期貨大佬一年賺四億多？主營虧損用期貨交易對沖！

最近，A股上市公司秦安股份在期貨圈火了，并被打上了“期貨大神”的標簽，因為這個期貨大佬一年賺四億多？簡直逆天！

被封為A股“期貨大神”，秦安股份自然在期貨市場上表現亮眼，賺得盆滿缽滿。資料顯示，該公司由董事長帶隊炒期貨，投入本金5億元，13筆交易平倉無一虧損，4個月時間獲得收益4.46億元。

這樣的成績，驚呆了期貨圈。此前，不是沒有上市公司炒期貨的新聞爆出，但大部分以虧損告終。就這樣，上市3年，主營業務為汽車零部件的秦安股份靠著期貨賺了錢，出了圈，成了名。

秦安股份股價

期市嘗甜頭 多次增加投資額度

今年的5月22日，秦安股份公告稱，5月20日，董事會同意授權公司使用不超過5億元人民幣的自有資金，在不影響正常經營、操作合法合規的前提下，選擇適當的時機進行原材料套期保值業務及期貨投資。

因為在期貨市場上嘗到了甜頭，秦安股份開始增加投資額度。

7月14日，秦安股份再次發布公告稱，截至7月10日，公司期貨投資累積收益9433.1萬元，公司擬將前述投資收益繼續用于期貨投資及原材料套期保值業務。同時，公司董事會追加授權含前述收益在內的可繼續用于期貨投資及原材料套期保值業務的收益額度累計不超過2億元。

隨著期貨投資越來越賺錢，秦安公司再次調整期貨交易授權額度。

昨日晚間（8月12日），秦安股份公告稱，截至8月6日，公司期貨投資累積收益為4.46億元，基于公司收益情況，董事會同意再次追加授權經營管理層未來可使用不超過2億元期貨投資收益，繼續進行期貨投資及原材料套期保值業務。這樣，公司可用于期貨投資及原材料套期保值業務的額度累計不超過9億元，其中本金5億元，投資收益4億元。

值得一提的是，公司還為此設立了期貨管理小組，小組由公司總經理、財務總監、財務主管和子公司財務主管、出納組成，總經理擔任小組組長。資料顯示，秦安股份的總經理即公司董事長、實控人YUANMING TANG。

據媒體報道，秦安股份自今年4月15日進行期貨投資以來，共進行了13次平倉，無一虧損。4月15日至8月6日，不到4個月的時間里，秦安股份期貨投資累計收益達到4.46億元。需要注意的是，這筆錢是秦安股份2019年凈利潤的近4倍。

期市大賺 主營業務卻每況愈下

雖然期貨投資收益節節攀升，秦安股份的主營業務卻每況愈下。

資料顯示，秦安股份2017年在上交所主板掛牌上市，是一家汽車發動機核心零部件專業生產企業，主要從事汽車發動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產品的研發、生產與銷售。

財務數據顯示，自2017年上市以來，近3年（2017-2019）的時間，秦安股份的業績情況并不算亮眼，凈利分別為1.88億元、-6365.01萬元、1.18億元。實際上，秦安股份2019年實現扭虧為盈主要依靠非經常性損益，即轉讓了位于重慶市九龍坡區蘭美路701號（二郎廠區）的土地使用權及地上建構筑物，公司獲得收益2.59億元。

2020年一季度，秦安股份實現營業總收入9164.9萬元，同比下降20.4%；凈利潤-1880萬元，上年同期為-3197.8萬元。不過營收下降幅度及虧損幅度均有所收窄。

對此，獨立財經評論人士皮海洲微博評論表示，盡管秦安股份成為“期貨大神”可以帶來公司業績的改善，但對于公司主業的提振并沒有太多幫助。秦安股份終究不是一家投資公司，做好主業才是公司的根本，如果公司淪落到需要依賴于炒期貨來生存，就是本末倒置了。

秦安股份也表示，期貨投資事宜確保不影響公司主營業務正常開展的前提下進行期貨交易，不會影響公司正常生產資金需要，不會對公司生產經營產生影響。

長期跟蹤鋁現貨價格走勢

在競爭激烈殘酷的期貨市場，秦安股份為何能做出這樣的成績，甚至被稱為“期貨大神”？

有業內人士表示，其中很重要的一點就是投資自己熟悉的品種，這點值得投資者借鑒。秦安股份主要從事汽車發動機核心零部件，而鋁是原材料之一。此前公司表示，2019年原材料鋁的采購額占公司產品制造成本的21.34%，預計2020年鋁采購量將繼續增加。基于長期跟蹤鋁現貨價格走勢的判斷，為能在現貨市場的價格波動中把握節奏，降低現貨采購成本及增加公司收益，公司決定選擇適當的時機進行期貨投資及原材料套期保值業務。

