什么是保本型基金（保本基金的三大誤區的分析）

基金知識：保本基金的特點是什么 保本基金的注意事項。保本基金是一種風險很低的基金品種，在所有現有的基金產品中，保本基金的投資風險是最低的，這是因為保本基金保障了投資者持有基金到期能夠獲得本金保證。中金網9月6日

保本基金的特點是什么
（1）本金保障。由于保本基金的核心特點就是在投資者持有基金到期時可以獲得本金保證，因此，投資者投資于保本基金就可以使本金免受損失。在風險特性上，保本基金的投資風險明顯低于其他基金品種，特別適合于那些不能承受本金受損，但又希望能夠在一定程度上參與證券市場投資的投資人。
（2）半封閉性。保本基金都會規定一個保本期，基金持有人只有持有該保本基金到期，才能獲得保本的保證，而在保本期內贖回則不會獲得保本保證，投資者不僅要自己承擔基金凈值波動的風險，而且還可能要支付較高的贖回費用。另外，保本期內一般不接受基金的申購。這種半封閉性使得保本基金較適合于以中長期投資為目標的投資人。
（3）增值潛力。保本基金在保證投資者本金安全的同時，通過股票或各種金融衍生產品的投資分享證券市場的收益。與銀行存款或國債投資相比，保本基金具有較高的增值潛力，在同樣保證本金回報的同時，具有較高的預期收益。
保本基金的投資風險
保本基金的投資風險主要來自于三個方面:
1.市場短期內突然巨幅下跌，且下跌過程中流動性極度喪失，以致于放大了的風險暴露部分來不及變現就擊穿了凈值保本線。如美國股市1987年"黑色星期一"。
2.投資標的市場處于頻繁的劇烈波動狀態，引發大量的贖回，基金不得不頻繁地調整風險資產與固定收益資產間的比例，運作成本增加，影響了保本目標的實現。
3.基金管理人風險監控與內控管理不嚴，未能嚴格執行策略，導致基金投資到期不能保本。從整體制度安排而言，保本基金投資風險的防范通過為保本基金引入擔保機構可得到有效增強。
保本基金的注意事項
既然保本基金這么好，那么是否大家都去買保本基金呢？需要特別提醒的是，保本基金如果提前贖回，是享受不到"保本"的，切不可隨便購買。作為一種特殊基金，購買保本基金也有一些注意事項，如此，才能在保護本金的基礎上，真正做到資產增值。對此，《投資與理財》總結出了購買保本基金的"三大必知"。
不是任何時候買都保本
是不是不管什么時候買的保本基金，都能保證本金安全呢？答案是否定的。保本基金的保本承諾，有認購保本和申購保本之分，當前市場上的所有保本基金中，對申購保本做承諾的只有南方恒元，其余都是對認購保本做承諾。簡單來說，這些保本基金只有投資者在募集時購買的份額，才能享受保本的待遇，在之后打開申購的時間里購買的份額是不能享受保本的。對投資者來說，如果想保本，只能考慮申購正在募集期的保本基金。
提前贖回不保本
在股市出現暴跌的時候，保本基金也會出現階段性的虧損。比如，《投資與理財》那年6月就報道過"保本基金不保本"的新聞，當時僅有的6只保本基金前5個月全線虧損，其中有一只保本基金虧損達到7.64%。在那種時候，是不是該贖回保本基金呢？專家指出，即便出現虧損，保本基金最好也不要提前贖回，因為那樣無法保證本金安全。基金公司的承諾是，只對在募集期內認購，并且持有保本周期到期的基金資產提供保本承諾。如果投資者中途因急需資金而贖回基金，投資本金是享受不到保本的。
提前贖回收懲罰性費率
保本基金的份額變化都比較小，有點類似封閉式基金。因此，保本基金會把絕大部分的錢用來投資，不像開放式基金那樣，隨時留一筆現金出來應對贖回，而出現贖回時會比較被動。因此，對于提前贖回的投資，保本基金的贖回費率比較高，帶有一定的懲罰性質。比如，持有期限一年以上1.5年以下，建信保本贖回費率為1.6%，匯添富保本為2%，
但若持有1.5年(含)以上3年以下，建信保本費率為1.2%-1.6%，而匯添富則降為1%。因此，如果你投資保本基金，最好做好打"持久戰"的準備，一般都會持有3年以上。不過近期我國首只一年期的保本基金"華潤元大保本基金"已發行，打破了3年持有期的局限。
保本基金的三大誤區
冰棍效應
《金融資產管理公司條例》將資產管理公司存續期暫定為10年，但由于不良資產存在"冰棍效應"，即不良資產隨著時間的推移而不斷加速貶值。資產管理公司從1999年成立，當前尚余近8年時間，如果最大限度回收資產、減少損失，就必須在近幾年內加快處置。
規律
從資產處置規律看，現金流的回收數量將隨著時間的推移，呈現出一條拋物線的形狀，也就是說，在開始處置的幾年，隨著業務人員經驗的增加，現金流回收的數量將逐漸上升，但同時隨著時間的推移，容易處置和處置價值較高的資產將逐漸減少，資產處置的難度將逐漸加大，當現金流回收的數量上升到最高點之后，拋物線將掉頭向下，并呈現出急劇減少的特征。
發展方向
從實踐來看，中國資產管理公司不僅在短時間內完成了機構設立、不良資產收購等工作，資產處置進度也比公司方案設計時考慮的進度要快，并且由于加快處置的要求，由此就面臨一個資產管理公司未來怎樣發展的問題。關于資產管理公司的未來發展方向存在3種看法:
清算注銷
認為中國資產管理公司的使命是化解金融風險，必須盡快處置接收的不良資產，因而業務運作的重點應是采取各種有效手段迅速變現，優先使用拍賣、折扣變現、打包出售等手段，爭取在盡可能短的時間內完成資產處置任務，然后清算注銷。
長期存在
認為中國金融資產管理公司以保全資產、最大限度減少損失為目標，因而業務運作的戰略選擇應該是商業銀行資產保全功能的專業化延伸，對公司存續期不應有硬性規定，經營計劃管理上不應有年度現金流的設置，避免行為短期化。

來源：理財筆記