海外代付

海外代付(Refinancing)

什么是海外代付

　　海外代付是指一家銀行根據其與海內外其他銀行事先簽署的代付協議，由其他銀行對其跟單項下應付款項在付款到期日先予墊付的短期資金融通。海外代付屬于銀行外匯業務中的特色和優勢品種，一般只對重點、優質客戶的大額付匯業務辦理。

海外代付的業務流程

　　(1)申請辦理海外代付業務的企業須是銀行重點爭攬的優質客戶，且已納入統一授信管理。

　　(2)進口代付業務視同進口押匯管理。應在落實付款保證的前提下辦理，占用客戶的授信額度。

　　(3)海外代付融通資金必須用于跟單項下的代付業務，并確保每筆業務有真實貿易背景。

　　(4)融資期限最長為90天，一般不得展期，不得利用此項業務進行長期融資；對同一筆跟單業務只能敘做一次代付業務，不得連續使用不同機構的資金變相延長代付業務期限。

　　(5)為保證銀行收益，在實務操作中，一般比照同期進口押匯利率水平執行。

　　(6)與同業機構在海外代付業務中發生爭議時，應友好協商解決，避免通過法律途徑解決。

　　(7)海外代付屬于貿易項下對外融資的一種形式，根據外匯管理的要求納入短期外債統計。

海外代付的案例分析

　　（一）市場背景

　　2004年年中，人民幣升值預期愈演愈烈，在南方的S市，面對香港、新加坡市場對人民幣升值的熱炒之風，企業界繃緊了博弈人民幣升值收益的神經。根據“收硬付軟”的原則，博弈人民幣升值收益的企業一般都雙管齊下：一是增加人民幣資產；二是減少外幣資產、增加外幣負債，最典型的舉措就是進口付匯時，通過增加人民幣定期存款、舉債外幣貸款而付匯。在這種市場需求下，S市銀行業的外幣存貸比普遍超過100％，外幣資金成為稀缺資源，資金成本高企不下。這就給銀行界提出了一個非常棘手的難題——如何拓寬外幣資金來源渠道。在這種市場背景下，最傳統的手段失靈了：外幣吸存因人民幣升值預期而變得難上加難，甚至原有存量也在紛紛結匯人民幣。向上級行或同業間的資金拆借，成本是在LIBOR基礎上高額加點，這不但讓銀行無利可圖甚至越做越賠，而且也嚇跑了企業，隨著大客戶的外幣融資需求日趨強烈，銀行受制于開拓市場的資金武器而舉步維艱。

　　（二）企業背景

　　2004年8月，某大型企業集團成為S市B銀行的重點攻關對象，該集團具有如下特征：實力強、存款多、不要本幣融資、銀行想上門很難預約。該集團每年有上億美元的對外付匯，但出于對人民幣升值預期的考慮，企業不愿意用人民幣購匯付款，而是希望舉債外幣付匯，待人民幣升值后再以人民幣購匯還款，從而博取人民幣升值收益。鑒于S市外幣資金普遍緊張，該集團的外幣融資成本已經高達LIBOR+100BP。如果不能提供低成本的外幣資金，對所有銀行的上門營銷，企業財務主管均閉門不見。

　　這給S市B銀行的國際業務營銷團隊提出了難題，當時銀行的外幣資金成本已經達到LIBOR+87．5BP，而且外幣存貸比高達120％。強行給該集團低于UBOR+100BP的融資，不但銀行利潤微薄，而且也會觸碰存貸比的高壓線。關鍵是，即使做出上述讓步，對企業也沒有絕對的吸引力，銀行仍然沒有走出打價格戰的低層次營銷。

　　（三）海外代付設計

　　怎么辦?S市B銀行的國際業務營銷團隊經過幾輪縝密分析，針對客戶需求進行分解，對當時的境內外資本市場狀況和人民幣即期、遠期匯率進行了充分的分析和測算，從假遠期信用證業務中得到啟示，最終獨創性地推出了在人民幣升值預期環境下的銀企雙贏產品——海外代付。

　　該產品的出臺，考慮到以下幾個市場特征：

　　1．境內外幣資金緊缺與境外外幣資金相對寬裕的悖論：境內企業為了博弈人民幣升值收益，普遍對外幣貸款處于饑渴狀態，銀行貸款成本高企不下；海外資金為了博弈人民幣升值，大量涌往香港、新加坡，導致海外銀行的外幣資金相對充裕。產品創新支持之一：利用海外資金。

　　2．市場預期與匯率實際走勢的悖論：企業博弈人民幣升值，希望貸款到期后購匯還貸的成本更低，但這畢竟是個未知數，對于流動性資金貸款而言，能否與人民幣升值的節奏相吻合，是企業所不能掌控的。當時即期售匯匯率在8．2890附近，而6個月遠期匯率為8．2720，人民幣遠期升水170個點。產品創新支持之二：利用人民幣遠期升水。

　　將上述兩項支持因素合二為一，海外代付的架構已經清晰，詳見下表。

　　為此，S市B銀行國際業務營銷團隊最終為企業奉上了海外代付方案，并在數家同業方案中脫穎而出。

　　（四）海外代付的創新和碩果

　　s市B銀行通過海外代付業務的成本優勢敲開了企業的大門，并在當年吸存了3億多元人民幣存款，現在已經成為了該企業集團的主要合作銀行。而海外代付業務也已經推廣到授信額度內的T／T海外代付，跟單托收項下的D／A、D／P海外代付，再推廣到以100％保證金、全額存單、國債、銀行承兌匯票質押等低風險方式辦理的海外代付業務。該業自S市B銀行創新推廣以來，迅速被企業接納和同行效仿。2005年，S市B銀行的海外代付業務量高達數億美元，并帶來可觀的人民幣定期存款、遠期售匯業務以及利差和匯差收入。

來源:外匯邦