制程存在一定優勢。其成功上市，對存儲芯片的國產替代具有積極意義。但是，東芯半導體的研發投入每年占收入比例每年有所下降，其凈利潤受存儲市場影響較大，波動較大，有一定的經營風險。

目前，存儲芯片市場呈高度整合態勢。三星、SK海力士、美光等巨頭占據了絕大部分的市場份額。借助國產化趨勢，東芯半導體等國產存儲廠商能否對這樣的行業壟斷發起挑戰，值得期待。

來源:生活資訊網