由此來看，秦安股份投資期貨市場的一個重要方向就是公司生產經營所需的鋁等主要原材料。或許因為是自己熟悉的品種，所以做起來分外得心應手，取得這樣的成績也在情理之中。此外，公司在期貨投資中還建立了嚴控的風控制度，當虧損達到董事會授權額度的15%時，秦安股份將進行平倉止損。

4月至今滬鋁漲幅超26%

值得一提的是，期貨市場上，滬鋁期貨今年4月以來走出了一波流暢的上漲行情，不過在觸及近期高點14380后出現回調。今日滬鋁期貨再度上漲，早盤強勢上揚，午后雖有回落，仍以0.81%漲幅收盤。

截至收盤，滬鋁主力合約報14210元/噸，漲幅為0.81%，成交逾22萬手，持倉36.4萬手，減倉5076手。如果從4月2日的最低點11335開始算，5個多月的時間，滬鋁期貨這波行情漲幅已達26.29%。

滬鋁主力合約日線走勢圖

宏觀經濟預期改善及供需格局修復推動滬鋁上漲

那么，是哪些因素支撐了滬鋁期貨的上漲？近期又為何回調？

浙商期貨蔣欣彬表示，4月以來，鋁價持續上漲主要受宏觀經濟預期改善及供需格局明顯修復推動。宏觀方面，受全球央行釋放巨量流動性及財政刺激加碼等因素刺激，市場對全球經濟快速回升表現樂觀。基本面來看，供應端，年初部分鋁廠因利潤倒掛及原料運輸受阻出現減產，電解鋁運行產能出現下滑；需求端，國內建筑業等下游需求自4月以后迅速恢復，鋁板、鋁型材等下游消費量超出市場預期，電解鋁現貨升水持續維持高位。受供需錯配影響，國內電解鋁庫存從150萬噸下降至62萬噸，整體去庫幅度遠超往年同期水平。受現貨升水高企及持續去庫等因素支撐，鋁價出現明顯上漲。

至于為何近期出現回調，蔣欣彬稱，近期，國內多省電解鋁新增產能逐步投產，原鋁供應逐步回升。同時，受滬倫比價持續維持高位影響，鋁材出口出現明顯下降，疊加國內需求進入淡季，國內現貨升水出現回落，國內電解鋁庫存亦持續回升，前期支撐因素走弱背景下，鋁價出現回落。

短期鋁價難有上行動力

對于后市，蔣欣彬認為，雖然近期鋁價有所回落，但由于氧化鋁價格走低，當前電解鋁生產利潤仍高于2000元/噸，鋁廠利潤仍處于歷史高位。受高利潤刺激，預計云南、內蒙等地新建產能將加快釋放節奏，國內原鋁運行產能有望持續增長。此外，5月以來原鋁進口盈利窗口長期打開，6月原鋁進口量較去年同期大幅增長12萬噸至12.3萬噸，國內整體供應壓力將逐步增加。同時，由于當前下游需求仍處于淡季，電解鋁現貨成交走弱，預計電解鋁累庫仍將延續，短期鋁價難有上行動力，建議仍維持區間操作思路，震蕩區間參考（13800,14800），重點關注9月下游需求改善情況及電解鋁庫存變動。

廣州期貨黎俊認為，隨著我國經濟的穩步復蘇，鋁市需求逐步好轉，而新增產能又有限，鋁市基本面整體向好。但近期宏觀突發事件則對鋁價上行勢頭造成一定的阻力，在多空因素交織影響下，滬鋁短期將維持區間振蕩走勢。

金源期貨指出，總體來看，滬鋁繼續高位承壓震蕩回調。當前鋁基本面繼續邊際走弱，鋁錠社會庫存繼續小幅增加。目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加。冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力。傳統淡季階段下游需求仍然相對疲弱。并且目前電解鋁國內生產利潤已經達2046元/噸，平均生產利潤接近16.4%。鋁錠進口盈利空間一度高達1200元/噸，后下調至764元/噸左右。預計8月產量和進口的壓力均將增加，遠期鋁價上行空間依然受電解鋁成本/利潤以及進口套利的制約。宜保持觀望。

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，期市有風險，投資需謹慎！